转载自寻暇，阅前提示：本文仅为市场观察记录，不构成任何投资建议；文中观点仅代表个人立场，投资有风险，入市需谨慎。

又是科技大涨的一天，又是消费承压的一天，又是恒科崩溃的一天。

老登投资者刚刚感受到了一丝丝风格切换的暖意，就被打回原形，恨不得高喊：

“我要验牌！”

5月经济数据出来：

“牌没有问题。”

5月，社会消费品零售总额同比下降0.6%，预期增0.1%，前值增0.2%。

1-5月，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%。

1-5月，全国房地产开发投资同比下降16.2%，降幅比1-4月份扩大2.5%。

数据并非全无亮点。

消费：实际上扣除汽车消费，其它商品消费整体依然是正增长；加之去年“国补”加“618大促”带来阶段性的经济托底。

基数高，增速就低，等基数低了，增速就高了。

固投：基础设施投资同比增长0.6%，高技术产业投资同比增长4.5%，其中计算机及办公设备制造业，航空、航天器及设备制造业，信息服务业投资分别增长18.3%、16.7%、13.8%。

投资增速高的，涨的都不错。

地产：供应进一步下行，利好新房价格稳定。

对此，科技投资人早有预判：

“光之国不需要消费，你见过奥特曼吃饭吗？”

“硅基生命不用吃药不用喝酒，整点铜啊，布啊，玻璃渣子啊，用点电就够了”

假如你是一个中国打工人，公司先给了你无限量的Token随便试试，突然有一天，公司限制了Token额度，但打工人已经离不开AI，回不到过去手搓代码的苦日子，只好自己购买Token，进入自费上班阶段，用着用着开启了中转站，所有牛马都需要。

从人工智能到能工智人到智能工人， ​​​不是没有消费需求，只是没有碳基的消费需求罢了。

假如你是一个中国打工人，周末看了世界杯中日韩都很强的表现，韩国散户卖股买豪宅，又生孩子又消费。

打开手机一看，创业板指再次超越上证指数、AI算力和国产半导体一起发光，自己的消费、医药、地产、恒科、微盘账户还在亏。

新闻里，工业增加值增长4.5%，出口产业链硬得像钢铁侠；现实里，社零-0.6%，固投-4.1%，地产投资-16.2%，楼下饭店在卖19.9的猪脚饭，商场靠早教和吃喝揽客。

大家聊的都是AI、算力、机器人、中国版XXX，仿佛人人都能分到科技牛的那一杯羹。

都说要站在光里，可大多数人只是光着站在那里，像光之国的奥特曼，仰头晒着AI的太阳。

今年这行情，专杀苦命人。

第一杀，在海峡。原油100的时候吹的油价高中枢，三个月过去，已经高点回调30%；

海湾里的石油出口国和海湾外的石油净进口国，纷纷选择了抛售黄金以应对财政压力。海峡的杀伤力，全被贵金属扛下了，进攻的时候大家都去冲科技，防御的时候大家都拿现金。​​​AI毫发无伤，甚至抱得更紧了。

第二杀，在拥挤度。五月底的TMT拥挤度高峰，现在看来只是科技内部的高低切，业绩线切涨价链，核心票切弹性票。

科技交易拥挤度的历史分位数创新高，恰恰是因为科技历史成交占比太低了，追不上这个硅基的时代。

三杀，在IPO。SpaceX上来美股要抽血，要避险，长鑫上来A股要抽血，要避险。

单就成为世界首富这件事来说，马斯克拥抱星辰大海已经有成功案例，还没听过有人通过高开兑现、高切低和吃股息成为首富的。

AI是全球的泡沫，消费是地产的泡沫，石油是海峡的泡沫，泡沫对泡沫，也要看哪个的泡沫吹得更大更美更绚烂啊。

再回首，只能幽幽地说

“小时候我抱过它...”