作者：王蔚祺，李恒源

核心观点

中美欧市场需求持续高增，奠定全球储能市场基本盘。2026年6月欧盟针对能源安全推出《欧盟储能三方协议》，成员国以及储能产业企业就加速储能部署达成协议，并提出欧盟中长期储能建设指引，叠加欧洲市场国家纷纷推出补贴政策，欧洲储能市场有望迎来高速发展。针对AI爆发式用电需求，美国联邦能源监管委员会（FERC）为AI数据中心等大型用电户开辟并网"快车道"，储能应对算力负载的极端波动，保障算力稳定运行具备优势，有望伴随AIDC加速并网实现高速增长。国内储能市场转向市场驱动，容量补偿等政策提升储能盈利，同时电价机制改革打开工商业储能增长空间，我国储能市场迎来高速增长。

新兴市场电力紧缺叠加政策扶持，成为全球储能市场重要增量。澳大利亚户储补贴与电价上涨共同拉动户用与工商业储能需求；中东新能源规模化开发与电力缺口共振，驱动表前与工商业储能加速落地；东南亚经济增长带动电力需求攀升，电网短板下储能替代空间广阔，新兴市场储能需求规模有望迎来高速发展，成为全球储能市场重要增量。

海内外需求共振，全球储能市场持续向上。在全球绿色能源转型背景下，诸多国家推动储能建设以保证电网稳定，亦有补贴政策扶持产业增长，同时AIDC快速发展亦带来储能增量需求，多因素影响下，我们预计全球储能市场有望延续高景气，预计2026-2030年全球储能新增装机容量由508GWh增长至842GWh、对应CAGR为13%，2026-2030全球储能系统产值也由5339亿元增长至8395亿元、对应CAGR为12%。其中，2026-2030年，我们预计全球表前储能新增装机容量由412GWh增长至677GWh、对应CAGR为13%，全球户用储能新增装机容量由58GWh增长至83GWh、对应CAGR为9%，工商储新增装机容量由37GWh增长至83GWh、对应CAGR为22%。

投资建议：关注光储产业链龙头公司。当前新兴市场电力紧缺与政策扶持共同推动储能需求释放，有望成为国内企业出口核心增量；欧洲市场表前储能快速增长，叠加三方协议政策催化，中长期增长确定性较强。建议关注具备全球化布局优势的光储产业链龙头，重点标的包括阳光电源、德业股份、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、海博思创、固德威、明阳电气、豪鹏科技。

风险提示：1、行业竞争加剧恶化；2、国际贸易壁垒及关税摩擦升级；3、海外需求不及预期；4、电价波动影响项目收益。