（一）

8月持仓

中国平安：

35.9%仓位配置，持有逻辑是好赛道的保险龙头，未来5年内利润增长的确定性和成长性都很不错，目前仓位已经很高，81元以下才有加仓计划。

洋河股份：

21.48%仓位配置，遇到短期经营问题，长期持有逻辑未发生变化，写了多篇文章，这里就不再赘述。依旧持有，如果估值继续下探，可能会加仓。

万科和保利：

15.23%仓位配置，资本市场的共识是政策不鼓励房地产不能给高估值，常识是中国城市化进程远未结束，行业天花板远未达到；随着政策收紧，地产行业会出现分化，强者更强，中小企面临竞争压力，随着行业集中度提高，龙头赚走行业大部分利润是企业发展的一般规律，依旧看好经营稳健的地产龙头万科

招行：

13.62%仓位配置，银行分为招行和其他银行，招行经营稳健、资产质量高值得长期持有，但成长性预期不高。暂无加仓计划，如果腾讯估值进一步下探，可能会换股一部分。

格力电器：

2.28%小仓位配置，核心判断是一般赛道的好企业，暂无加仓计划，除非格力在除空调外的其他高端制造领域有高市占率。

复星医药：

2.27%小仓位战略性配置，近期无加仓计划。核心判断是未来10年中国会出现万亿市值的药企，只要拿到未来医药龙头的门票，回报率高到做梦都能笑醒。但龙头是谁，目前还不明朗，恒瑞和复星，我个人看好的两个种子选手，对标美国的辉瑞和强生，目前恒瑞估值太高，就建仓了复星医药，但确定性没那么高，暂无加仓计划。胜而后求战来得及，等医药行业竞争格局稳定后，会大幅加仓医药行业，在此之前，也不会卖出一股复星医药。

东方雨虹：

2.22%小仓位配置，防水材料龙头，目前市占率10%，防水领域还处于大行业小公司阶段，未来随着集中度提高，龙头利润会更可观。近五年ROE20%以上，但由于企业处于高速扩张阶段，现金流不好看，应收账款高，行业性质决定的，历史坏账率不高。整体不算好生意，但生意特别好，供不应求，加足马力产能扩张中...以目前增长速度，三年利润翻倍大概率的事。暂无加仓计划。

（二）

9月计划

此前因为资金分散在多个证券账户，单个账户没有超过50万的，没达到港股通开通标准，一直没机会买入港股，8月份有新资金入市，达到了门槛。

9月份计划大幅建仓腾讯，因香港近期事件、以及经济周期影响，腾讯估值处于历史低位，我对腾讯的判断是，护城河非常稳固，商业模式是以“微信和QQ掌握的熟人社交关系链”为根建立生态进行流量变现。

核心判断有2个，一：只要熟人社交领域垄断地位不变，商业根基就稳；二：流量变现还很克制，利润天花板远未达到。

腾讯是我认为的香港上市公司中商业模式最好的，A股上市公司中商业模式最好的是茅台。

我对这两家公司的定位是只买不卖，未来只要有低估机会，会持续买入，两者盈利天花板远未达到，只要不是以太高估价格买入，以企业高确定性的成长，套牢时间不会太长。

但如果企业基本面发生变化，诸如腾讯不再是熟人社交领域垄断地位，茅台不再是国人心中高端白酒TOP1品牌，我会第一时间卖出。

（三）

入市背景

2017-2018上半年，我的操作策略是，在沪深300指数3500点以下定投，4000点以上卖出。

但2018年下半年外部环境恶化，资本市场特别悲观，股市被砸出黄金坑，不满足于定投指数的基础回报，也有感于历史性机会，就于2018下半年正式入市。

去年重仓了五粮液、招商银行、格力电器，小仓位买了万科、涪陵榨菜，今年年初，开始大幅建仓中国平安。

见证了五粮液从开始买入的55元，一路飙涨到如今的141.5元，年内涨幅182.97%。

可惜的是，今年上半年，家里做了买房决策，急需现金，就在五粮液100多时，分批套现了。

后来更改决策，家里人也同意今年不是买房好时机，就开始重新加大仓位，在五粮液97元左右时，重新建仓五粮液，但发现才买了100股，五粮液股价再度飙升，短期估计是接不回来了。

在五粮液涨到140元时，个人判断绝对高估了，清仓了剩下的100股。

当然不只是五粮液，去年格力、中国平安、万科，同样被砸出了黄金坑，今年估值修复叠加较好的利润增速，回报率也都不差。

（四）

投资目的

投资，是期望实现家庭财富终极目标：被动收入覆盖家庭日常开支。这样我和我的家人可以抛开金钱束缚，拥有更多人生选择权。

如何达成？买入优质上市公司的股权！量化目标是每年股息收入，能覆盖日常家庭开支。定下这个目标，意味着，关注股票涨跌不是最重点，重要的是拥有多少优质股权。

为何选择股市？是因为对于没有家庭背景的普通人，想实现资产量级质的提升，除了创业，投资股市，是每个公民都拥有的公平机会，而选择投资资本市场最优质的企业，在低估时买入，和优质企业共同成长，通过复利慢慢变富，是无数价值投资的前辈趟出的一条论证可行的阳关大道。

当然，资本市场伴随着风险，亏损的散户是多数，不懂不投，盈利的确定性要高于赔率，不能以赌博的心态去投机。

（五）

投资策略

1.选股策略：选好赛道的龙头

2.价值=安全边际（好价格）+成长（增长率）+门槛（确定性）

3.绝对低估/适度分散/适度深研

4.分出胜负再入场完全来得及

5.极低换手率 极低看盘时间

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