《马丁茨威格的华尔街致胜之道》

作者：马丁·茨威格

（每周分享一本金融投资战略相关读书笔记）

    第24页：股市上赚大钱，是建立在对大趋势的正确判断基础之上的。

    第63页：美联储的武器库中有两种威力强大且公开的工具：贴现率和准备金

    第70页：贷款需求对利率有重要影响，消费者分期付款债务一直是影响股票市场的重要因素

    第90页：要形成一轮疯狂的牛市，需要的条件包括降息可能还有经济衰退，这有助于促使美联储放松管制，并调低利率。

合理的市场定价、大量消极情绪和悲观情绪意味着市场上的现金充裕。

    第133页：共同基金的乐观情绪和悲观情绪可以通过构建一个简单的现金除以资产比来衡量，如果基金非常乐观，他们将用现金购买股票，现金资产的比例会下降。

    第137页：当你看到市场过度悲观，当任何人都能观察到的时候，就应该开始认识到牛市即将到来，或者当乐观情绪高涨，而且很容易在市场上看到的时候，你就应该做好迎接熊市的准备，我的理念是当市场上大家的观点一致时，就应该保持谨慎了。

    第146页：熊市行情开始后，很少有公司会进行二次发行，市场上公司二次发行股票的数量是一个很好的关于过度投机的晴雨表，当发行数量极高时，则发出见顶信号。

    第152页：复活节，阵亡将士纪念日，独立日，劳动节，感恩节，圣诞节和新年，这几个假期前的最后一个交易日，市场都表现出异常的上涨趋势，上涨趋势最明显的节日是劳动节和新年，感恩节和圣诞节之后的那一天，市场也表现出非常明显的上涨趋势。

    第156页：感恩节的前后两天都有非常强劲的节日趋势。

    第165页，在选举前的一两年，再任者会采取积极的经济政策，通常会使股票表现高于平均水平但选举后的一两年的股市收益会相当糟糕。

    第176页，华尔街专业人士经常依照古老的谚语来操盘，那就是传言时买入证实时卖出。

    第191页，如果说股票在发布盈利报告的当天市场大涨，这是一个非常积极的信号，通常意味着市场对该报告非常满意，学术研究发现，报告中有超出市场预期的异常盈利的股票，在未来3到6个月内，往往比市场整体表现得更好。

    高市盈率的股票，如果未来盈利有一点点令人失望的表现，就可能带来毁灭性的后果。

我每年都会对投资组合进行再评估剔除那些市盈率已经很高的股票。通常也不会选择市盈率非常低的股票，因为他们往往会有一些问题。我选择的大部分股票的市盈率都接近或者略高于市场的平均水平。

    第197页，如果最新季度的增长率超过他的复合收益率增长率，那将是很好的。

公司目前的增长速度不是很高，实际上在某些情况下其实是一件好事，超高的增长率会引来竞争对手，而竞争最终会使利润率和增长率下降。

    第220页：如果一只股票在一年左右的时间内，交易价格始终徘徊在二十到二十五元之间，而整个市场总体横盘，现在该股票突然成功突破二十五元，那显然这是一个非常积极的信号。

    如果股价一直在上涨，但上涨非常缓慢，并且没有突破之前几年的高点，那可能也不是很好的候选股票。

    如果一只股票真的很好，那么他至少应该和市场水平不相上下，如果并非如此，那么它本身就是一个警示的信号 

新发行的股票在上市后的六个月内，往往表现的优于市场。