各位关注A股来信（wxid：gushijinjie）的朋友：

阔别10天，全球最大「赌场」终于恢复营业了，迎来鼠年新春第一个交易日。然后…然后就悲剧了。

对于大跌，大家想必都有预期。可是，这么个跌法，着实也出乎意料。本以为重演股灾时期的千股跌停，了不得了。这次干脆份量乘以3，超过3000股被按在跌停板上狠狠摩擦。我重仓的某指数基金，也是直接跌停，没能起来。

大盘也近乎跌停，上证指数一度暴跌8.73%。上次跌幅大于今天，还要追溯到23年前，1997年2月20日，那一天大盘低开9.61%。

23年前，我没赶上，估计大家也都没赶上。这次就当是A股又让大伙儿开开眼，再次见证历史。

截至目前，上证指数已从前期的3127点，跌去将近400点，跌幅超过13%。

那么，是否已经快跌到位了呢？是不是可以抄底了呢？

· A股还能跌多少？

疫情对股市的影响能有多大？以2003年行情为参考——

如果把现在平移到 2003 年，今年的春节假期相当于把 03 年 3-4 月快进着过了一遍。

今天开盘相当于直接进入「恐慌期」，对应 2003 年（4月16日-5月9日）8 个交易日指数下跌 7%。以前 8 天走完的路，这次一下到位。

即便考虑到 ① 当前经济基本面不如 2003 年，2003 年的中国尚处于黄金增长期；

② 当前中国经济中第三产业占比远超 2003 年，而疫情冲击最大在于第三产业（餐饮旅游酒店）；

③ 工业、商务、贸易和交通运输活动受阻的影响超过2003 年；

我们也有理由认为，在疫情没有进一步失控的前提下，A 股进一步下跌的空间比较有限。

港股的走势可以作为参考。港股节后恢复交易比A股早，在经历了春节后前三个交易日的连续下跌，节前节后累计平均跌幅12%以上后，今天收住跌势，开始翻红了，三大指数均以微微上涨收盘。

所以说，各位A股来信的朋友，加仓的银子可以准备起来了~ 这可是23未有之大坑啊！

· 哪个板块率先反弹？

想加仓的朋友，可能要问了，该加仓哪个呢？

正所谓以史为鉴，可以知兴替。我们还是以2003年行情为参考，当时的行业轮动是这样的：

① 认知期（非疫情主导，汽车/银行/钢铁/非银金融/传媒“五朵金花”领涨）

② 恐慌期（避险主导、小票流动性折价，医药/金融/公用事业领涨，休闲服务/建筑/TMT领跌）

③ 消化期（超跌反弹，TMT/休闲服务领涨，医药补跌）

④ 疫情结束后半年（采掘/钢铁/有色金属/公用事业/交通运输“五朵金花”强势回归）

对于节后的行业表现推演，大致可沿着上述 ②→③→④展开。

目前市场正在快速调整。医药等疫情受益板块，纷纷涨停；金融等低估值高股息板块，成为避险港湾，跌幅较小。

待新增病例数下降，疫情局势明朗，前期超跌的板块，大概率是休闲服务/零售/TMT，或迎来阶段性的反弹修复。

疫情消化至平息后，疫情前期强势，且业绩受疫情影响相对较小的科技成长类股票（消费电子/新能源车）有望再度回归。

——对于前期没能及时上车的朋友，疫情留给大家的时间，怕是不多了。