今日，掌阅科技发布公告：

2020年11月4日，公司控股股东、实际控制人成湘均、张凌云与量子跃动签订了《北京量子跃动科技有限公司与张凌云、成湘均关于掌阅科技股份有限公司之股份购买协议》及补充协议，成湘均和张凌云拟将其分别持有的22,522,523股、22,522,523股无限售流通股份协议转让给量子跃动。

本次协议转让后，量子跃动将持有公司45,045,046股股份，占公司总股本的11.23%，将成为公司第三大股东。

量子跃又是何方神圣呢？公告显示，北京量子跃动科技有限公司是字节跳动旗下公司，也就是传说中的“头条系”。

根据公告，这次股份转让价格确定为24.42元/股，股份转让价款总额为11亿，张凌云和成湘均分别套现5.5亿。

而且，受今日头条概念的刺激，掌阅科技的股价今天开盘直接涨停。

这本来只是二级市场的一次普通的股权转让，原实控人在发展遭遇瓶颈的背景下转让股权，也是资本市场的老套路了。

规则允许，也有傻子愿意接盘，一个愿打愿挨，没啥好说的。

一、如果承诺可以随意豁免，那还要承诺干什么？

但是，上市公司同步发布的一则《掌阅科技股份有限公司关于豁免公司控股股东、实际控制人股份自愿性减持比例承诺的公告》，引起了风云君的兴趣。

根据公告分析，事情是这样的：掌阅科技的控股股东、实际控制人成湘均、张凌云在公司首次公开发行股票时是作出过与股份锁定、减持相关的承诺的。

自公司股票在证券交易所上市交易之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份；

在公司任职期间，每年转让的股份数量不超过本人直接或间接持有的公司股份总数的25%。离职后六个月内不转让本人直接或间接持有的公司股份；

在离职六个月后的十二个月内，通过证券交易所挂牌交易出售公司股票数量占本人直接或间接持有股票总数的比例不超过50%，且不因本人不再作为公司实际控制人、职务变更或离职而免除上述承诺的履行义务；

公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人持有公司股票的锁定期限自动延长6个月；

本人直接或间接持有的公司股票在承诺锁定期满后两年内减持的，每个会计年度减持数量不超过公司公开发行股票前本人直接或间接持有的公司股份总数的10%，减持价格不低于发行价（如期间公司发生送红股、公积金转增股本、派息、配股等除权除息事项，则减持价格相应进行除权、除息调整）；

本人直接或间接持有的公司股票在锁定期届满后两年后减持的，将依据届时相关法律法规、规章及其他规范性文件的规定进行减持。

也就是说，两位老板承诺每年减持比例不超过10%的，但是这次一把就减持了11.23%，明显违背了承诺，所以向股东大会申请不遵守这个承诺。

看到这，风云君有点懵圈，“承诺”这个东西可以随时申请豁免，那到底承诺有何意义呢？

如果豁免成功，那么那些基于上市公司公开信息分析而选择买入或者卖出掌阅科技股票的投资者，不就被骗了吗？

就这个承诺，从公告内容来看，上市公司还觉得挺委屈，信口雌黄地声称本次申请豁免的股份减持比例承诺“不包括法定股份锁定承诺”，为其在公司首次公开发行股份时自愿增加的承诺。

这句话听上去的意思就是：这承诺是我自愿增加的，所以这承诺不具有约束性，或者说约束性理所当然的差一点。

那当初增加这个承诺，不就是摆明了忽悠人了吗？

如果是这样的话，那你们承诺的时候倒是把“自愿加的承诺可以不算数”的奇特理念，也同步向投资者说明一下啊：

啊，呃，开会啦，各位韭……各位尊敬的投资者，我们现在做的承诺是自愿增加的哈，自愿增加的承诺没有约束性，我们可能会随时取消。当然当然，刚才有一位韭……尊敬的投资者也问了，取消承诺的权利在谁手里啊，当然是在我们自己手里嘛，对不对？就是我们觉得需要的时候，我们就可以不遵守承诺了。

好，散会。保安，把人轰走。

大股东承诺豁免，在A股市场不算少见。根据法定程序，豁免事项一般在董事会通过后提交股东大会审议，涉及该事项的股东需要回避表决。

整个程序看起来似乎公平，在大股东回避表决的情况下，上市公司为什么有信心豁免事项可以通过呢？

其实就是利用了小股东短期只看股价涨跌的心理。

二、首发限售股刚刚解禁，赤裸裸的拿股市当提款机

掌阅科技是啥时候上市的呢？2017年9月21日！

也就是说上市公司首发限售股刚解禁不到两个月。

2020年9月15日，掌阅科技刚刚发布了《掌阅科技首次公开发行限售股上市流通公告》，首发的限售条件刚刚满足，掌阅科技的老板就不惜违背当初自己定下的承诺大手笔套现。

从减持比例来看，掌阅科技已经颇有卖壳的味道！

同时，更离奇的是，这边在减持套现奔着卖壳而去，那边却仍在定增圈钱！

证监会也是火眼金睛，一个大耳帖子就糊脸上了：根据掌阅科技8月29日的公告，中国证监会给上市公司出具了《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》（[2020]98 号），终止对之前非公开发行股票行政许可申请的审查。

但是，9月26日，掌阅科技公告又向证监会重新递交材料申请非公开发行，定向募集资金10.6亿，投向数字版权资源升级建设项目及技术中心建设项目。

那么，掌阅科技的募集资金是真为了建设项目还是单纯为了圈钱呢？

其实，这事很好判断。

目前，实控人成湘均和张凌云正好拿了今日头条11亿，募资资金的缺口是10.6亿，完全匹配。如果募投项目真是好项目，直接向实控人募资就可以了，还搞什么定增是不是？

如果实控人自己舍不得掏钱，那项目大概率就是编出来圈钱的。

况且这本身就是今日头条拿来的钱，也算不上实控人自掏腰包，只不过用资金换成上市公司股票罢了。

至于向谁募资，目前非公开事项本身并没有审核通过，还不确定。

三、互联网巨头派系纷争，但对业绩贡献其实很有限

近年来，互联网巨头各种跑马圈地，甚至形成不同的派系，比如“腾讯系”、“阿里系”和“头条系”，各个派系之间勾心斗角、纷争不断。

比如年初美团的王兴公开怼马云，要在美团里面取消支付宝支付，并且义正辞严的指责马云违反商业道德剥离蚂蚁金服。

其实，哪有什么江湖正义，只不过屁股决定脑袋罢了，美团已经站队腾讯系，公开怼马云真是再正常不过了，美团骑手自身设计的公共安全问题不是一直难以解决？

一将功成万骨枯，骑手注定不过是被美团剥削的角色。

说回到巨头们在A股的投资，在巨头入主以后，业绩基本都没啥变化，甚至多出现下滑。

比如涉及腾讯投资的海澜之家、华谊兄弟、四维图新、掌趣科技等；涉及阿里投资的分众传媒、苏宁易购、光线传媒等等，大部分都是一地鸡毛。

这些上市公司较巨头入股前，业绩也多无亮眼变化。

从目前风云君查到的资料，掌阅科技应该是“头条系”参股的首只A股上市公司，真能打破这个魔咒？