10月15日，中润资源（000506）复牌，控制权变更，股价随之开启了连续涨停模式。虽然每日涨跌幅限制只有5cm，但连续二十一个涨停板，终将股价顶上了4.19元的新高，一个月不到股价就翻了接近三倍，如果从五个月前的低点起算，股价短短半年，已接近五倍，一时羡煞旁人，可打开市值风云的吾股评级，截止2023年已连续三年垫底，最新排名为5315，在整个市场中排名倒数第四，不得不说，公司管理层水平相当之高，能稳定在这个名次属实不易，何况还未退市，市值风云关于它已有了三篇研报，故事长到说不完，今天就从一年半前的一次疑窦丛生的“重大资产重组”开始盘一盘这家上市公司。

前景提要大家可以关注市值风云相关研报。

一：资产重组疑云

2023年3月29日，中润资源公布重大资产重组草案，交易方案分为三大部分：

置出资产：中润资源置出持有的山东中润集团淄博置业有限公司（下称“淄博置业”） 100%股权与济南兴瑞商业运营有限公司 100%股权，接盘方为深圳马维钛业有限公司（下称“马维钛业”）。

置入资产：置入马维钛业持有的新金国际有限公司51%股权。

转移债务：为了弥补交易差价，马维钛业承接中润资源应付济南兴瑞的 3757.72 万元债务。

重组完成后，上市公司不再从事房地产开发业务，聚焦矿产类主营业务。“上市公司业务规模、竞争实力及抗风险能力将有较大的幅度的提升”——上市公司语。上市公司抗风险能力有没有提升咱不知道，也不敢问，交易对手的抗风险能力一定是显著提升了。

请看下图：

看到这个比例，我差点以为起早了，多看了一个小数点。那么，溢价8594.00%买回来的一定是什么好资产吧，剥离的一定是不良资产吧。请看下图：

剥离的：

买回来的：

其中，拟置入的新金国际有限公司，2017年还是235元一股，六年后，等到上市公司收购，就已达到了21185.45元一股，6年90倍，交易对手平均年化收益率100%以上，远超绝大部分基金，上市公司则重新定义了“聚焦主业”。看到这里，一种不详的预感在心头升起，交易对手马维钛业的实控人该不会是...

深交所马上发出了问询函，上市公司连续四次延期回复问询函，“等我编一编理由”，不好意思，说秃噜嘴了，应该是“部分问题需进一步核实、完善”。

终于，上市公司的问（理）题（由）核（编）实（造）好了，千呼万唤始出来，原来是之前定价时候证书不齐全，条件不充分，信不信由你，我反正信了（bushi)。

对此理由，我不发表评价，但是还有一个疑惑，马维钛业为什么在资产置换完成后四天，就更换了股东与实控人，新的股东瑞石物业背后实控人任波同时还是中润明天（淄博）地产有限公司的法人，任波任老板到底与上市公司之间又是何种关系。

终于，结合《每日经济新闻》的报道，以及一年后的中信建投出示的核查意见，找到了答案，任波在其中的角色只是一个“马甲”，而其背后是名叫“孙海”的自然人，孙海此前曾担任交易标的淄博置业的高管，而除此之外，交易对手方此前也与上市公司发生过资金往来。请看下图：

只能说，原来大家都是老熟人啊，想起了一句话“如果你不坐在餐桌上，你就会出现在菜单上”。关于此笔交易的剩余信息在此就不赘述，大家可以查看《每日经济新闻》的相关报道。

二：上市公司被实施风险警示

不出意外，在这笔交易实行一年后，2024年4月30日上市公司被实施风险警示停牌，原因是连续三年扣非净利润，扣费经常性损益均为负值，且立信会计师事务所对公司2023年度出具了无法表示意见的审计报告与内部控制审计报告。

复牌后，公司股价随即迎来连续跌停。值得注意的是，在被叠加实施其他风险警示的前一天（5月20日）跌停板一度打开，放出巨量，换手率达到25%，随即继续连续跌停。在连续跌停过程中财通证券台州临海杜桥滨海西路营业部以2.14元的均价接盘了100万股的大宗交易，市场信息显示此处营业部为游资“秋神”席位。

7月11日中润资源股价创0.89元的新低，从被实施风险警示（ST）的前一个交易日（4月29日）收盘价4.84元开始，短短三个月不到，股价已跌去82%，散户纷纷割肉，但是却出现了一个奇怪的现象，股东人数不增反减，从被st前起算，三月不到，降幅达到36%，莫非有资金面对不断新低的股价仍在收集筹码？

公司在6月底公布了十大流通股东股东，新进了四个自然人与外资，奇怪的是这四位自然人持有的股票，几乎都只有中润资源，到底是什么勇气让他们敢于大笔押注一只财务情况垫底，实控人劣迹斑斑（详见市值风云关于中润资源的研报）的公司。

7月2日，上市公司公告公司副总经理辞职。

7月10日，上市公司公告公司股票可能因为触及面值退市标准被终止上市（股价低于1元）。

7月16日，股价一转往日的颓势，已接近涨停价收盘，收盘价恰好为1元，随即开始了上涨之路。

股价几经波动，于9月30日涨至1.45元，股东人数继续减少至6.168万户，相比7月11日，短短两个多月，降幅接近16%，资金仍在收集筹码。可惜融资买入额统计截止于上市公司被ST前，不然可以参考融资买入额作进一步分析。

上市公司于9月30日公告的十大流通股东股东显示，外资继续加仓，且新进了三位自然人，因为第十大流通股东（即法国兴业银行）持股为251万股，高于上一期新进四位自然人中三位的持股数量，故而他们虽然退出了最新一期的十大流通股东榜单，但是有无减持不得而知。而此次新进的自然人中有两位持仓以”ST”股为主（赵睿，徐莉蓉），其中徐莉蓉更是以押注“ST”闻名的“超级牛散”。

值得注意的是，公司第二大股东即杭州汇成一号投资合伙企业于9月初公告减持计划到期未实施减持。（内心OS：你猜我为什么不减持）

三：控制权转让

再次不出所料，10月8日，公司公告筹划控制权变更，实施停牌，接盘方是国企山东招金集团子公司山东招金瑞宁矿业有限公司（下称“招金瑞宁”）。终于终于，，中润资源的实控人郭老板在2016年以9元/股成本，斥资22亿入主中润资源之后，以1.38元/股价格惨痛“割爱”，闻者落泪。

此次控制权转让分为两步进行：

第一步：股份转让

招金瑞宁以约定条款收购冉盛盛远（郭昌玮，郭老板为其实际控制人）及其一致行动人冉盛盛昌、杭州汇成分别持有的上市公司15%，3%，2%股份。

第二步：放弃表决权

冉盛盛远在股份转让交割完成后，自愿放弃行使其剩余持有的约占上市公司已发行股份10%，所代表的全部表决权。

上述控制权转让完成后，招金瑞宁成为上市公司最大股东，实控人变更为招远市人民政府，冉盛盛远及其一致行动人持有公司股份降至17%，表决权降至7%。

10月15日，中润资源股票复牌，在国资入主导致的巨大想象力催化下，股票开盘即一字板涨停，此后开启二十一连板，涨幅达到189%，直至11月13日股票跌停收盘见顶。

四：奇怪的营业部

那么到底是谁在顶一字板，在对比大宗交易榜与龙虎榜后，我发现了一个山东本地营业部非常奇怪的举动。

联储证券烟台分公司于10月22日，23日以平均1.8元左右的价格通过大宗交易转让95万股，接盘方为国信证券烟台环山路营业部。奇怪的是，从10月23日公布的三日榜中，我发现联储证券烟台分公司在二级市场上买回42万股，买入价为2.04元，这样的事情在10月30日，31日再次发生，联储证券烟台分公司以平均2.41元左右的价格通过大宗交易再次转让92万股，从31日公布的三日榜中看出，该营业部又从二级市场上以2.73元价格买回85万股。频繁倒T交易，交易对手营业部又处于同一个城市，莫非是联储证券烟台分公司隐藏的交易者善心大发，还是在通过对倒交易拉升股价呢...

除此之外，多个著名游资也在股价拉升过程中现身中润资源龙虎榜，此处不再赘述。

在公司股价见顶回落25%后，11月27，28，29日股价再次涨停三连板后回落（传说中的“龙回头战法”），根据29日公布的三日榜，果然不出意外，散户又接盘了，一同套牢的还有山东帮资金（买五）。

五：最后的巧合

等下，你以为这么就说完了吗？上市公司的巧合还远不止如此，11月14日上市公司公告将继续完成2021年签订但尚未完成的四川平武中金矿业有限公司部分股权转让事项，受让方为紫金矿业。对了，刚刚忘记提了，接盘中润资源20%股份的新股东招金瑞宁公司，紫金矿业在其中持有11%的股份，宁波冉盛盛通合伙企业在其中持有20%股份，冉盛盛通的大股东是淄博瑞里企业发展有限公司，淄博瑞里的法人是孙元军，孙元军是孙海的父亲（至于孙海是谁，快回去认真看文章）。

注：文中上市公司相关信息均来自“巨潮信息网”，市值风云APP与东方财富网。