李玫瑾教授在《心理抚养》一书中说到：人们在找原因时，往往把好的行为和成功的行为归因于自己，而把不好的行为和失败的行为归因于外部。社会心理学把这种现象称为“归因偏差”。要克服这种人性的弱点，人们就要善于反思。

个人认为，每年的投资总结都是一次自我反思、自我和解和自我鼓劲的机会。回顾全年，接二连三的小错误串成了全年投资业绩不理想的主线。2022年收益率为-2.59%，4月份最大回撤超过35%。上半年主要靠长城汽车挽回损失，下半年则是白云机场让业绩不至于太难看。

年初，判断大宗商品（铜）可能会降价，对PCB公司利润回升可能会有帮助，同时看到各路资金踊跃参与深南电路增发，便认定公司发展可能迎来新机遇。现实却是半导体行业从周期性高位回落，作为重要载体的PCB制造公司便难以独善其身。这里将影响公司经营发展的次要逻辑置于其他更大更重要的逻辑之上。

3季度看好旅游板块的预期反转机会，并买入了众信旅游和中青旅，却在板块最后一次下跌中被洗盘出局，从而与随后大涨无缘，错过了今年为数不多的翻盘机会。投资需要想象力，但有时自信心比想象力更重要。

最令人心疼的错误当属交易时段临时改变操作计划。无论是买入计划还是卖出计划，凡是基于盘中直觉做出的临场改变，总会给我留下深刻教训。一笔好的成功的投资，整个过程往往显得平淡无奇，无非就是一个经过深思熟虑、反复推敲的好点子，然后严格按照非常交易时间里冷静思考后制定的操作计划按部就班的执行。因为在交易时间之外，理性有较大把握占据主动，考虑问题也更加周全。

总之，2022年的投资风格出现了飘移，交易频率比过去两年要高，主要还是投资能力不够，找不到那种价格合适，未来发展空间和确定性比较高的公司。我也知道茅台是长期投资的好标的，但与个人投资风格不匹配。其次是市场形势、经济环境和地缘政治等，让本不稳定的市场变得更加脆弱和扑朔迷离，导致多次主动调整投资方向。

3年来，投资方面的著作看了不少，对投资也略有总结和思考，但始终未能形成一套成熟、完善的个人体系，带有较大随机性和不稳定性，所以接二连三犯错也就不足为奇了。今后，若要在投资上继续有所突破，排他性和持续性的学习与思考必不可少。以往过于碎片化的学习和思考，造成对某些问题的认识仅停留在表面，导致在实际应用过程中容易顾此失彼，甚至主次不分。好比老师课堂上讲的我都能听懂，但一到考试就开始犯难，终究还是练习和思考深度不够，没有融会贯通。

接下来风险点在哪里，个人觉得那些偏离均值较远较长的行业和公司要引起警惕。均值回归在短周期内似乎长期无效，但是只要把周期拉长，均值回归的效果就会显现。相较于可见的高估值，那种带有迷惑性（如2021年的英科医疗）的低估值的杀伤力可能更大。

展望2023年，个人认为影响A股的重要因素有两个，全球流动性紧张和国内经济复苏可期，至于哪个影响力更大，还是让市场说了算。另外，从技术角度看，上证指数、沪深300等指数均在10年线附近，离20年线也不远，除非发生极端情况，否则市场整体再大幅下跌的可能性极低。

机会就在那里，精选行业和公司，稳扎稳打。