2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比降6.5%。

为农业农村部5月新修订《生猪产能综合调控实施方案》设定的3750万头正常保有量的100.8%，距政策目标仅差30万头，且9月底为产能调减deadline时点。

截至9月4日，全国生猪均价11.06元/公斤，较6月下旬9.47元/公斤低点累计反弹近17%，猪肉概念板块也持续逆势大涨，罗牛山、新五丰等多猪猪股持续表现亮眼。

产能去化进入底部持续摩擦确认阶段，猪价走出二季度磨底，想2019式超级周期还是洗洗睡吧。

农业农村部国新办发布会明确当前生猪市场供应仍然是总体充裕，供强需弱的格局尚未根本改变。

大力反弹的直接驱动是集团猪企缩量出栏、开学季、双节前置消费，属于前阶段超跌修复。

真正供给收缩窗口在2027年一季度至二季度，能繁去化传导至出栏需约10个月。

当前11.06元/公斤仍贴近成本线，距行业全面盈利有空间。

牧原、温氏、巨星农牧等成本领先的头部企业最先受益，规模化集中度在深度亏损10个月后仍加速提升。

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