来源：彭博，原文作者Matthew Boesler & Christopher Condon，由salaryman翻译并整理。

原文标题：Powell Signals Openness to Fed Cut If Needed Over Trade Tensions

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示愿意在必要时降息，并承诺密切关注美国与其最大贸易伙伴之间纠纷的深化。

在谈到“贸易谈判和其他事项”时，鲍威尔周二在芝加哥表示，“我们不知道这些问题将如何以及何时得到解决。”

鲍威尔在6月4日

来源: Taylor Glascock/Bloomberg

鲍威尔在芝加哥联储的一次会议上说：“我们正在密切关注这些发展对美国经济前景的影响，并且一如既往，我们将采取适当行动来维持扩张，并保持强劲的劳动力市场和通胀接近我们2％的目标。”。

副主席Richard Clarida在后来接受CNBC采访时重申了他的信息，美联储将“制定政策来实现而且维持价格稳定和最大限度的就业，如果我们需要，我们也会这样做。”他还说美联储不能被金融市场的举动“戴上手铐”，并表示现在就强烈关注收益率曲线反转中发出的信号还为时过早，但如果情况持续存在，他会认真对待。

压注美联储宽松政策。最近几天对降息的赌注有所增加，但周二又回来了一点

（黑线：2020年1月联邦基金期货的隐含收益率；红线：联邦基金实际利率）

在美国总统唐纳德特朗普上周扩大了持续的贸易紧张局势后，投资者大幅增加对美联储今年降息的赌注，因为他上周威胁要对墨西哥征收新的关税，除非它阻止移民涌入美国。

市场有所反应

鲍威尔的言论引发美国股市大幅上扬，标普500指数有望实现自1月份以来的最大涨幅。 国债在最初跌幅收窄之后进一步下跌，将10年期国债收益率推升至2.13％，而美元走低。亚洲股市周三上涨。

芝加哥Grant Thornton的首席经济学家Diane Swonk表示，“鲍威尔在走钢丝 - 希望保持乐观，保持稳健的增长，但如果需要则愿意降息。但降息的门槛正在下降。”

尽管投资者明确表示他们预计今年美联储降息幅度将高达0.5%，但鲍威尔及其同事也受到总统的压力，要求他们放宽借贷成本以帮助提振美国经济。鲍威尔一直小心翼翼地不回应特朗普带有讽刺的话，承诺按经济原则制定政策。

鲍威尔的演讲主要是针对美联储对其货币政策战略、工具和沟通实践进行的为期一年的审查。此次审查主要是由于对美联储为保持通胀率接近2％目标的长期担忧引发的。

即使经过近10年的经济扩张，低通胀以及长期增长放缓也有助于将名义利率维持在历史低位附近。低利率将使美联储难以应对经济衰退，因为利率可能无法降至零以下，美联储称之为“有效下限”（ELB）。

鲍威尔说：“利率与ELB的接近，已经成为我们这个时代超越其它的最大货币政策挑战，降低了各种ELB风险问题的重要性，并使许多旧的挑战更具意义。”

他表示，由于通胀对劳动力市场的紧张程度不太敏感，因此在经济复苏中将价格回升的目标更难实现。但保持低利率可能不是答案，“利用货币政策大力推动劳动力市场，以提振通胀，可能会带来金融市场或其他地方过度不稳定的风险，”鲍威尔说。

美联储中不同的声音

为期两天的研究会议是为期一年的审查的核心。美联储官员和主要学者将争论他们是否需要做出改变以加强通胀预期并改善他们的防御能力，以应对下一次经济衰退。

由于对特朗普进一步限制全球贸易的威胁的担忧日益加剧，该会议于11月宣布，并且正在金融市场波动加剧的情况下举行。此外，还有一系列关于消费者价格的政府报告显示，今年到目前为止，通货膨胀率已经低于美联储2％的目标，许多经济学家担心这将限制政策制定者在必要时刺激经济的能力。

在周二早些时候的讲话中，芝加哥联储主席Charles Evans撇开了美联储为应对市场压力而需要降息的想法。埃文斯今年对货币政策投过票。

Charles Evans告诉CNBC电视台说：“由于通货膨胀有点偏弱，如果有必要，就有调整政策的能力，但经济的基本面仍然稳固。消费是坚实的。我认为我们必须仔细考虑这真正意味着什么。“

圣路易斯联储主席James Bullard周一发表声明，成为第一个要求降息的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）成员。他也在美联储今年的FOMC上为货币政策投过票。James Bullard的理由是通胀目标低于目标并受到威胁，贸易紧张局势对经济增长造成威胁。

FOMC接下来将于6月18日至19日在华盛顿举行会议。

- 本文在Steve Matthews和Benjamin Purvis的协助下完成

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