野村证券近日的报告指出，市场对算力过剩的担忧有点过度了，存储芯片行业距离下行周期还有很长的路要走，虽然说近期韩国的存储巨头发布了长期的投资计划，规模大概率有3.5万亿美元，这使得大家一下子担心了起来，行业未来的过剩会出现，不过半导体产业的建设和开发周期需要相当长的时间，最起码宣布的项目在数年内不会对供应产生影响。

 

对此我还是比较认同的，因为昨天芯片股盘中出现了V型向上，而算力板块和光通信还是重挫，一方面是这些板块的位置较高，市场现在还无法接受；而另外一方面主要还是受到了外部因素的干扰，从心理上开始担心行业的下行周期了。

 

这些现象归根到底，还是股价此前炒作的太高了，目前处于一个逐步的回落过程，但是我想继续向下的幅度不应该很大，因为行业的供求关系没有变化，核心依然是供应严重短缺，只是大家对过剩的担忧过度了，短期经历了震荡向下之后，会慢慢有个向上的修复过程。

 

之前大家不都在说风格切换么，然而从实际的情况看，科技板块现在对指数的影响已经非常明显了，昨天开盘的时候还好，半个小时之后科技板块继续跳水，无论是CPO还是芯片盘中的下挫幅度都超过了3%，沪指当时也被拖累着向下37点，好在11点之后芯片指数出现了分时逆转走势，整个指数收盘时才好看一点，沪指还是下跌2.4点。

 

从目前的沪指走势看，在4000点到4200点附近已经横盘了很长时间，之所以久盘上不去主要还是市场风格的问题，科技板块上涨的时候其他风格下跌，指数不涨，现在其他板块开始上涨了，而科技板块却出现下跌，指数还是很难上去，这就是说资金风格很难达成一个统一的共识，就是科技板块上涨的时候其他板块能够跟随。

 

形成这种局面需要很宽松的资金，或者说市场需要新的增量资金，目前看是很难实现的，如此的话既然想让指数不出现明显的下台阶，就要保持科技板块的持续活跃上涨，昨天跳水之后的上涨一定是有一些无形之手在盘中采取了措施，否则的话4000点又被击穿了，当前的盘面感觉似乎又到了时刻警惕的时候，稍微资金不给力，指数就有很明显的向下动力，而这背后的核心原因是，此前在科技板块中比较犀利的资金目前几乎都不干活了。

 

以这个逻辑看，各位不要对科技股那么悲观和担心，指数要想稳住，或者说出现台阶式向上，没有科技股的上涨是不行的，以这个角度看，我认为科技股的调整力度和时间都会相对有限，对此不必过于担心。

 

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