会员
下载APP
大家好，我是初善君。
今天已经4月27日了，马上就是2020年年报和一季报的截止日了，是骡子是马都出来溜溜了。
有些公司股价经过较大的调整，已经出现了较大的投资价值，值得大家关注，初善君这里简单跟大家分享一下。
01 暴跌65%的$南极电商(002127.SZ)$
首先是南极电商，深入分析参见：年报026：跌了65%，抄底吗？经过无数大V的深入分析，南极电商财务造假，体外循环的概率极低了，他的问题在于GMV增速的下滑和货币化率的下滑。
刚披露的一季报显示，一季度营业收入8.13亿元，扣非归母净利润1.28亿元，同比增长20%以上，但是几乎跟2019年Q1持平，疲态尽显。
但是看GMV，Q1达到了91.24亿元，同比增长59%，其中在阿里渠道实现的GMV为45.92亿元，同比增加28.64%，在京东渠道实现的GMV为14.84亿元，同比增加58.97%， 在拼多多渠道实现的GMV为25.75亿元，同比增加206.27%；在唯品会渠道实现的GMV为4.73亿元，同比增加67.46%。
GMV持续增长，问题出在货币化率上，2021年Q1只有1.68%了，2020年还有3.3%，2020年Q4还有3.27%。
其实原因很简单，初善君猜测两个原因（有兴趣的可以找上市公司求证）：一是纺织类占比下降，而南极人对纺织类产品的BUFF加成明显更高，货币化率当然更高；二是拼多多平台的货币化率会不会低一些？
当然，GMV增长的情况下，货币化率低一些其实影响还好，目前200亿市值确实值得关注。
股东方面更有意思，1月26号之前进来的高毅晓峰2号3515万股都跑了，公募几乎是清仓减持，由4.4亿股下降至1788万股。港股通也是持续减持，由高点的10%下降至目前的3.19%。
所以股价跌成这样完全是清理之中。
02 股价马上新高的$赛轮轮胎(601058.SH)$
赛轮轮胎发布了年报和一季报，业绩无愧于股价的涨幅，Q41营业收入分别增长12%和28%，扣非归母净利润更是增长70%和48%。
有小伙伴可能会说，公司Q4业绩环比下降了，其实跟踪赛轮的小伙伴都明白，去年Q4公司处在涨价期间，毛利率虽然比Q3低但是肯定比2021年Q1高，利润低是因为管理费用多了2亿的股权激励费用。这个费用好像21年还有1亿左右，22年好像就没了。
赛轮的这个业绩证明了在原材料持续涨价的Q1依然可以实现不错的盈利。根据Q1数据，公司2021年第一季度天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料总体价格同比增长 20.44%，同时公司轮胎产品 的价格同比增长1.26%。
从产能来看，公司2021年新增不少产能，成长预期很好。
比较神奇的是，赛轮股价涨了这么多，股东人数几乎没有变化，还在5万户左右。这说明进来的都是机构资金，公募持仓由去年底的1.5亿股增长至目前的3.38亿股。
目前来看，2021年公司归母净利润大概率超过20亿，如果能给成长股20倍到30倍的估值，赛轮轮胎还有不错的空间（当然，去年底那种10倍以内的估值估计短期见不到了），长线投资者可以继续关注。
03 $恒逸石化(000703.SZ)$ 和$东华能源(002221.SZ)$
当然并不是所有的公司都能像赛轮轮胎一样，股价如此坚挺。恒逸石化和东华能源上涨一波之后，股价基本回到了起点，真的咋涨上去，咋跌下来，真的惨不忍睹。
东华能源的看点在于今年宁波二期和三期的投产，这可以贡献足够大的业绩增量，不过公司的投产时间确实不咋样。而且虽然都在投料试成产了，但是都没有转固，截止Q1，在建工程上挂着46亿，希望到630能看到投产报告。
东华能源Q1实现净利润3.45亿元，还不错，但是全年能实现多少，还是不好说。
不好的消息是东华能源几乎没有公募持仓，港资也几乎也没有持仓，这说明公司的投资关系搞的很一般啊。东华能源年报参见：年报025：举牌了，5.91%
恒逸石化的逻辑是产品的持续涨价和炼化的高估值。看恒逸石化一季报，2021年Q1扣非归母净利润12.28亿元，同比增长68%，这也确实说明了不要求大于50%的强制披露。
一季报数据太少，在Q4业绩不及预期之后，这个业绩对于这个股价还是很不错的。难得的是前十大流通股终于出现了公募基金的身影，广发高端制造持有4500万股，位列第7大股东。
总之，两家公司估值都很低，对应2021年券商预测也就是10倍PE，股价能不能涨还是看公募和港资的态度了。
04 $中泰化学(002092.SZ)$ 和$兴发集团(600141.SH)$
其实中泰和兴发市场完全是用周期股来对待的，这个一时很难改变看法。目前来看PVC价格26号刚突破了新高，所以股价上，这两天中泰化学也有反应。
总之，如果是纯周期股来看待，就比较鸡肋，但是初善君还是觉得两家公司成长性也很明显，等一季报出来在仔细看看吧。
其他公司
其实目前来看，市场上低估的公司还是挺多的，一些估值不超过15倍PE的成长股还是值得大家关注。比如之前说的中文传媒，很早之前写的永高股份、厦门象屿、远东传动等，等一季度报出完了，初善君会搞个初善指数供大家参考。
当然，这些都是长期投资逻辑，短期的话还是要看市场喜好，遵循天时、地利、人和三个角度选出右侧股，这个就不多说了。
大家有什么估值15倍以内的公司，欢迎分享啊，前提是这些公司不是银行、地产、保险等高负债行业，最好是具备一定行业地位的冠军企业。
留言区等你们哈。
回复
