有研新材

重点机构：华夏基金、天弘基金

调研摘要：

1、请问公司靶材产品的产能及销售情况如何？

感谢您对公司的关注。

公司昌平基地靶材年产能30000块，德州新基地靶材现年产能20000块，德州新基地达产后，公司靶材整体年产能可达到73000块。受益于靶材德州新基地年内的顺利批产，今年前三季度公司靶材销量同比增长40%以上，已达到上年全年的销量水平。

2、请问公司靶材产品主要分类情况？主要靶材品种销售情况？

感谢您对公司的关注。

公司靶材产品按材质种类主要包括铜及铜合金、钽、钴、铝合金、钛、镍及镍合金、钨及钨合金等，尺寸型号覆盖6-12英寸晶圆。靶材应用分逻辑运算芯片、存储芯片、射频芯片、功率器件、先进封装等领域。公司铜系靶材销量占靶材总销量的40%以上。

3、请问公司稀土材料板块亏损的情况和主要原因是什么？改善的方式是什么？

感谢您对公司的关注。

公司稀土板块今年前三季度期收入17.7亿元，同比下降25%。对上市公司归母净利润影响-7281万元。原因主要有两方面，一是稀土原材料价格较上年进一步下跌；二是因行业市场竞争激烈，产品创利能力同比下降。公司主要采取工艺优化、提高生产效率和存货周转率的方式，应对稀土材料价格波动风险，降本增效。

4、请问公司向特定对象发行A股股票方案的推进情况是怎样的？

感谢您对公司的关注。

2024年9月20日，公司董事会审议通过了《关于公司向特定对象发行A股股票方案的议案》等议案，基于公司总体工作安排，公司董事会将在该次董事会后择期召开股东大会审议该议案，并发布召开股东大会的通知，具体会议时间以届时通知的内容为准。

5、目前市场对固态电解质的关注度比较高，请问公司固态电解质材料产销量情况如何？有扩大产能的计划吗？公司有进一步做固态电解质的计划吗？这个新业务对公司收入利润短期将有何影响？

感谢您对公司的关注。

公司近年在固态电解质原材料方面有所布局，目前处于研发有一定突破后的小试阶段，同时配合国内外客户进行验证或小批量供货。公司现阶段仅专注于固态电解质原材料的研发和生产，暂无固态电解质产品的发展计划。

从整个行业来看，固态电池的发展还处在初级阶段，公司会紧密跟踪市场的变化情况，根据客户的实际需求，积极稳妥的安排后续产能，现暂无相关重大建设项目安排。公司小批量向客户供应的动力电池用固态电解质材料相关销售收入占公司主营业务收入比例很小，对公司短期业绩影响非常有限。敬请投资者谨慎决策。

券商研报：

福达股份

重点机构：嘉实基金、天弘基金、华夏基金

调研摘要：

问题1：公司锻造业务的核心竞争力在哪？

回答：公司拥有由俄罗斯TMP公司与中国二重生产的多台热模锻压力机，构建了6条先进的锻造生产线。这些生产线构成了公司核心的生产能力，使福达锻造公司在国内锻造行业中脱颖而出，具备突出的锻钢曲轴毛坯、汽车零部件毛坯锻件及工程机械毛坯锻件的自产能力。这不仅丰富了公司的产品线，也全面提升了公司的技术和装备水平。

在模具设计与加工方面，福达锻造公司具备世界一流的技术实力。公司引进了德国DMG五座标等尖端的高速加工设备，同时配备了海克斯康桥式三坐标测量机、模具仿真等软硬件系统。这使得公司从模具设计到加工制造的全流程都能实现高效的CAM技术，每年新制造的大型模具超过100套。

此外福达锻造公司开发的“曲轴数字化锻造车间系统”被国家工信部列为2017年智能制造试点示范项目。同时，“年产百万件曲轴数字化锻造车间系统的研制与应用示范”项目更是荣获了中国机械工业科学技术奖二等奖，充分展示了公司在智能化制造方面的卓越成就。

问题2：目前公司新能源电驱齿轮产品产销情况如何？

回答：目前公司新能源电驱齿轮产品的订单较为饱满，产能处于逐步爬坡过程中，可以关注公司后续披露的年度报告。

问题3：电驱动齿轮业务客户进展如何？

回答：在新能源电驱动齿轮新业务拓展方面，目前比亚迪和联合电子的一款产品已分别进入量产阶段。上半年，吉利两轴两齿项目和联合电子一体轴项目均已顺利获得定点，并进行小批样件的生产，原计划于三季度启动量产工作，目前该项目的量产工作顺利。

在新客户开发方面，目前正与舍弗勒洽谈新的主减齿轮业务，双方正在进行深入的技术交流和商务谈判。此外，联合电子的小米、大众轴齿项目、吉利轴齿项目以及比亚迪DMI5.0平台的轴齿项目也在前期沟通交流中。

问题4：公司的新能源业务的生产情况怎么样？

回答：目前公司新能源曲轴订单较多，产能已达到饱和状态，公司积极进行产线改造，提升产能，正在推动“新能源汽车混合动力曲轴智能制造项目”建设。该项目于2024年6月开始建设，建设周期十二个月。目前该项目部分生产线设备已陆续到厂进行调试，公司将积极推进该项目建设确保按期完成。

问题5：公司在降本增效方面采取了哪些措施？

回答：在人员管理方面，全面梳理岗位编制，结合数智化管理工具的上线应用优化相应业务人员；在乘用车曲轴快速上量和人员短缺的情况下，出台员工借调支援政策，统一开展人员内部调配，确保生产交付顺利进行的同时在幅度提高人员效率。在采购管理方面，进一步强化供应链管理部和设备动力部的采购降本职能，对合金刀具、砂轮、外协费用、设备维修等主要采购支出开展竞标竞价，对大宗钢材类大额物资开展按季度需求集中采购竞价模式。在技术降本和制造降本方面，各子公司均制订了详细的方案，并按计划落实。公司通过数智化项目运用，进一步完善系统基础功能和系统间联动，从项目管理、生产执行、费用控制到库存管理等关键流程均实现在线实时联动，从而实现按时产品交付、提升产品质量、提高运营效率、降低生产成本，确保企业产品综合成本优势，提高产品市场竞争力。

券商研报：

广州发展

重点机构：兴全基金

调研摘要：

问题一：公司明年长协电量签订的情况如何？对明年电价的预测？

截至2024年10月底，2025年度长协电量尚未开始大规模签订。电价受发电成本、供需关系等因素影响，目前合同签订还在前期阶段。

问题二：今年上半年来水不错，公司火电发电量情况以及全年发电预期？

2024年1-9月，公司合并口径发电企业累计完成发电量186.00亿千瓦时，上网电量(含光伏发电售电量)177.87亿千瓦时，与去年同期相比分别增长9.26%和10.24%。公司2024年度财务主要预算指标：营业总收入496.0亿元，火力发电上网电量200.09亿千瓦时，风电、光伏发电售电量合计89.57亿千瓦时，燃气供气量62.89亿立方米，煤炭销售量4，500万吨。

问题三：广东目前煤电、气电的容量电价机制？

根据《广东省发展改革委广东省能源局国家能源局南方监管局关于我省煤电气电容量电价机制有关事项的通知》(粤发改价格函〔2023〕1990号)，广东煤气电容量电价水平按国家规定执行，为每年每千瓦100元(含税)。市场化燃气机组(非大鹏一期)执行变动成本补偿(192厘/千瓦时)基础上，实行天然气价格传导机制，按照政府测算广东天然气采购价进行阶梯补偿，度电补偿在13.2~75.5厘/千瓦时。

问题四：公司是否会调整新能源项目开发建设的目标？

目前部分地区新能源参与市场化交易后收益率有所降低，但未来电力需求仍然会继续上升，公司目前按照十四五规划目标推进各项工作。公司在投资新能源项目时，一直把电力消纳和电价变化的影响作为重点考虑因素。公司目前运营的新能源项目均在电力消纳较好、电价较高地区，项目总体收益良好。未来，公司投资新的项目，仍将认真开展可行性分析及抗风险分析，坚持效益优先，择优进行投资建设。

问题五：LNG二期收益如何？明年效益预计？

今年是LNG二期电厂投产后的第一个完整年度，年初机组仍需要进行调试。公司通过优化运营策略、利用气电协同的优势，目前项目已基本实现盈亏平衡，今年预计实现小幅盈利。如果明年气价下降，收益弹性将进一步释放。

券商研报：暂无数据