水岸

11月6日收盘，上证指数下跌，收于3649.18点。3600点，在A股的重要历史节点频繁出现，把时间拨回十余年前是3600点，“9·24”行情之后的最高点也是3600点。兜兜转转，好似一切又回到了原点，但是，有数不清的机会也曾在其间出现，但之后迭代，逆转，又消散。

如今，站在2026年11月，市场又会以怎样的节奏运转？“我们”又该去向哪里？当追随“短平快”机会的“追光者们”退位，“长线选手”林园、王富济等则开始行动了。

指数在3600点“踏步”

10倍股在涨跌中更迭

外围的一个突变局势，或会让市场突然变好，也或会让市场突然变坏。站在今天看明天，已经越来越难以看清，逻辑、资金与突发事件常常并不同频，不如拉长周期，看远一些，回顾的更远一些。

以上证指数11月6日的收盘价画一条水平线，它会横穿2015年、2021年以及2024年等多个重点转折区的拐点（见图1）。

进一步来看，A股的多个“3600点情结”：

2021年2月18日，上证指数最高上涨至3731.69点，收盘3675.36点。

2021年9月14日，最高上涨至3723.85点，收盘价3662.60点。

2021年12月13日，最高上涨至3708.94，收盘价3681.08点。

2024年“9·24”行情之后，上证指数在当年10月8日最高上涨至3674.40点。

指数回到原点，但其间有太多个股大涨过，也有很多人之前曾大赚过，但最终让“不卖再等等”一点点把利润还给了市场。

“盈亏同源”，让人赚钱的是一波股票，让人亏钱的还是这一波。简单回顾，2024年9月24日~2026年6月30日市场走主升期间，10倍个股并不少见，宏和科技、鼎泰高科、宏景科技、上纬新材、源杰科技等都是30倍的行情（见表1），这个时候，牛股与主升属于半导体与AI算力。

换一个周期来看，龙头又有不同。2019年2月1日-2021年7月21日期间，创业板领涨，其间上涨190%，10倍股同样存在，但以医药、新能源为主导，如康龙化成、英科医疗、博腾股份以及天华新能、阳光电源、亿纬锂能等。

但当周期逆转，医疗、新能源也成为了领跌股。2021年7月22日-2024年9月23日期间，创业板领跌，期间跌幅达57%。医药与新能源成为了主跌股，欧普康视、爱美客、药石科技以及德方纳米、亿纬锂能、先导智能等跌幅均在70%以上。

市场周期轮转，个股交替，周而复始。眼下，站在2026年11月上旬，是连续超跌+好故事+基本面多重因素加持的个股行情。新能源中的迈为股份，11月4日-11月5日，2天低位大涨36%，快速收复近一个月跌幅。医药中的片仔癀，9月30日触底反弹，至11月6日收盘，已大涨近20%（见图2），之前，其曾连跌多年，股价一度跌去八成。

当前，市场情绪整体回稳，超跌反弹正成为新的“主线”，而类似迈为股份、片仔癀这种“超跌启动”的个股还有很多。那么，什么样的超跌股有更大的反弹概率？哪种底部形态更容易走出大牛股？

值得一提的是，11月4日，片仔癀2026年临时股东会中，知名投资人林园以及“牛散”王富济均到场。林园与王富济都是持有片仔癀以“十年”为起步的长期投资人。但从王富济的公开持仓来看，市值波动极大。

2021年年报时，王富济持有片仔癀2703.75万股，持仓市值达118.19亿元，2026年三季报时，持股变为2722.85万股，但持仓市值则大幅缩水至32.13亿元。一前一后，是86亿元的差额。

一个好信号

股东增仓潮又出现了

回顾近十年的行情，重要股东的增持与减持一直相伴，但减持金额多高于增持金额。如2020年，重要股东增持508亿元，与此同时，减持金额则达到了6800亿元。

再进一步来看，随着市场的周期涨跌，重要股东的增减持态度也在发生一些变化，比如在上涨周期减持居多，下跌周期或底部减少减持。近来，这种重要股东缩量减持、加大增持的现象在增加。

2026年10月，重要股东增持金额达95亿元；减持金额则减少至123.97亿元。重要股东净增/减持的差额在收敛，而11月以来则转为净增持（见表2；图3）。

那么，谁在增持？哪些上市公司的重要股东在更大力度“护盘”？

进一步统计来看，2026年10月1日~2026年11月6日，五粮液、京东方A、胜宏科技等重要股东增持金额均居前（见表3）。

（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）