曹操问司马懿说：你说这人的脚为什么比脸和手要白呢？

司马懿说，在下不知。

曹操：因为他老藏着。

第一章、双汇发展经营与分析

我追我女朋友的时候，女生嘛，总喜欢吃点小零食，加之我妈教过我在女生面前要大方点。不管别人怎么给她送零食，我都是隔三差五给她送一箱火腿肠，王中王，玉米热狗，台式烤香肠那么多品种换着送。

吃不完？吃不完随她拿去卖了。我只管送，她负责吃和卖。

去年下半年的时候我非常忙，当时对养猪这一行的认识还比较浅，没有时间去过多研究。但是我只秉持一个观点，猪价还有继续涨的趋势和能维持高位。

我选择在11月初买入双汇发展的股票，均价在30.5左右，持仓到现在盈利有30个点多一点。

我买入双汇的逻辑是我推测出2019年年报一定会挺好看。有了业绩的支撑，猪肉板块整体的投机性行情再来一波，我拿中线，平时不管他，大概率是能赚钱的。

我只是能恰巧看到双汇发展的一部分经营情况。

有时候我们知道的东西，跟别人说了，总是带来相反的效果。我跟一个发小说看好双汇业绩，当时短线双汇跌了一点，他就没有再跟我说双汇的事情了。

自从双汇开始赚钱了，我心里就一直有疑问，我们国家股票市场是弱式有效市场吗？

双汇的主营业务是猪肉产品加工，俗称火腿肠。按温度分类，分为低温产品和常温产品。按档次分类，分为高端（低温为主），中端，和低端。

从一只火腿肠的故事看看双汇的经营模式。火腿肠从双汇做好，送到我们手上吃，需要的路线。

1、双汇—同盟商—商超—消费者

2、双汇—同盟商—批发市场—餐馆和食堂—消费者

3、双汇—同盟商—超市—消费者

我之前总在想，双汇能不能进行直销，跳过同盟商，直接面向各类消费者，那看看同盟商在这个过程中的作用。

1、对冲价格风险。双汇的价格风险，主要是面对商超。有的超市在供应商提价之后，超市的反应很慢，在一段时间还是得按原价卖给超市，谁叫你求着超市卖东西呢。如果把东西给经销商，这个风险自然就是经销商承担了。

2、对冲销售和退货风险，在大城市供应商都是划好片区，在规定区域进行销售扩展。假设没有经销商了，双汇得在各地自己设立分公司，招人，找地方去销售，去谈价格。这个成本就很高了。相反把东西派给经销商，自己的销售就是稳定的。（经销商有任务量）。退货一样给经销商自己处理。

3、分摊成本。经销商需要自己租或者买仓库区，购买冷库，配送需要自己配给厢式货车，中国这么大，双汇自己做直销那成本得有多少。火腿肠本身就是一个利润不高的东西。

综上，我认为双汇这种经营模式短期不会变，那么公司业绩的变化幅度也有限。

再看看双汇的盈利情况。在双汇的高端，中端，和低端产品中，对于双汇而已最赚钱的产品是低端产品。

对于双汇2019年业绩，双汇营业收入的提升来自产品提价，而双汇净利润提升程度没有营业收入提升的高，原因是猪价的上涨。

对于目前双汇没有继续进行调价的打算下，2020年双汇业绩营业收入变动只要就取决于销量了。而影响净利润的因素，我认为猪价在2020年会持续高位，所以双汇业绩的变动幅度不会太大。

而由于养猪周期在一年半左右，我相信在2021年之后，如果猪价下跌。双汇一般是不会调低产品出厂价，那么双汇的业绩会有一个好看的幅度增长。

第二章、我的投资思维转变

1、新手阶段

当时还是十八岁那个年龄吧，手上有点钱了，就想投资理财，买定期吧，我觉得钱少了，正好看到支付宝有基金，就稀里糊涂玩了一年，赚还是赚了一点点，不过最大的收获是我学了很多知识，加上学校也开了金融学和金融市场学的课，有了金融学的基础框架。

我最大印象就是国产航母下水，记忆深刻，在基金市场最后一次亏钱。听说国产航母马上下水，我就全仓买了军工基金，就等着那天大涨呢。

结果到了那天开始跌，几天就跌了10个点多，我果断就斩仓了。幸好斩仓的早，要是一直拿，估计后来裤子都跌没了。

2、初入股市

刚进入股市是想发财。我爸是90年代武汉第一批玩国外期货的人，当时还是啥台湾的经纪公司，玩的伦敦金什么的。我爸就跟我说，要我学会顺势而为和只炒几只熟悉的股。

只炒几只股，我做到现在，在这几只熟悉的股上，没有亏过。保利地产我这一只股做过7次波段，每次在8-10个点左右。

顺势而为，我刚开始理解的是追涨杀跌，后来才知道是顺趋势。这个我运气贼好，我每次都喜欢追中信证券的涨停。（交易记录在中信证券里，我为了从业销户了）

我记得是去年年中买的，中信证券不显时间

买了之后第二天就卖了

很长一段时间，都是大部分时间等待，等到机会，果断入场。不过我运气贼好，除了一次乱追华森制药涨停然后斩仓和套了几个月招商蛇口，我没有亏过。

这段时间就是真的运气好，没有运气可能我裤子也亏得没了。

3、思维转变

去年年底双汇给我带来的影响很大，真的基本面看透了可以赚钱吗？索罗斯老爷子曾经说过，一个他想了解的东西，他只需要24个小时就能成为专家。

所以我年底开始，学习行业研究。牧原股份，从一头能繁母猪生几头小猪，哺乳多久开始学。通化东宝，从胰岛素的品种开始学。科安达，从轨道交通开始学起。

因为我本专业就是经管，所以上手还是比较快的。学到现在，实际运用，我买的至少没亏过。

抛开K线，抛开所有指标，也抛开大部分财务数据。根据行业分析找板块，财报选股票，选好了再顺势交易罢了。

想通过时间试验自己这种交易思路。

最后

市值风云我觉得这里的人，个个都是人才。这里的文章也能学到东西。很喜欢这里。