刘纪鹏解禁后在中国投资年会公开演讲。

ROIC和ROE略有区别，普通股票软件上常用的ROE是净资产回报率，也叫股权回报率，计算比较简单。 ROIC叫投入资本回报率，包含了有息负债等其他形式资本。 ROIC是公司好不好的指标，不衡量贵不贵。 ROIC大于20%的公司可以期待长期年化复合收益率不低于20%。 2023年对于绝大多数公司都是一次压力测试，ROIC在这样的环境之下更有说服力。 2023年年报ROIC大于20%的A股公司名单

中金北京宋庄路、华泰总部、中金上海湖滨路、招商深南东路、华泰上海分公司 常见的几个

排名前100，感谢杨老板，感谢市值风云的各位工作人员！

审视你的朋友圈： 1.芒格之前当律师，他反思，律师不是一个好职业，因为总和烂人打交道。即使遇上成功的人，也是和成功的人不堪的那一面打交道。 2.巴菲特遇见芒格之前，投资方法就是和烂人打交道——格雷厄姆的捡烟蒂大法，翻垃圾桶，找跌破净资产的垃圾股。巴菲特说：芒格让他从猿，变成了人。我想，是芒格说出了巴菲特当时呼之欲出的那句：投资要像交友一样，不和烂人打交道。 3.审视你的朋友圈，如果他坑了女朋友，那一定很容易坑你。如果他骗了别人，你就是下一个别人。记得有一次，我去开一个区块链大会，认识一个人，聊得还可以，后来聊着聊着，他聊起了泡妞，出轨。他没结婚的话，这到没什么，可他老婆孩子炕头热。这样的人，我转身就拉黑了。 4.年轻的时候，我们太容易忽略这一点了。有时候，我们认为烂人有能力，有时候，我们知道烂人会坑人，却相信烂人不会坑自己。投资也一样，我们明知道是资金盘，却以为资金盘割不到自己。这绝对是一种病态，是我们自己的价值观有问题。 5.巴菲特后来总结得更直接：与坏人打交道，做成一笔好生意，这种事我从来没听过。 6.与好人打交道，与好人好的那面打交道。只有这样，我们的事业和投资，才能进入更好的良性循环。 （转）

4月25日常山直播复盘，干货满满 1.五月份行情关注两个重要会议：5月11日发布4月份 CPI 跟 PPI，结合五一旅游消费数据跟一季报来看，会对大消费，旅游休闲板块的刺激；5月17日的宏观数据，房地产投资及社会消费品的数据，会对家居家电板块有刺激。 2.指数：目前上证跟深城指数在箱体下轨附近持续变盘，短期有变盘可能，可能击穿箱体，在节前集中卖货，短期看主板调整，创业板持有。 3.板块：最近活跃的板块，PEEK，分散染料，维生素，制冷剂都是低位的，部分业绩不错，部分是产品涨价。今日钛白粉爆拉，业绩反转，看钛白粉带动化工，钛白粉板块体量太小，吸引不了大资金。 关注板块：化工，医药，充电桩（电车下乡，深挖国电跟南电的供应商） 4.市场特征：（1）跌停数量减少，市场情绪有所恢复；（2）低位股反弹，尤其是一季度业绩较差的个股，依然涨得不错；（3）高位品种补跌；（4）多数个股出现双底或三底结构，重要均线开始拐头向上。 5.高手两个绝招：（1）融资买入额与股价走势：上涨前之少两个月缩量整理，4-8个月最好，平台突破或者突破箱体上轨，倍量（1.8-3倍），融资买入额是前一个交易日的三倍以上，最好同板块多只个股先后出现，胜率更高（去年的易中天），市值尽可能大点，流通市值150亿以上，股东户数相对多点，无特别明显利空或抛压（大股东预告减持3%以上） 案例：2023年3月17日海光信息和金山办公，2020年10月28日的雅化集团，20240221中信海直，20240208万丰奥威， 卖点：起爆日4倍量以上 （2）强势股的特征：下跌后快速修复，大盘大跌的时候跌幅相对较小，大盘反弹，1-2两日收复全部跌幅，下跌当日成交量没有明显放量，随后持续上涨，期间均没有天量出现，最多就两倍左右。 案例：1月22柳工，山推股份 总结，绝招一大涨买入法，绝招二大跌买入法 关注@常山 ，开通会员，钱包满满！！

直播一些总结，几张图 启动阶段前期，成交量在一段时间内非常平稳，明显有缩量，然后在下一阶段箱体突破，比前一段成倍放量，仍然持续一段时间。 当日涨幅 3-5 点，创 50 日新高，长期均线向上，若有跳空缺口不回补，处于加速阶段，泼天富贵等着你。

（值得一看）十年前找到一只年化10%的股票难不难？ 拉了一下a股近10年回报，2014年1月5日前上市，现在还在市场的有2329只股票。其中，后复权（分红再投）年化回报20%的股票有33只。 为什么那么多大V回顾成功经历都是重仓茅台，茅台的确牛，年化30%多。而且盘子大，大于1000亿的市值。 只有两只股票年化高于茅台，同花顺市值30多亿，中际旭创市值15亿，这基本上没几个人能买到。 年化10%的股票有183只（包含年化20%的） 回到10年前，让你全仓买一只股票，不割韭菜，靠持有回报年化10%容易吗？ 其实不容易。因为所年化10%这些股票在当时市值2.4万亿。而当时市场中流通的起码有26万亿市值，也就是你可能只有10%的概率买到年化10%的股票（没考虑不流通股票）。 随便买一只，可能会买到暴跌90%的，或者已经退市不在这个市场的。 作为普通投资者，其实买全市场可能好些，或者购买市值风云的 VIP 并找到适合自己的方法。 如果按照市值比例买入，10年前全市场总共26万亿市值，持有10年这些股权现在价值53万亿，复合年化7%。

部分国有企业，按最近3年分红与净利润的比例排序