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$科德数控(688305.SH)$
以半年度为周期， 根据2022-2024年上半年数据看，期末的库存商品＋在产品金额的80.80%、79.11%、83.48%、94.53%、82.74%分别为下一个半年度的营业收入。
2024年上半年末库存商品＋在产品为3.4亿元，按照公司产品角度周期，今年下半年要超过这个额度是有难度的。
按照2023年年报公布的情况，2024年一季度试运行卧加产线，二季度按照调试龙门产线，而2024年半年报末龙门产线还在在建工程中，新增部分大概率是在卧加。
从订单来看，24年一季度、二季度签订的卧加分别占比25%、17%。
可以预期下高毛利率的卧加在下半年交付。
$科德数控(688305.SH)$
以半年度为周期， 根据2022-2024年上半年数据看，期末的库存商品＋在产品金额的80.80%、79.11%、83.48%、94.53%、82.74%分别为下一个半年度的营业收入。
2024年上半年末库存商品＋在产品为3.4亿元，按照公司产品角度周期，今年下半年要超过这个额度是有难度的。
按照2023年年报公布的情况，2024年一季度试运行卧加产线，二季度按照调试龙门产线，而2024年半年报末龙门产线还在在建工程中，新增部分大概率是在卧加。
从订单来看，24年一季度、二季度签订的卧加分别占比25%、17%。
可以预期下高毛利率的卧加在下半年交付。
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科德数控(688305.SH)
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收藏从数据上看，2021年中国机床工具协会统计的五轴铣车复合销量2台。根据数据推算，科德数控2024年上半年五轴铣车复合销量大概在40台左右（这也是为啥上半年尤其是一季度收入增速偏低的原因，新产品磨合期，单价高，占用标准产能大，一季度16台，二季度约24台，单价约350万/台，二季度毛利率也提升了3.5个百分点），可以说是填补了国内空白领域。预计下半年五轴铣车复合还将继续上量。也能看出科德数控主力产品多元化了，由立加转变为立加＋铣车复合。
$科德数控(688305.SH)$ $豪迈科技(002595.SZ)$ $创世纪(300083.SZ)$
从数据上看，2021年中国机床工具协会统计的五轴铣车复合销量2台。根据数据推算，科德数控2024年上半年五轴铣车复合销量大概在40台左右（这也是为啥上半年尤其是一季度收入增速偏低的原因，新产品磨合期，单价高，占用标准产能大，一季度16台，二季度约24台，单价约350万/台，二季度毛利率也提升了3.5个百分点），可以说是填补了国内空白领域。预计下半年五轴铣车复合还将继续上量。也能看出科德数控主力产品多元化了，由立加转变为立加＋铣车复合。
$科德数控(688305.SH)$ $豪迈科技(002595.SZ)$ $创世纪(300083.SZ)$
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机床工具(W060612.BK)
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听完两家公司的交流，有一个共同点，两家公司都非常明确的感受到国产替代机遇。另外，出海方面，欧科亿和华锐精密走了不同的路线，欧科亿选择自己建立销售点；华锐精密选择与国际机床头部厂商合作。孰优孰劣，懂的来讲讲？$华锐精密(688059.SH)$ $欧科亿(688308.SH)$
听完两家公司的交流，有一个共同点，两家公司都非常明确的感受到国产替代机遇。另外，出海方面，欧科亿和华锐精密走了不同的路线，欧科亿选择自己建立销售点；华锐精密选择与国际机床头部厂商合作。孰优孰劣，懂的来讲讲？$华锐精密(688059.SH)$ $欧科亿(688308.SH)$
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华锐精密(688059.SH)
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$交银先进制造混合(F519704)$ 一季度报告：
2024 年一季度，市场呈现风险规避态势，银行等低估值、高股息风格显著跑赢大盘。美国经济韧性持续，十年期国债利率从 3.8%提升至 4.3%。市场在春节前发生大幅回撤，尤其是成长股和小市值公司股价大规模回撤，我们在这一阶段进行了一定程度的逆向操作，使得组合阶段性波动有所加大。但是在春节后，市场流动性逐步恢复正常，风险偏好有所抬升，这部分成长股仓位也取得很好的回报。
结构上看，能源、科技、制造、生物医药领域的创新是更强的结构性机会，也是我们需要重点关注的投资方向。光、储、电动车估值先于业绩下杀。但是从行业增速和未来空间而言仍然是各个板块中的优等生，我们依然对行业技术变化保持跟踪，对具备竞争优势和业绩持续性的个股维持一定配置。军工行业的发展经历了一年外生因素干扰，已经有些许企稳迹象，相信会酝酿反转。我们高度关注 AI 带来的科技革命，认为亦如 4G、5G 一样，长牛股一定会诞生在应用侧。我们已经对相关标的进行了配置，也观察到 AI 相关进展在不断超预期。
我们将一如既往以更大的耐心寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，争取为持有人创造稳健回报。
$交银先进制造混合(F519704)$ 一季度报告：
2024 年一季度，市场呈现风险规避态势，银行等低估值、高股息风格显著跑赢大盘。美国经济韧性持续，十年期国债利率从 3.8%提升至 4.3%。市场在春节前发生大幅回撤，尤其是成长股和小市值公司股价大规模回撤，我们在这一阶段进行了一定程度的逆向操作，使得组合阶段性波动有所加大。但是在春节后，市场流动性逐步恢复正常，风险偏好有所抬升，这部分成长股仓位也取得很好的回报。
结构上看，能源、科技、制造、生物医药领域的创新是更强的结构性机会，也是我们需要重点关注的投资方向。光、储、电动车估值先于业绩下杀。但是从行业增速和未来空间而言仍然是各个板块中的优等生，我们依然对行业技术变化保持跟踪，对具备竞争优势和业绩持续性的个股维持一定配置。军工行业的发展经历了一年外生因素干扰，已经有些许企稳迹象，相信会酝酿反转。我们高度关注 AI 带来的科技革命，认为亦如 4G、5G 一样，长牛股一定会诞生在应用侧。我们已经对相关标的进行了配置，也观察到 AI 相关进展在不断超预期。
我们将一如既往以更大的耐心寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，争取为持有人创造稳健回报。
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先进制造(162107.SZ)
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【国家统计局：下阶段中国仍处于结构调整转型升级的阶段 要承受转型阵痛】国家统计局副局长盛来运在一季度国民经济运行情况发布会上表示，下阶段，中国仍处于结构调整转型升级的阶段，一些企业要进行转型升级，所以大家要承受转型的一些阵痛。由于传统产业调整，新动能培育，出现一些经济增长波动是很正常的，但是发展质量是在持续提升，高质量发展不断进步，这才是中国经济回升向好的基本面。所以，我们说经济向好不仅仅是增速回升，更要看到质量改善。这样看中国经济才更全面，才能增强对中国经济的信心。我对中国经济持续向好、高质量发展抱有充分信心。
【国家统计局：下阶段中国仍处于结构调整转型升级的阶段 要承受转型阵痛】国家统计局副局长盛来运在一季度国民经济运行情况发布会上表示，下阶段，中国仍处于结构调整转型升级的阶段，一些企业要进行转型升级，所以大家要承受转型的一些阵痛。由于传统产业调整，新动能培育，出现一些经济增长波动是很正常的，但是发展质量是在持续提升，高质量发展不断进步，这才是中国经济回升向好的基本面。所以，我们说经济向好不仅仅是增速回升，更要看到质量改善。这样看中国经济才更全面，才能增强对中国经济的信心。我对中国经济持续向好、高质量发展抱有充分信心。
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评论点赞3收藏摘自《机床展见闻：高端替代加速，海外需求持续向好，国内回暖可期》
一是新能源汽车以电机驱动替代内燃机驱动，减少了机加工，对刀具消耗下降。
二是一体化压铸降低刀具消耗，一体化压铸使用将大大减少单车零部件的使用量， 提升生产效率。
可以预见，新能源汽车和一体化压铸带来刀具消耗下降，同时，设计更新带来 新的产业变革，原本欧美日韩的优势领域，逐步被国产刀具部分替代。
一方面：相比于传统燃油车，零件材料也从传统的钢和铸铁向铝合金等轻型材 料转变，以起到减重的作用。这些铝合金里更多的是硅铝系的压铸铝合金，Si 含量 在 5%到 13%左右，因此对刀具的使用需求也逐步从硬质合金刀具过渡到 PCD 刀具。
另一方面：由于新能源汽车零部件迭代速度快，产品的复杂多样以及这个行业 对节拍的严苛要求，所以对复合非标产品的要求也极高，刀具解决方案需要更新。
备注：据国家知识产权局《切削加工刀具行业专利分析报告》，全球切削刀具按制造业板块的销售去向统计，通用机械占 35%，汽车行业占 34%，航空航天行业占 12%，医疗器械行业占 5%，模具行业占 4%，其他占 10%。
摘自《机床展见闻：高端替代加速，海外需求持续向好，国内回暖可期》
一是新能源汽车以电机驱动替代内燃机驱动，减少了机加工，对刀具消耗下降。
二是一体化压铸降低刀具消耗，一体化压铸使用将大大减少单车零部件的使用量， 提升生产效率。
可以预见，新能源汽车和一体化压铸带来刀具消耗下降，同时，设计更新带来 新的产业变革，原本欧美日韩的优势领域，逐步被国产刀具部分替代。
一方面：相比于传统燃油车，零件材料也从传统的钢和铸铁向铝合金等轻型材 料转变，以起到减重的作用。这些铝合金里更多的是硅铝系的压铸铝合金，Si 含量 在 5%到 13%左右，因此对刀具的使用需求也逐步从硬质合金刀具过渡到 PCD 刀具。
另一方面：由于新能源汽车零部件迭代速度快，产品的复杂多样以及这个行业 对节拍的严苛要求，所以对复合非标产品的要求也极高，刀具解决方案需要更新。
备注：据国家知识产权局《切削加工刀具行业专利分析报告》，全球切削刀具按制造业板块的销售去向统计，通用机械占 35%，汽车行业占 34%，航空航天行业占 12%，医疗器械行业占 5%，模具行业占 4%，其他占 10%。
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新能源汽车(曾用名)(G000167.BK)
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