事情已经越来越清晰了： ESG 股权财政 三个化 修改不盈利可上市的条款， 推动科技股价格上行， 半导体产业资本一级二级市场联动， 全市场资金调动到半导体产业链，（医药都不算科技） 资金轮动：光模块，光纤光缆涨价，存储涨价，上市前预热信息～半导体设备。 新股上市前，半导体次新股打出空间，拉大预期差； 整个过程以小做大，大公司长鑫科技和长江存储上市就不怕打新力量不够，资金流动性不够，全市场托举。 可以参考 2015 年崩之前，南北车合并那波的表现过程。 股权财政的股权拥有者开始减持股份回笼资金。 在这个过程中，不参与的股民，会集体失去流动性，3000 家 小公司会失去流动性，消费农业旅游影视、房地产建筑链、医药银行等等都会因为“别人卖了去半导体”而失去流动性不断下跌。 要么是因为公司基本面恶化暴跌， 要么因为上市就不正规，被清理， 要么就是不被资金看好而资金流出导致连续阴跌。 美国玩的是全球资金被吸取 Ai 公司。 A 股玩的就是全市场资金被吸去半导体产业链。 其他产业链，特别是前几个“计划期”的产业链（光伏、新能源、地产、互联网）进入 A 的后半部分。 资金只能保证未来产业链进行 A 的前半部分上升。