当前，助贷平台最大的不确定性不是来自于监管，而是来自于市场竞争者。

当“贷款”的骚扰电话取代了“买房”和“保险”，应当认识到：普惠金融不再是一个迎合政治的口号，而是市场需求推动下实现，市场需求是来自银行，普惠金融的主力军是银行，补充力量未来可能也是银行。

几则国有行数据，应当让助贷平台们感觉到危机：

2023年，六大国有行中，除中国银行没有公布更为详细的数据，其他五家银行的个人消费性贷款和经营性贷款，仅个人消费贷，五大行就增长了约5000亿元，除邮储银行外，均取得40%以上的同比增长。

5000亿元是什么概念呢？以总量去看，5000亿元对国有行不值一提，作为变量，这5000亿元的含金量极高——在提前还贷潮和购房预期降低的双重影响下，六大行2023年的个人住房贷款才减少约5000亿元。

如果与个人经营贷相比，国有行消费贷的增幅又是小巫见大巫，2023年仅工商银行个人经营性贷款增加4170.96亿元，增长44.85%。（因为真实贷款用途难以管控，故而消费贷与经营贷存在很大重合，都会截取助贷平台的需求。）

以上，还没有算上12家股份行和头部区域性银行，它们也鲜有例外的在消费贷上取得了高增长，据《每日经济新闻》统计，有38家银行在年报中披露了消费贷相关数据，32家银行消费贷同比增长，占比超过八成。

人口数据也应当让助贷平台感到危机。

信贷客户大致范围框定在18~60周岁，以2024年为基点去看，2006年出生人口（对应18周岁）与1964年出生人口（对应60周岁）少了1000多万，也就是说“18~60周岁”的人群一年就减少了1000多万，他们是银行的客群，也是助贷的客群。

这种“减少”以少则数百万，多则上千万的量级从2006年延续到了2023年（就新生儿数量而言），也就是说：从今天到未来的至少17年里，信贷中的个贷都将是缩量市场。对于助贷平台来说，处于缩量中的市场规模可能更小，因为还要以年龄为考量因素之一去避免校园贷争议。

支撑两个危机的一个数据是：助贷头部平台三乐拍今年一季度在贷余额均环比下降。

危机之外，受制于信贷服务低频的特性，多数助贷平台没有培育出自己的流量渠道，这更平添了助贷平台业务的挑战，“如果我们和大厂一样不需要投流，每年可以多出数十亿利润。”某头部助贷平台介绍。

没有流量、资金成本和网点优势，助贷平台如何去竞争明天？这个问题要先思考：助贷最大的优势是什么？不是所谓的获客能力、风控能力，而是高利差。

约十年前，在贷余额几十亿的平台就已经算得上头部、独角兽，除了发展阶段的原因，最重要的就是高利差，虽然彼时资金成本动辄十几二十个百分点（如某上市公司一号位曾说，他们第一笔资金成本是24%），但在利率弱监管时期，利差仍然高的吓人，可以达到几十个百分点甚至几百个百分点。

经历了一连串的规范发展、市场格局重塑，助贷平台全面步入36%以下，但获取20%的利差仍不是难事，这对放贷利率跌入“2”字头的商业银行而言是无法想象的盈利空间，即使优等生招商银行2023年净利差也不过2.03%，更遑论其他银行。

这是一个“1:10”的生意，助贷平台100亿元的在贷余额，相当于商业银行1000亿元，所以也就有了令众人大跌眼镜的《周鸿祎的网贷生意,三年小赚140亿》，助贷平台所聚焦的下沉市场，对于商业银行来说，是何其美味。

当前，中小银行在下沉市场的直营消费贷不多，于是有了一个现象——过去助贷平台求着资金方合作，现在资金方排队来找助贷平台合作，于是也就有了助贷平台的最后一个黄金时代，不少头部P2P借着这最后的黄金时代成功转型。

最后一个黄金时代的副作用是，不少平台习惯了“只喜欢躺着赚钱的银行和银行职业经理人”和“被部分银行默许的24%~36%利率区间”，认为他们不会成为自己的竞争对手，这看上去，起码是失去了危机意识。

如果利率管控进一步收紧了呢？如果越来越多的银行开始发展自营了呢？如果资金成本攀升了呢？如果以后大厂买不到优质流量了呢？普惠金融逐渐深化的过程中，一切皆有可能。

两个危机得出的一个结论是，黄金时代渐行渐远，这个理论的具象表现就是资产荒，当最后一个黄金时代完全过去，会不会有很大一批规模较低的平台退出历史舞台呢？应该是会的。

助贷的发展史，本质上就是普惠金融史，也是利率起伏史，普惠金融早期，利率畸高，规模十亿级是主流平台，中期市场重塑，利差降低，主流平台的门槛翻了10倍，而最后期商业银行将利率卷入“2”字头，普惠金融逐渐深化，一场以商业银行为主体的下沉已经跃跃欲试。

主流平台需要多少在贷余额？

“我最讨厌的一个说法，就是‘船小好调头’，把船做大才能驶入深水区，才能有活下去和掉头的资本。”一位助贷前VP说。

助贷平台们唯一生存法则：不是开源节流，而是做大！做大！做大！

告别黄金时代后，没有几百亿的在贷余额，可能连掉头的机会都不存在。

（本文所指助贷为助贷平台和消费金融公司、小贷公司等以金融机构为主要资金来源的的主体。）