每天解读一家上市企业

买股票就是买公司的未来，解读上市公司，分析投资价值

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今天我们来看创源股份，从公司主营业务、竞争对手、财务数据、资本市场等方面进行解析。

午后开盘两分钟内股价强势封板，创源股份的涨停不仅反映了市场对这家文创出口龙头的重新认识，更揭示了中国消费结构变迁中的新投资逻辑。

今天，这家以北美市场为主的文创产品企业的股价表现，清晰地映射出其背后基本面的强劲支撑：2024年营收19.39亿元，同比增长42.73%；归母净利润1.08亿元，同比增长40.65%。

更值得关注的是，2025年第一季度业绩呈加速增长态势，营业收入和净利润同比分别大增40%和218.33%。

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01 业务构成

创源股份深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域，产品矩阵丰富多元。

公司以消费者需求为研发驱动力，构建了从研发设计、生产到销售的全套供应链体系。其产品涵盖时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活家居等多个品类，包含超过90个品项系列。

公司通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，形成了显著的产业链优势。

特别值得注意的是，2024年公司OBM业务同比增长约80%，占营收比例约30%，表明公司自主品牌建设成效显著，正在从代工制造向品牌运营转型升级。

02 成长轨迹

创源股份的发展历程可清晰划分为三大战略阶段，每个阶段都伴随着关键的战略布局和业务突破。

2001年至2017年是公司的创业与上市期。公司成立于2001年，并于2017年在深圳证券交易所创业板成功上市。

这一时期，公司逐步确立了以北美市场为核心的出口导向型业务模式，外销占比长期保持在85%以上。

2019年至2021年是公司的战略转型期。2019年，公司前瞻性地布局东南亚市场，成立了新加坡、中国香港及越南公司。

2020年，公司营收突破10亿元大关，标志着企业规模迈上新台阶。2021年，公司完成了一次重要的所有权结构调整——宁波文旅投成为控股股东，创始股东任召国逐步淡出经营。

2022年至今，公司进入了多元发展与价值重塑阶段。在这一阶段，公司三大业务板块全面发力，特别是运动健身板块实现跨越式增长。

03 财务透视

创源股份近年的财务表现呈现出明显的加速增长趋势，各项核心指标持续优化。

2023年至2024年，公司营业收入从13.59亿元增长至19.39亿元。同期净利润从0.77亿元增长至1.08亿元。

这一增长态势在2025年得到进一步强化。

04 市场催化

12月19日下午1点02分，创源股份股价强势涨停，收盘价为28.22元，涨幅达19.98%。

此次涨停并非偶然，而是多重利好因素共振的结果。从政策层面看，近期《学习时报》发表题为《何为“犒赏经济”》的文章，明确指出**“犒赏经济”已成为年轻群体中兴起的新型消费模式**，成为拉动内需、扩大消费的新引擎。

同时，大消费板块迎来密集政策利好，有券商分析认为2026年消费在供给端和需求端的政策空间存在超预期可能。

从公司基本面看，创源股份的国内业务布局恰好契合这一消费趋势。公司文化创意板块内销重点布局的祈福文创、IP潮玩、AI玩具三大业务，直接对接年轻消费群体需求。

具体而言，公司已与五台山、北高峰第一财神庙达成合作，短期资源更侧重祈福文创。

技术创新方面，公司子公司杭州宁源文化科技有限公司正在探索、开发AI陪伴类玩具，布局前沿科技与传统文创的融合领域。

国资背景也是市场关注的重要因素，公司最终控制人为宁波市人民政府国有资产监督管理委员会，这在当前市场环境下提供了额外的信用背书。

值得强调的是，市场此前对公司的成长性和核心竞争力认知不足。申万宏源研究报告指出，创源股份实际上有三大增长引擎：文教用品出口业务稳步增长、健身器材跨境电商业务高速增长以及国内IP文创类收入打开成长空间。

尤其是跨境电商业务表现突出，2024年公司子公司美国睿特菲通过亚马逊平台实现销售额4451.86万美元，同比增长139.41%；通过官网销售1971.70万美元，同比增长144.26%。

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市场已经用涨停回应了创源股份的价值重估。这家曾经的文教用品出口企业，已转型为三大增长引擎并驾齐驱的综合性文创集团，手握跨境电商高增长、国内“犒赏经济”风口和国资背景三重筹码。

随着祈福文创、IP潮玩与AI玩具三大业务在国内市场的加速渗透，创源股份有望在2026年消费政策红利释放期，迎来更为明确的业绩增长与估值提升双击机会。

*以上仅代表个人观点，不构成投资意见！投资有风险，入市需谨慎！