好风凭借力，送我上青云。

——2020年11月17日收盘总结

行情

截至收盘，上证指数跌0.21%，深证成指跌0.85%，创业板指跌2.00%，总体行情有待好转。

盘面上，创业板指处于领跌，深成指次之，上证全天处于震荡状态。今天热点板块主要有港口、航空、汽车、房地产等顺周期板块，跌幅在前的板块主要有医疗器械、疫苗、半导体等前期涨幅较大的板块。

每一天的涨跌，都是嵌于大势当中，想要看懂微观的波动，结合宏观或许可以看得更清楚。

朋友：时间or周期

高瓴资本成为亚洲最大的私募基金，在一二级市场上披荆斩棘，其掌门人张磊也随着大热，一时信众无数。

今年的投资圈言必称长期主义，言必称做时间的朋友。但是拿着“时间的朋友”做圣杯，就能所向披靡，穿越牛熊吗？非也。不得不承认做股票并不是只有一种方法，必须承认这个市场上还是存在各种各样赚钱方法的。

在股市上最忌讳刻舟求剑，如果拿着长期主义做科技股，也许还未如愿见着不朽，就把自己先搞丢。

《庄子》外篇 ● 知北游曾写道：“邀于此者，四肢彊。思虑恂达，耳目聪明，其用心不劳，其应物无方。”

意思是老聃跟孔子说：“邀于此者”，“邀”就是顺从于此的意思，也有解释为得到这个东西的要诀。“此”就是“it”，就是道。“邀于此者”就是说，当你理解大道，并顺从它的时候，你的四肢就会强健，思维就会敏捷，而且“其用心不劳，其应物无方”。什么叫作“应物无方”？就是你看任何事情，都不会带着那么多既定的成见。

用在股市上来说，我们不仅要做时间的朋友，也要做周期的朋友，不要拘泥于某一种形式。

顺周期：天下大势  浩浩汤汤

最近，“顺周期”三个字挺火，各家顺周期研报满天飞，顺周期个股也非常配合，不断上涨。

所谓顺周期、逆周期，是指一个企业或行业在经济周期不同阶段的表现。如果经济环境好，一个行业的业绩就会好，那就是顺周期的。相反，这是一个反周期。

市场上，又分为周期股和非周期股，周期股一般是指顺周期，逆周期个股基本上没有。具体来说，周期性行业有银行地产、基建有色、科技等。非周期性行业有食品饮料、医疗服务、电力等。

目前各大券商都在推顺周期行业及个股，主要逻辑是今年大涨的科技、消费、医药都已估值偏高，从下半年开始陆续迈入调整阶段，而此前受累于经济下滑的顺周期股在经济重新回暖下而基本面有明显好转，低估值优势让其在科技股调整之际获得了很多资金关注，股价得以抬升。

全球疫情依然处于水深火热之中，只有中国独善其身，所以成为全球产业链中的安全孤岛，为世界各国源源不断输入工业、生活用品。一些国家的生产订单也因受困于疫情而转移到中国，如印度的原料药、纺织品。

中国已然成为全球经济复苏的总龙头，在这个量价齐升的上升通道中，基本面强劲、估值更具优势，且受益于经济复苏的顺周期个股也就顺理成为了分析师们眼中的“香饽饽”。

最后分享一段话与大家共勉：

逆势操作是失败的开始，不应该对抗市场，或尝试击败他，没有必要比市场精明。趋势来时，应之，随之；无趋势时，观之，静之。等待趋势最终明朗后，再动手也不迟。这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。你的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。如果你看错了趋势，就得使用古老而可靠的保护伞——止蚀单。

这就是趋势和利润的关系。

2020/11/17