1、液冷：50%+渗透率

（1）大涨题材：液冷

英维克昨日发布中报，上半年海外收入大幅增长，机构称或预示液冷开始规模出货。

而随着NVIDIA Vera Rubin平台全面导入Fanless（无风扇）全液冷架构，液冷覆盖范围从以往的GPU/CPU扩展至CX9网卡、配电板（Busbar/PowerBoard）、光收发模块及其他关键零部件，单机柜散热价值也随之提升。

TrendForce最新预测表示，液冷成为高端AI基础设施标配，预计2026年渗透率将达到53%。

行情上，板块中包括英维克、申菱环境等大涨。

（2）研报深度复盘（浙商证券、广发证券、国盛证券、开源证券）：批量订单+Q3拐点

①国产链从0到1切入北美，核心部件迎批量订单。国内已有CDU厂商作为tier1全面切入北美供应商，液冷泵订单作为CDU等核心组件出货量的前瞻指标超预期兑现——飞龙股份μ、S、M平台液冷泵终端客户订单超5万台、L平台近万台，20余个项目即将进入批量交付阶段。液冷渗透加速带来核心部件的批量订单与产能扩张，规模出货时点临近。底层机床设备（乔锋智能、创世纪）、柜内铜材料（金田股份）同步受益。

②Q3迎业绩拐点，从试点走向批量交付。英维克中报释放积极备货信号：上半年存货15.5亿元较年初增58%，其中发出商品由4.2亿增至6.4亿、预付款由0.23亿增至0.64亿，指向主动备货与待验收项目增加；经营现金流净额0.62亿元同比增2.96亿元，海外收入4.4亿元增71%、海外毛利率48%显著高于国内21%。液冷是AI中少数位置低、下半年基本面变化强的方向，Q3有望成为业绩集中兑现的关键拐点。

③产业链标的全线受益。总包（T1）：申菱环境。泵：飞龙股份、大元泵业。一次侧冷源：冰轮环境（2026年上半年数据中心冷机确收约8亿元、同比增43%）。柜内铜材料：金田股份。底层机床设备：乔锋智能、创世纪。

2、石头科技：退了一大笔钱

（1）大涨题材：家电

公司为国内扫地机龙头，产品主要是扫地机、洗地机和洗烘一体机。

公司隔夜披露中报，单二季度净利润6.6亿元，同比增长61.8%，其中退税收益也引发关注，测算认为剔除后，净利润仍实现双位数增长。