周末，A股注册制时代投资者必须使用的APP——市值风云App的社区被雅鲁藏布江水电工程刷屏了。

1.2万亿的投资额，引爆了全国舆论。

一、超级工程的基本情况和概念股

雅鲁藏布江下游水电工程，即墨脱水电站，是中国近年来备受瞩目的国家级重点工程之一。

该工程位于西藏自治区林芝市，采用“截弯取直+隧洞引水”的创新开发方式，计划建设5座梯级电站，总投资额高达1.2万亿元，规划装机容量接近7000万千瓦，年发电量预计超过3000亿千瓦时。

这些数字不仅体现了工程的规模之大，更凸显了其在中国能源战略中的重要地位。

早在 2021 年 3 月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》中就曾明确了十四五期间“实施雅鲁藏布江下游水电开发”。

2024年12月25日，中国政府正式核准该工程，标志着其从规划阶段进入实施阶段。

2025年3月，国家发改委将其列为年度重点领域重大投资项目，并推动开工。

2025年4月，为推进工程，专门成立了新的央企——中国雅江集团，负责统筹建设和运营，其模式类似于三峡工程由中国长江三峡集团主导的模式。

2025年7月19日，工程正式启动，国务院总理李强亲临现场宣布开工。该工程的建设周期预计将超过10年，期间将投入大量人力资源，对西藏地区的经济发展和全国能源结构调整都将产生深远影响。

雅鲁藏布江水电工程的建设将经历几个重要的里程碑。首先，预计到2030年，首台机组将投运，标志着工程的初步完成。其次，到2035年，工程将全面投产，届时年发电量将稳定在3000亿千瓦时。

根据国务院国资委公告及Wind数据，工程的业主单位为中国雅江集团有限公司，是一家由国资委直管的新央企。主要施工单位包括华能西藏雅鲁藏布江水电开发投资有限公司及其下属的水电建设分公司，这些公司具备丰富的水电建设经验。此外，中国电建和中国能建等大型企业也参与了工程的建设，显示出国家对该项目的高度重视。

机构预计，雅鲁藏布江水电工程的建设将直接带动西藏地区的多个产业。首先，工程将创造大量的新增就业岗位，涵盖建筑施工、设备制造、电力运维等多个领域。根据估算，工程建设期间将创造超10万个临时岗位，而运营期则需要数千名技术人员，这将极大地改善西藏地区的就业结构。

其次，工程将显著提升西藏地区的基础设施水平。随着工程的推进，西藏的电力、水利、交通等基础设施将迎来全面升级。根据国家统计局的数据，2023年西藏的基建投资占GDP的比例已超过50%，这表明工程的实施将进一步推动这一比例的增长。

另外，工程将优化中国的能源结构，减少对化石能源的依赖，助力实现“碳达峰”和“碳中和”目标。通过开发西藏丰富的水能资源，减少对外部能源的依赖，水电将成为更为稳定和安全的能源来源。

其次，工程将带动产业链的协同发展。该工程将涉及电力设备制造、建筑材料、工程机械、交通运输等多个行业，形成强大的产业链协同效应。根据中金公司和国泰海通的分析，工程的实施将为这些行业带来巨大的市场需求，推动相关企业的增长。

而且，在“AI的尽头是电力”宏观背景下，未来无论是新能源交通工具还是AI产业又或者高端制造业都离不开电力强大的电力支撑，因此墨脱水电站建成后带来的经济价值不可估量。

参照三峡大坝，在行业上每年输出电量占全国电量的六分之一，对中国工业发展做出了重要贡献；在经济上，建成20年以来总收入达到了4120亿元，为投资者带来丰厚回报，其运营企业长江电力2003年上市至今累计上涨8倍，年化分红率达到了4.5%。

而在周一早盘，民爆概念大涨7.2%，西藏自治区概念股全线大涨，暴涨，其中筑博设计、西藏旅游、西藏天路、高正民爆、西藏城投等纷纷涨停，基建类的中国电建、国统股份、成都路桥、中国能建等涨停。

二、相关受益的ETF有这些！

下面，我给各位老铁罗列一些受益的ETF基金。

大型基建项目，首先是利好参与建设的企业，可以考虑基建工程相关的ETF。

中证基建工程指数有50只成分股，其中“中字头”的建筑集团基本占权重的大头，前十大权重股的占比达到61.8%，其中中国电建和中国能建今日涨停。

其次，工程的建设需要大量的水泥、钢材、混凝土等建筑材料，这将带动相关企业的订单增长。根据国盛证券的分析，工程的实施将使西藏地区的建筑材料需求大幅上升。

根据公开资料显示，在水泥方面，西藏天路是直接受益方，海螺水泥和华新水泥在西藏也有布局。而3只跟踪中证全指建筑材料指数的ETF均同时持有这3只股票。

中证全指建筑材料指数由41只成分股组成，今天早盘有16只股票涨停，海螺水泥、西藏天路和华新水泥3只股票的权重占比为22%。

大型水电站建设涉及大量的土石方开挖、隧道掘进、起重运输等设备，这将利好工程机械制造商。根据Wind数据，2024年全国水电发电量为14,238.73亿千瓦时，而工程的年发电量预计将达到3000亿千瓦时，这将使工程机械行业的需求显著增加。

目前国内跟踪中证工程机械主题指数的ETF只有2只，且规模很小，但是今年收益相当不错，工程机械ETF（560280.SH）近1年收益率为30.3%。

我们3月曾对相关ETF进行分析，感兴趣的老铁可以读一下。

中证工程机械主题指数的成分股有50只，三一重工、潍柴动力和徐工机械的权重占比合计达42%，举足轻重。

当年三峡工程、后来的雄安新区都跑出一批超级牛股，这次的雅鲁藏布江超级工程或许也不会让投资者失望，会有一些超级牛股跑出来，借助ETF，我们或许可以更好地“喝口汤”。