在刚刚结束的“2019第六届中国北外滩资产管理峰会”现场，众多嘉宾齐聚一堂，共同展望了中国潜力巨大的财富管理市场。

和瑞信《全球财富报告》数据一致，无论中外投资人都非常看好中国未来的财富管理市场，而中国投资人在近十几年来的不断专业和成熟，也得到了广泛共识。

其中，高净值人群市场备受关注。

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高净值人群的投资需求

已经发生巨大变化

高净值客户需求的改变，很大程度源于一代创业者来说已经步入了退休的年龄，财富传承需求也更为凸显。

有数据显示，50%的高净值客户年龄已经超过50岁， 财富传承已经成为高净值客户主要的关注点。

据《诺亚财富2018年高端财富白皮书》显示，近年来客户对于投资的需求有了明显改变。在2005年诺亚财富成立之初，高净值人群更多关注财富增长；现在，财富保障与传承已经成为高净值人群首要的财富目标。

2009年，很多客户上来就问你有什么好的产品，你有什么高收益的产品；到了2015年的时候，这个情况发生了变化，因为很多客户财富累计到一定阶段，开始考虑一代到二代的传承，更多关注怎么样把财富稳健传承到下一代；这几年客户最关心的是如何保障财富的安全，其次才是财富的传承和子女教育等等。好像转了一圈又回去了。这和过去几年市场的动荡有关。

交通银行有数据显示，对比十年前，2009年的时候有接近20%的客户对于高收益、高风险的产品表现出明显兴趣；到了2019年，也就是十年以后的今天，这个比例已经小于5%。即便对于风险承受能力比较高的超高净值客户，这个比例也是低于10%。

可以明显感觉到，财富管理市场经过过去10年的发展，客户更加趋于理性，更加趋于成熟。除此外，客户的心态也在发生着明显变化，体现为客户的投资理财的心态日趋成熟，更加相信专业机构专业的咨询建议，对理财师的诉求更专业化、更加客观。

客户普遍预期收益率有所下降，客户已经有认识了，这个是整个行业和在座各位不断对客户进行投资者教育的结果，客户已经接受这样的事实，同时明白现在市场波动非常大，已经开始不愿意承担太大波动的风险。

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高净值人群的对风险的态度

已经发生巨大变化

国内高净值客户在最开始投资的时候，对风险的认识不太强烈。面对市场环境和广泛宣传，有时候会将“保本、无风险”当做金融市场理所应当的模样。经济好的时候，投资人的确享受到了“保本+高收益”的甜头，也不断加固了投资人对这种模式的坚信和执着。

但是，2014年，第一支信托产品违约。正当很多投资人认为该信托产品违约只是个别现象时，随后频繁的金融产品违约和企业倒闭开始出现。很多承诺“保本保息”的产品跌入神坛，曾经年化收益率高达10%甚至15%的固定收益类产品，成了暴雷“重灾区”。

几乎没有经历过金融风险的投资人，一时间不知所措。

2018年4月，监管“打破刚性兑付”的声音越发坚定。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号)(简称“资管新规”)横空出世，明确资产管理业务不得承诺保本保收益，不得打破刚性兑付。

银监会主席郭树清曾明确提醒投资者注意“保本高收益”产品的风险，直言保本就不可能有高收益，并将其归为欺诈的范畴。

也就是说，从监管层面，要求投资者对自己的投资判断负责。

这两年银监会、证监会反复强调金融机构对客户做足“风险提示”，又是做测评，又是录音录像，又是按手指签字——说到底，还是要证明一件事，投资者在认购的时候，确定知道自己买的产品是有可能亏损的。

伴随资本市场的演进和监管的成熟，一些投资人在遭遇亏损后，对风险的认识理解和忍受度大幅提升，投资也更加理性。

图：高净值人群对本金损失的容忍程度上升

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高净值人群的投资专业程度

已经发生巨大变化

诺亚财富旗下的全资资产管理子公司——歌斐家族办公室负责人、董事吴蔚在北外滩论坛现场说：“我负责诺亚集团歌斐资产旗下的家族办公室业务，服务的主要是一些企业家及可投资资产在5个亿以上的客户。我们很明显地感受到，在财富管理和资产管理的变革当中，客户的需求在不断变化。已经从原来只追求财务投资、只追求基本的投资回报，到现在更加注重多元化的资产配置、资产保全及资产传承等全方位的服务。”

而对于财富管理机构，在服务客户的十年过程中，已经经历了三个阶段：第一个阶段是以产品销售的驱动模式为主；第二个阶段进入资产配置的模式，到现在第三个阶段为客户提供一站式综合服务及全方位解决方案的模式。

吴蔚表示，这对于专业人士、专业机构来说是很大的挑战。从2013年开始，诺亚就开始探索向客户提供以家族财富管理为背景的资产配置服务，2014年开始搭建全权委托模式，后来发现单纯的全权委托不能满足所有客户需求，因为在诺亚的服务当中，很多是大的企业家，大的企业家有更多求知欲和更多掌控权，也希望自己或团队能够更多参与到投资当中。

“很多客户和我说，他不想糊里糊涂赚钱，更想明明白白做投资，即便是亏钱，也要知道是怎么亏得。于是我们开始做一些逐步的迭代，从最开始的全权委托的业务，到将单账户的全委模式升级为永续的传承基金模式，再到单家族办公室服务，最后到现在的建立多家族办公室，在内部孵化债券直投、股票直投等投资团队，并提供一站式综合服务的不断推进。”吴蔚说，“在这个过程中，很多的客户不仅仅是拿投资收益，而是参与其中。让他们有更多投资的决策权利，他们可以随着我们的投资步伐，了解更多投资的理念，在投资中获得更多的收获和成长。”

诺亚和歌斐接触过很多客户，都有自己的投资团队。

但是投资并不像大家想得那么简单，不是随便组建一个团队就可以做好的。有些家族客户前几年踩过很多坑，亏过很多钱，所以痛定思痛，才开始找到更专业的团队帮助他们学习成长，不断提升。

高净值客户和专业投资团队的不断配合及合作下，投资水平也逐步提升。国内的财富管理市场整体素质，也伴随着客户水平的提升“水涨船高。”随着市场的不断成熟和客户的逐步成长，占据全世界众多富裕人口的中国财富管理市场，定会和发达国家市场站在同一水平上。

可信量化（珂芯资产）因“可以信任的量化投资机构”而得名，是一家由北清复交等985与常青藤等著名高校的校友组成，以人工智能、大数据与云计算等技术为基础的量化对冲投资机构，主要从事股票、大宗期货、场内期权与ETF等领域的二级市场量化交易。以避免人工交易过程中由于情绪波动带来的非理性决策行为，同时利用计算机的无休眠、高频等优势，帮助客户赚取低风险与稳定的收益。

来源：诺亚财富