直接说结论：

流动性宽松+经济复苏（可能是弱复苏可能是强复苏）+估值低位。

复苏牛是可期的。

涨高的别去追，比如AI什么的，涨了那么多，容易套的深。

还是要多看低位的，与经济复苏有关受益的，还没怎么涨的。

主要说说烟蒂系统投资操作手册分为两部分：

第一部分是投资地图（目前仅仅是初版，估计完成量为30%，后续还会有很多补充）；详见“烟蒂系统”操作手册

本文是第二部分：如何使用这份投资地图。

全球股市的收益率都一个样，90%的人亏钱，10%的人赚钱。

这则标准古今中外，放在东西方都适用。

那如何做10%？

巴菲特讲，将所有的鸡蛋都放在一个篮子里，然后看好这个篮子。

这话适用于巴菲特，勉强适用于我。

因为巴菲特的单一最重仓位不超过40%，我不会超过30-40%。

而对于绝大多数投资者，不会分析基本面与财务面估值面，都不适合所有的鸡蛋放在一个篮子里。

更适合分散，篮子多一些。

篮子多了如何保证收益率？

我们做个假设，买入预期收益率在未来三年复合年化在15-26%的，意味着乐观的话，可能三年翻一倍，不乐观的话，15%也行，能接受。

学会降低预期很重要。

比如伊利股份，目前20倍市盈率，业绩高增长没有大指望了，但作为优质的食品股，市场大爷一高兴，给出过40倍市盈率不过分。

而A股一直以来都是行业轮动，股市一般都是七年左右一个牛熊周期。

所以意味着伊利股份有三年翻一倍的预期。

类似的，双汇发展，招商银行，中国平安等优质的传统蓝筹股，都具备这种潜质。

所以我们可以找出大量的这种类似的标的，分散买入。

这样就可以做到，既能分摊风险，也能保证收益率。

但是这里面有个问题，就是分散的太多，出错的概率也大。

比如你买入了一百只股票，里面一定会有顾不上的，看不懂的。

怎么办？

适当的用行业ETF替代个股，从而避免个股风险。

比如银行保险这种，可以直接买行业龙头，会议ETF更优质。

但对于强周期行业，ETF才是更好的选择。

但还有一个问题我们需要解决，抄不到底怎么办？

比如伊利股份，20倍市盈率已经很便宜，但她有可能跌到15倍市盈率；这已经是很大的跌幅。

怎么办？

分批买入。

我们做个假设，伊利股份，双汇发展，招商银行，中国平安，华域汽车，芯片ETF，医药ETF等，一共10只绩优标的在估值低位，可以建仓了。

平均每只给出5%的仓位，那么一共花费50%的仓位，还剩50%的仓位。

剩下的50%仓位是用于后续可能加仓会用到。

因为抄底抄不到，只能通过越跌越买的方式。

比如建仓了10只标的，这10只可以设置每下跌5-10%，加仓1-2%；具体跌多少加多少，因人而异。

比如有的人激进，有的人保守。

但原则是，永不满仓，永远有仓位可加。

但这又会引发一个问题，那就是10只标的，平均每只给出5%的仓位，一共花费50%的仓位。

然后市场就涨了，没给机会加仓了。

这约等于踏空，而踏空比满仓套牢更难受。

怎么办？

哈，真没办法了。

因为追高是不可能的，除非你能预判出股价趋势波动，但如果可以预判出，那将比股神还要富有。

所以这是逻辑悖论，所以真没办法啦。

因为这就是规律，是任何事物的一体两面。

想要永远可以抄底，永远可以逃顶，永远可以稳赚不赔，这就是要付出的代价，踏空的风险。

所以，这就是“烟蒂系统投资”，可以抄到底，可以逃到顶，可以稳赚不赔，但要承受踏空的风险。

当然这个弊端可以通过数据搭建的完善逐渐优化，但这是一个缓慢的，复杂的系统性工程。

想想桥水的系统优化了三四十年，想想曾经全球最聪明的长期资本也曾触发极小概率破产清算。

所以投资体系有很多种，比如永远满仓，永不满仓。

最大的区别就在于，你的性格更适合哪一种。

而“烟蒂系统投资”，是适用于更多人的。

但这种体系最大的要求是，严格按照纪律操作。

否则凭什么成为那少数的10%？

铺垫完前缀，也就清楚该如何使用投资地图了。

投资地图目前包含A股宽指12个，行业指数21个，港美指数5个，优质行业龙头个股28个（还没更完）。

通过指数，行业，个股，市盈率与市净率所在的估值位置，就可以判断出该买还是该卖。

比如全指消费指数目前的市盈率在历史82%的高位，这就意味着该指数决不能买入，相关个股要谨慎对待。

比如煤炭指数市净率在历史60%的高位，能源金属市净率在历史92%高位，同样意味着该指数决不能买入。

创业板指估值在历史8%的位置，可以给予极大的关注，进一步了解后可买入。

全指医药估值在历史9%的位置，同上。

这就是投资地图的大致使用方式；简单说一句话概括就是，买入估值低位的，卖出估值高位的。

而投资地图后续也会不断完善，比如每个指数的最佳关联基金，比如估值位置对应多少仓位更加合理等。

当然最重要的还是，管住手；一切都要按照纪律操作。