满囤按:

股市可以给普通人改变命运的机会，而且不需要特别的资源和人脉。

但前提是要具备耐心和常识去做对的事。

那些在股市中改变命运的人，他们做对了什么

本文有近4000字，干货多多。

一次读着太累的话，可以分几次看；认真读完，肯定收获多多。

常有朋友提醒我说，文章干货太多了，一般人读不下去。

以后是不是应该多灌点水？

今天先来吹吹水，聊一个让人兴奋的话题——改变命运。

不少人有一颗依靠股市改变命运的心。股市确实是为数不多的、仅靠知识可以改变命运的地方。

如何改变命运呢？改变命运的方法是什么呢？

成功的方法是向成功者学习。

我们今天就看看那些成功者做对了什么。

巴菲特是全球股市中最成功的人，是全球唯一靠投资股市而成为世界首富的人。

他经常在演讲中说：

在商学院，我告诉那些学生,如果他们毕业时有人给他们—张打了20个孔的卡，代表他们一生中只有20次投资机会，每当他们做出一项投资决策，孔就会少—个,这样他们会更加珍惜每—个投资机会，并努力做出正确的投资诀策,他们也会因此而更加富裕。

这就是巴菲特著名的20孔卡理论。

这个理论广为流传，但真正理解其精髓的人并不多。

长坡雪2017年就看到了这个理论。

初看之时，只是觉得很叼，感觉很厉害的样子，但很快就把这句话当作了耳旁风，忘记了。

在价值投资这条路上走了10年，再重读这句话，感悟比以前深的多，并且发自内心的感叹：如果早读懂这句话该多好。

这句话其实是告诉人们：股票投资专注极少数，就能够让你发财。

要知道，巴菲特的20孔卡理论是跟大学生们说的，在他看来，不到20个机会就足以让一个大学生致富。

这种专注于极少数的思维方式，体现在巴菲特的各种演讲中。比如：

巴菲特在1998年佛罗里达大学演讲中称：

要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。

2025年股东大会上，巴菲特说：

查理一直觉得我做得太多，他认为：一辈子只做5笔交易，可能比做50笔更好。他总是认为我们还不够集中。

一辈子到底是需要5次机会、6次机会，还是20次机会，不同能力圈、不同资金起点的人的答案是不一样的。

有一点是确定的——在股市中改变命运的秘籍就是专注于极少数。

空洞的理论和说教没有说服力。我们不妨看看那些股市中成功的人，具体做了什么。

根据网上公开信息，长坡雪制作了下表：

大佬

重点投资股票

林园

贵州茅台、五粮液、云南白药、片仔癀、 达仁堂、同仁堂科技

段永平

网易、苹果、贵州茅台、腾讯、伯克希尔

王文

四川长虹、粤电力B、伊泰B、国投电力、贵州茅台、陕西煤业

王富济

片仔癀

散户乙

泸州老窖、中国神华

表格左边是中国投资圈响当当的名字：林园、段永平、王文、王富济、散户乙等；

表格右边是他们曾经投资或当下依然持有的股票。

长坡雪就不罗列每只股票为他们创造的投资收益了，感兴趣的朋友可以自己去填空。

毛估估，依靠表格中的股票，他们取得的投资收益在30倍到几万倍之间。

也许有朋友认为几万倍有夸大之嫌，如果你懂复利就不会觉得数字恐怖了。

1万倍就是四只10倍股，即10*10*10*10。

钟兆民说：人一辈子，一个老婆两个孩子三只股票就够了。

人生就是三只10倍股——本金10万，三只10倍股复利起来就是1亿。

怎么样？巴菲特没有骗人吧。

上述在股市中大成的人，他们买过的股票几乎不一样，但他们的共性就是：专注于极少数。（现实中还有很多专注于极少数而成功的人，长坡雪就不列举了。）

成就他们财富的股票数量都不超过20只——“20孔卡”理论在中国股市得到了验证。

专注于极少数的投资模式，有何底层逻辑呢？长坡雪认为有三点：

第一，投资决策的前提是能够看懂公司。

股票代表公司股权，入股公司的前提是可以看懂公司，可以预测公司未来十年创造的现金流。

如果你认识搞实业的人，你可以观察一下他们的思维方式。这些人要干一单生意，第一件事就是计算回本期——看投入多少，未来的预期利润有多少，多少年能回本。

现实中，很多人包括一些大V在没有搞懂公司的情况下，居然用PE、PB等指标去单方面衡量股票估值，真是够扯淡的，误己误人啊！

第二，投资者有能力看懂的公司是极少数。

巴菲特说：我们筛选公司有两个标准，一是能否看懂公司；二是公司是否有持续竞争优势。这两条可以把大部分公司筛选掉。

巴菲特可选择的公司都是极少数，普通人更是。

其原因在于：

1.公司不是那么容易被看懂的。

段永平说过：看懂一家公司不会比读一个本科更容易。

2.能够真正被看懂的公司本来就是少数。

可能是我的主观偏见，我认为A股5000家公司中，真正能够被看懂的公司不超过10%。

芒格就把公司分为可以投、不能投和搞不懂三类。

可以投的公司本来就是极少数。

3.每个人的精力有限。

只有专注于极少数才有可能看懂几家公司，形成深度认知。

第三，股市超额收益来自于超额认知，专注才能形成超额认知。

股市就是PK认知的地方。股市里，个个都是人才，普通人获取超额认知的唯一捷径就是不走捷径——用时间和专注去慢慢积累认知。

千万不要把自己幻想成那种天赋异禀的大人物。

不少读者觉得长坡雪写巴菲特、写白酒和写达仁堂速效救心丸，还能写出点东西，那是因为长坡雪已经阅读巴菲特10年了，研究白酒8年，跟踪达仁堂近6年。

专注极少数，符合买股票就是买公司的投资天道。

那么，专注极少数需要怎样的投资思维体系呢？

第一，真正建立自己的能力圈。

每个人的能力圈不一样，上面5位大佬的投资标的几乎不一样。

能力圈大小不重要，重要的是真的有能力圈——真的能够看懂公司。

看上表可知，让王富济大赚的股票就一只——片仔癀；散户乙则有泸州老窖和中国神华2只股票。

普通投资人若没有特别的能力圈，可以选择一些简单易懂且长期存续的行业和公司——跨一尺栏。比如经营相对更有确定性的中药、白酒、电力、公共事业等行业，和行里的龙头公司。

中国白酒行业，尤其是贵州茅台，成就了很多价值投资者。为什么？就是因为白酒和茅台简单易懂，且商业模式真的优秀。

第二，逆向投资。

逆向投资应该是价值投资的内在逻辑所要求的——只有逆风时，才有低估的好价格。

段永平买网易和茅台，散户乙买泸州老窖等，都是买在了股票无人问津时，甚至是面临大众眼中的巨大风险之时。

第三，长期投资。

股市长期是称重器。时间足够长，股票价格才能体现企业价值。

长期是多长，要具体问题具体分析。

理想的长期投资是永远持有，但不等于每笔长期投资都要永远持有。

股票投资最难的不是天天干活——天天交易，而是天天啥都不干——捂股不动。稍微有点投资经验的，应该都品尝过“啥也不干”的痛苦。

长期投资要经历的考验之一是经受得了股价波动。

林园在这方面确实厉害，2003年重仓茅台后，他经历了2008年的股市巨震，茅台最大回撤60%多；也经历了2012到2014年的塑化剂风波，茅台最大回撤50%多。持股20多年，始终如如不动。

虽然他时常吹牛，偶尔会小资金犯小错，但真的是长期投资的楷模。

第四，要有足够的耐心。

耐心的内容很丰富，在股票投资的研究、买入、持有等各个阶段，都需要耐心。

1.要耐心等待机会的出现。

芒格说了一个故事，其大意是看了《巴伦周刊》50年就出手了一次，出手后两三年赚了15倍。

2.耐心等待好价格的出现。

巴菲特2025年持股现金已经占了总资产的27%，高达3000多亿美金，他为何不出手？不是美国没有好公司，而是没有他想要的那种低估的价格。没有低估的价格，巴菲特就耐心等待，不强迫自己永远满仓。

投资者要相信的是，恐慌和恐慌带来的好价格肯定会出现，这是公司经营周期和股市波动周期所决定的，其背后夹杂着人性周期。

就像巴菲特2025年股东大会所传达的意思：尽管无法确定机会何时出现，但机会迟早会出现。把时间拉长到五年，机会出现的概率会大大增加。

3.耐心持有，等待价值的绽放，依靠持有创造财富。

林园的耐心真的让人佩服。以同仁堂科技为例，该股自从2016年创造历史新高后，就形成下跌趋势，当下的股价仍较最高位下跌60%多，但他持有依旧。

王富济的耐心也着实了得，他重仓的片仔癀过去连跌4年，最大回撤超过60%，他同样一直持有，甚至还略有加仓。

好了，股市中改变命运的方法，长坡雪已经分享给大家了。

专注于极少数的投资方法，有巴菲特背书，有现实案例，有理论根基，肯定是行得通的。

尽管如此，长坡雪很清楚地知道：多数机构和个人都不会走这条路。

不少公募、私募等机构投资者自我设计了一套制度，使得他们很难走上专注于极少数的道路。

巴菲特曾经点评称：我不是批评这些大机构。他们确实为投资者提供了大量服务，包括高度分散、方便省心、避开劣质股等，但是他们的服务不包括以高于大盘的收益率让资金复利增长。

个人投资者其实非常适合走这条路，但他们中的大部分并不会走，因为他们想快点发财，他们希望股票今天涨、明天涨，一年之后股价上涨的想法是不会被接受的。

芒格在2003年伯克希尔股东大会上说：

有趣的是，至少 90%的专业投资管理公司的思维方式和我们完全不同。他们认为研究每只股票——所有的500只股票，并拥有广泛的多样化。 10 年后，他们将远远领先于其他人。当然，他们不会成功。很少有人有类似我们这样的想法：只专注于寻找几个机会。

要在股市获得成功，要像芒格说的那样，专注于极少数公司，形成自己的深度认知，而不是把时间浪费在关心美国大选、关心特朗普、关心美联储、关心俄乌战争等这些超出自身能力圈、压根儿也每个准信儿的事情上。

其实，人生的成功何尝不是十年如一日的在干一项事业，而那种今天摸鱼明天抓虾、三天打鱼两天晒网的工作模式，是难有大成的。

股市如人生。股市成功的之道与人生的成功之道是一样的。

#好文分享

2025.6.8