作者：Ray Dalio

译者：Red.King

本章共分两部分，论述了美国及其在典型的大国主导大周期中的发展历程。它涵盖了整个二战时期。在第2部分中，我们将从世界新秩序的开始一直讲到现在。该部分将于7月21日(周二)上映。

提醒一下，我做这个研究是为了了解我们是如何走到今天这一步的，以及如何应对我们所面临的情况，但我不是伟大的历史学家。我只是一个有强迫症的人，想要了解这些事情是如何运作的，想要打赌会发生什么，我有很棒的研究助手，丰富的数据，消息灵通的专家，很多有见地的书面研究，还有我自己的经验。我用这些来试着找出什么是真实的，以及该怎么做。

我没有意识形态。在我看来，现实就像一台永动机，随着时间的推移，因果关系在驱动着其发展。我正在与您分享这些信息，以便您随心所欲地离开或离开，并让您指出您认为可能存在的任何不准确之处，因为我们试图共同找出什么是真实的以及如何应对。

这一章是上一章的延续，在上一章中，我们从荷兰和英国开始，介绍了过去500年来的主要储备货币国家。我们首先看到荷兰和英国崛起成为最富有和最强大的储备货币国家，然后在由永恒和普遍的因果关系驱动的周期中衰落到相对无足轻重的地位。20世纪上半叶，我们看到了大英国家的衰落。这把我们带到了第二次世界大战，在那之后，英国被美国取代。

在这一章中，我们将研究美国，下一章我们将研究中国——现在的两个世界领先大国——来看看他们是如何沿着典型的周期发展的。这将完成我们对过去500年主要国家兴衰的考察。然后我们再快速回顾一下过去，然后再展望未来。

随着时间的推移，我将逐渐从单独描述每个国家的故事转变为按时间顺序将最相关的国家的故事结合在一起，这样你就能更好地看到它们之间的相互作用，我也会写的更详细。我将从1930年开始，把美国和中国的故事带到现在，然后我将更密切地关注美中互动，这是当下最重要的。虽然这样讲故事会让事情变得更复杂，但它会帮助你看到现在发生的事情与过去发生的事情有什么相似之处，因为它们背后最重要的力量和因果关系本质上是一样的。

当我们深入研究过去90年的细节时，很容易忽略大周期，最重要的是三大周期。包括长期债务/货币周期、财富和政治差异周期、全球地缘政治周期，以及权力的八种主要类型及其背后的17种主要驱动力。我将尽力保持它的简单性，只强调最有影响力的国家最重要的事态发展，但如果你发现故事开始变得比你想的更复杂。记住，你可以以阅读粗体文字以得到最关键的内容。

世界上的事情和历史很复杂，有关国家内部和国家之间都发生了很多事情。仅仅理解最重要国家的最重要的相关问题是具有挑战性的，因为人们必须同时准确地看到所有这些观点。所有的国家都生活在自己的故事中，这些故事每天都在发生，而这些故事编织在一起，构成了世界的故事。

但通常情况下，在任何一个时期，只有少数几个主要国家和有限数量的主要主题构成了世界秩序变化的主要故事。自第一次世界大战结束以来，最相关的故事是英国、美国、德国、日本、苏联和中国的故事。

我并不是说只有这些国家才是重要的，因为事实并非如此。但我要说的是，通过了解这些国家内部和之间的主要发展，我们可以很好地讲述第一次世界大战以来世界秩序变化的故事。在这一章中，我将简要地讲述这些国家的故事以及它们之间最重要的相互作用。这是我将在本书的第二部分向你们介绍的更完整的故事的集大成版本。

在讲这些故事时，我尽量不带任何偏见。我认为，要正确认识历史和现实，就需要从有关方面，包括敌人的角度来看待问题。虽然当然有盟友和敌人，而且很容易妖魔化敌人，但大多数人和国家只是以他们认为最适合他们的方式追求自己的利益，因此我发现尝试通过他们的眼光看待事物很有成效。

如果你听到我说一些对以前或现在的敌人表示同情的话——比如“德国在发动战争前建立了强大的经济”——请知道，这是因为我在传达自己的想法时，寻求的是准确，需要的是诚实。虽然我可能是错的，我们可能不同意，但只要我尽可能准确地描述这幅图景。

在我开始讲述美国的故事之前，我想提醒您我之前所描述的典型的大循环，因此当您了解事件如何发生时，您可以牢记在心。简而言之，虽然整体上的内容过于简化，但在我看来，典型的“大循环”表现如下。

一个新的世界秩序通常是在国家内部事物运作方式发生根本性变化之后开始的。以及国与国之间(通常是某种形式的战争)。谁拥有财富和权力，以及获得财富和权力的方式，都会发生巨大变化。

例如，1945年，当最新的世界秩序开始形成时，美国及其资本主义和盟友开始对抗苏联及其盟友的共产主义。正如我们在研究荷兰和英国时看到的，资本主义是这些国家成功的关键，但也导致了它们的失败。

它之所以成功，是因为对利润的追求激励了人们，而资本配置和利润创造的竞争过程将资源相对有效地导向了人们想要购买的东西。在这个体系中，那些分配效率高的人获得了更多的资源，而那些分配效率低的人则消亡了。

与此同时，这种不断增长的财富体系产生了不断扩大的财富和机会差距，以及人们工作时间减少、越来越多地依靠借来的钱来度过颓废的生活。随着财富和机会差距的拉大，人们越来越普遍地认为这种制度不公平。当债务问题和其他因素导致经济不景气，同时财富和价值差距很大时，就产生了很多内部冲突，导致财富和权力的拥有者和获得它们的过程发生了巨大的、革命性的变化。

这些大变革有时是和平进行的，有时是暴力进行的。当主要国家在遭受这些内部挑战的同时，竞争国家已经强大到足以挑战它们，外部战争的风险就增加了。

当这些在财富和权力分配方式上的巨大转变，发生在国家内部时(也就是说，当这些转变发生在国家内部时)，（通过革命)或国家间(通常是通过战争，虽然有时和平)，旧世界秩序被打破，新的世界秩序开始，循环又重新开始。

为了提醒你一下，下面的图表显示了主要国家的相对实力，这些实力是用衡量八种不同类型的指标来衡量的——教育、竞争力、创新/技术、贸易、经济产出、军事、金融中心地位和储备货币地位。在考察每个国家的兴衰时，我考察了这八项指标中的每一项，传达了它们的故事亮点，同时深入到关键时刻，以更细粒度的方式理解它们是如何发生的。

现在我们来看看美国和中国，正如你在这张图表中看到的，这两个国家是目前的主要国家。

美国与美元

虽然本节主要关注的是美国在世界大战期间超越英国成为全球主导权后的故事，但我们将首先快速浏览一下美国崛起的整个曲线，以及它最近的相对衰落。

下面的图表显示了构成我们对权力的总体衡量的八种类型的权力。在这本书中，你可以看到美国自1700年以来的兴衰背后的故事。我们从1700年开始，因为那正好是美国出现之前。虽然现在被美国占领的这片土地上的原住民居住了数千年，但美国作为一个国家的历史始于殖民者，他们在1776年反抗大不列颠的殖民势力获得独立。

在图表中，你可以看到美国崛起的种子可以追溯到19世纪初，从教育实力的不断增强开始，然后是创新/技术和竞争力。这些力量和世界环境使美国在第二次工业革命期间，也就是从1870年左右到第一次世界大战开始以及之后，生产力得到了巨大的增长。这些实力的增强反映在美国在全球经济产出和世界贸易中所占的份额不断上升，以及其金融实力的增强，例如纽约成为世界领先的金融中心，继续领导金融创新，以及大量使用其金融产品。

你可以看到，这些衡量美国实力的方法相对于它自己的历史在20世纪50年代达到了顶峰在二战同盟国赢得之后。当时，美国与世界其他国家的差距最大，美元和美国的世界秩序成为主导。

虽然美国在二战后是明显的主导力量，但苏联是一个对手，尽管它从来没有像美国那样强大。苏联及其共产主义卫星国与强大得多的美国以及美国的盟友和卫星国展开了竞争，直到1980年前后，苏联的实力在其日益低效的重压下开始衰退，然后在1989-91年瓦解。

大约就在那时，中国开始崛起，成为当今美国的一个可与之媲美的对手。

正如你所看到的，而美国的教育的相对优势、竞争力、贸易和生产力在过去的100年里稳步大幅下降, 它的创新和技术的相对强弱，储备货币地位，金融中心力量，和军事仍处于或接近顶部。

与此同时，当我们深入研究中国的情况时，我们会发现，中国在所有这些领域都超过了美国，在很多方面都变得可以与美国媲美，而且发展速度也比美国快得多。

现在让我们从4万英尺的高空降到2万英尺接着1930年的故事，我们可以看到美国是如何发展成为主导世界强国的。虽然我们主要关注美国的故事，但美国内部以及美国与其他国家之间的经济状况和政治状况之间的联系——最重要的是1930年代与英国，德国和日本，苏联和日本的联系从1950年到1990年，以及从1980年到现在的中国，这是必须理解的。

因为国家内部和国家之间的经济和地缘政治始是交织在一起的。

1930至1939/41：经济战争

作为原则：在发生军事战争之前，通常会发生一场经济战争。

和：严重的经济衰退、巨大的贫富差距、巨额债务以及无效的货币政策，构成了一种易燃易爆炸的组合，通常会导致国家内部的重大冲突和革命性变革。

以及还有：在大冲突时期，有一种强烈的趋势会将国家带向更专制的领导，以带来秩序的混乱。

1929年，20年代的泡沫破灭，随之而来的是全球大萧条。它导致了几乎所有国家在财富上的重大内部冲突，导致他们转向更民粹主义、独裁、民族主义和军国主义的领导人和政策。这些不同程度上的左倾右倾的意识形态在不同的国家表现有所差异，民主或专制主义的时间长短和实践深度也不同。在德国、日本、意大利和西班牙，极其恶劣的环境和不太完善的民主传统导致了极端的内部冲突和转向民粹主义独裁的右翼领导人。美国和英国的情况没那么严重，民主传统也强得多，因此它们变得比过去更加民粹主义和专制，但不像其他国家那么极端。

除了这些国家内部经济上的冲突和由此产生的政治转向之外，所有这些国家都面临着日益增加的外部经济冲突，因为它们在不断缩小的经济蛋糕中争夺更大的份额。

由于引导国际关系的是权力而不是法律，因此对权力进行了一系列激烈的考验，最终导致了战争，进而导致了1945年之后的和平与新的世界秩序。

为了帮助大家了解20世纪30年代的情况，我将快速回顾一下从1930年到1939年欧洲正式开战以及1941年珍珠港被轰炸这段时间发生的一些地缘政治的亮点。然后，我将快速地讲述这场战争，直到1945年世界新秩序开始的时候。然后我会看看这个世界秩序到目前为止把我们带到了哪里。虽然这些故事本身都很有趣，但理解它们是最重要的，因为它们为思考现在正在发生的事情和未来提供了教训。

因为美国和中国现在正处于一场经济竞争中，很可能演变成一场军事竞争，而我从来没有经历过一场经济竞争，我研究了许多过去的经济竞争来了解它们是什么样子的。这教会了我一些关于经济竞争的知识，帮助我更好地理解现在正在发生的事情，并让我意识到以前没有考虑到的可能性。将导致第二次世界大战的上世纪30年代与今天(尤其是在经济制裁方面)进行比较，对于考虑未来可能发生的情况尤其有趣和有益。

出于这个原因，我对这一时期的故事进行了更详细的研究，你们可能不太愿意读到。如果你发现是这样的情况，只需阅读粗体的高亮部分。

经济战争开始于军事热战的10年前。大萧条给几乎所有国家都带来了经济灾难，导致国家内部和国家之间争夺财富的斗争，并导致十年后开始的热战。

在1929年金本位时代，黄金（包含较小部分白银）是货币，而纸币代表了兑现的承诺（世界上存在第二类货币体系，如第二章所述）。二十年代激增的大量债务（承诺兑现纸币可兑换黄金）被用于购买投机性资产（特别是股票）。

当美联储在1929年收紧货币政策以抑制市场投机情绪时，泡沫破裂，全球大萧条开始。

美国的债务问题对美国银行业来说是毁灭性的，它们减少了在世界各地的放贷，伤害了国际借款者。与此同时，大萧条造成了国内需求疲软，导致美国进口和其他国家对美国销售的暴减。随着收入的减少，消费者的需求下降，在自我强化的经济下行螺旋中出现了更多的信贷问题。

与此同时，美国转向保护主义以保护就业，于是在1930年提高了关税(通过《斯穆特-霍利关税法》)，这进一步恶化了其他国家的经济状况。

在经济不景气时期，转向保护主义和提高关税以保护国内企业和就业是很常见的。它会导致效率降低，因为生产不在效率最高的地方进行，而且它通常会导致更大的全球经济疲软，因为提高关税通常会导致关税战争，而关税战争通常会导致提高关税的国家失去出口。尽管，这确实有利于那些受到关税保护的实体，并可以为征收关税的领导人创造政治支持。

当大萧条开始之时，德国、日本、苏联已经经济备受折磨。

德国在第一次世界大战的债务和外国军队占领莱茵兰的负担下挣扎；

日本在1927年经历了一场典型的大债务危机，之后是1930-31年的严重萧条，接着是经典的大规模货币贬值，财政刺激，和债务货币化，几乎摧毁了日本的金融财富；

苏联经历了1917-22年的革命和内战，输掉了对德国的战争，代价高昂的对波兰的战争，1921年的饥荒。

因此，当1930年情况恶化时，这些国家的糟糕状况变成了令人绝望的状况，引发了经济和最终导致军事冲突。

雪上加霜的是，美国和苏联很快也发生了旱灾。苏联的干旱/饥荒，加上极端的政府政策，造成了数百万人死亡。有害的自然行为（例如，干旱、洪水和灾害）常常造成严重的经济困难时期，再加上其他不利条件，就会导致严重的冲突时期。

虽然在第一次世界大战之后，德国之前背负着巨额战争赔款债务，但在1929年，通过“青年计划”，德国开始摆脱这些债务的束缚，该计划提供了大量的债务减免，并在1930年之前从德国撤出外国军队。

然而，全球大萧条重创了德国，导致了高达25%的失业率、大量破产和普遍的贫困现象。

1932年，在美国举行的总统选举富兰克林·罗斯福（Franklin D. Roosevelt）于年1933就任，他立即兑现了将纸制美元兑换成黄金的承诺，向所有银行提供了货币，以便这些银行的存款人可以取钱，并下令将所有面值超过100美元的黄金兑换成美元以20.67美元/盎司的汇率兑换成纸币，并使美元相对于其他货币贬值。还有一些庞大的财政支出计划，导致大量的预算赤字和巨额债务，而美联储则用印制的货币购买了这些债务。

原则上：通货紧缩萧条是由于债务人手中没有足够的钱来偿还债务而导致的债务危机。它们不可避免地导致印钞、债务重组以及增加货币和信贷供应、降低其价值的政府支出计划。唯一的问题是，政府官员要多久才能采取这一行动。

以大萧条为例，从1929年10月的经济高峰到1933年3月罗斯福采取行动才采取了这一行动。从那时起直到1936年底，也就是美联储收紧货币政策并导致1937-38年经济衰退的那一年，股市回报率超过200%，经济平均实际增长率约为9%!

原则上：在严重的经济困境和巨大的财富差距时期，通常会有革命性的大规模财富再分配。如果和平进行，这些目标可以通过对富人大幅增税和大幅增加货币供应量（这会使债务人的债权贬值）来实现；如果是暴力进行，则可以通过强制没收资产来实现。

在罗斯福执政的头100天里，他创造了许多大型政府支出项目，这些项目都是通过大幅增税和由美联储货币化的债务融资的巨额预算赤字来支付的。他提供了就业计划、失业保险、社会保障支持以及有利于劳工和工会的项目。在他1935年的税单——当时被广泛称为“富人税”(Soak the Rich tax)之后，针对个人的最高边际所得税税率升至75%(而在1930年仅为25%)。到1941年，最高个人税率为81%，最高公司税为31%，从1930年的12%开始。他还征收了一些其他的税。

尽管征收了所有这些税，经济的好转也帮助提高了税收收入，但预算赤字却从占GDP的1%左右上升到占GDP的4%左右，因为支出的增长如此之大。在第2章“货币、信贷、债务和经济活动的大周期”中可以更完整地解释大萧条期间的具体发展，或者在我的书《应对大债务危机的原则》的第二部分中有详细的说明。

与此同时，在德国，继续推行民族主义政策，拒绝向债权国支付赔款债务。他还退出了国际联盟(League of Nations)，同时担任总理和总统的他成为了德国的最高领袖。在民主国家，总是有一些法律允许国家领导人攫取特殊权力。

德国也采取了同样的独裁主义的方法来建设经济，加上大规模的财政和货币刺激计划。为了给雅利安人创造一个强大的经济，德国迅速将国有企业私有化，并鼓励通过借贷来支付的企业投资。他大力支持提高他们的生活水平。例如，创立了大众汽车，让大多数人买得起汽车，并能买得起汽车，还指导了高速公路的建设。他迫使银行购买政府债券，从而为大幅增加的政府支出提供资金。公司和中央银行(德国国家银行)通过将债务货币化来偿还所产生的债务。

这些政策总体上很有效。这是另一个很好的例子，如何以自己的货币借贷和增加自己的债务和赤字可以高效如果借款投入投资，提高生产率，产生足够的现金流来偿还债务，即使它不包括100%的债务服务，它可以非常具有成本效益的将经济目标的实现。

至于这些政策的经济影响， 1933年，失业率是25%。到1938年，这一数字为零。即1938年，人均收入增长了22%，而在1934年至1938年期间，年均实际增长率超过了8%。

如下图所示，德国股市在1933年至1938年间稳步上涨了近70%，直到热战爆发。

同样是在1935年，德国开始建立军队, 要求服兵役，并且增加了德国的军费开支，这比任何其他国家都要快得多，因为德国经济需要更多的资源来为其自身提供燃料，并且需要从其他国家获得这些资源，因此德国建立并使用了军事力量帮助他们获得权力的力量。有人可能会说，用军事手段获取他们，比试图生产商品与他人进行贸易以赚取收入购买所需的东西，更具成本效益。

和德国一样，日本也在大萧条中遭受了格外沉重的打击，并因此变得更加专制。

日本在大萧条中尤其脆弱，因为作为一个没有足够自然资源的岛国，它依靠出口来获得收入，进口必需品。当它的出口在1929年到1931年间下降了大约50%时，它的经济遭到了重创。1931年，日本经济大萧条严重到整个国家都崩溃了。在美国，它被迫减少黄金储备，放弃金本位，并让其货币自由浮动，这使得日元大幅贬值，导致日本的购买力耗尽。这些糟糕的状况和巨大的贫富差距导致了左翼和右翼之间的斗争。

日本在1931年入侵满洲，后来扩张到中国和亚洲，以获取自然资源(如石油、铁、煤、橡胶)和人力资源(如石油、铁、煤、橡胶)。就像德国的情况一样，可以认为这种通过军事侵略获取所需资源的途径是日本的最佳途径，因为依靠传统的贸易和经济手段无法得到他们需要的东西。

在经济极度紧张的时期，通常会使国家转向更加专制、民粹主义和民族主义的领导人和政策，因为人们希望强有力的领导能给混乱带来秩序，并强有力地对付外部敌人。1934年，日本部分地区发生了严重的饥荒，引发了更大的政治动荡，并加剧了右翼，军国主义，民族主义和扩张主义运动。

在接下来的几年里，这场运动在日本，就像在德国一样，随着自上而下的专制主义指挥经济的发展，逐渐强大起来，建立了军事工业联合体，动用军队来保护其在东亚和中国北部的现有基地并向其他地区扩张。

与德国的情况一样，在这段时间里，虽然大多数日本公司仍不属于政府所有，但它们的生产由政府控制。

1936年至1937年，美联储(Federal Reserve)在奉行资本主义做法的过程中，收紧了货币和信贷，以对抗通胀，减缓过热的经济，导致脆弱的美国经济陷入衰退，其他主要经济体也随之走弱，进一步加剧了国家内部和国家之间的紧张关系。与此同时，在欧洲，西班牙的左翼民粹主义者和右翼民粹主义者之间的冲突突然升级为残酷的西班牙内战。右翼佛朗哥在德国的支持下，清洗了西班牙所有的左翼组织。1937年11月，德国高级官员举行了一次秘密会议，宣布了他的计划，即德国向欧洲扩张，以获取资源并将雅利安人聚集在一起。

随后，德国将他的扩张计划付诸行动，首先吞并了奥地利，然后占领了捷克斯洛伐克的部分石油资源。欧洲和美国谨慎地观望，不想在第一次世界大战造成的破坏这么快的情况下就卷入另一场战争。后来，在1939年9月1日，德国入侵波兰。

这就是英国和法国对德国宣战的日子，这就是为什么这一天标志着第二次世界大战在欧洲的开始。

1937年，日本在太平洋扩大了对中国的占领，残暴地占领了上海和南京，仅在占领南京期间就杀害了约30万中国平民，并解除了战斗人员的武装。尽管美国仍然中立主义，它为中国的提供战斗机飞行员抗击日本, 当日本士兵袭击美国时，美日之间的冲突开始爆发。在南京的领事馆附近日本战机击毁了停泊的美国武装直升机。

美国仍然不愿参与欧洲和亚洲的战争。事实上，1940年11月，罗斯福第三次连任是因为他承诺让美国置身战争之外，尽管美国已经采取行动保护自己的利益，尤其是在太平洋地区的利益。尽管如此，美国还是开始对它同情的国家给予经济支持，对它不同情的国家实行经济制裁。早在1940年，美国战争部长史汀生(Henry Stimson)就对日本实施了积极的经济制裁，并最终通过了1940年的《出口管制法》(Export Control Act of 1940)。1940年中期，美国将太平洋舰队迁至夏威夷。去年10月，美国加大了禁运力度，限制“所有钢铁运往英国和西半球国家以外的目的地”。他们的计划是切断日本所需的资源，以迫使日本屈服，并迫使日本从他们占领的大部分地区撤退。

在1941年3月，美国仍希望避免战争，国会通过了《租借法案》, 该法案允许美国将其战争物资借给或租赁给那些认为其行事方式对“捍卫美国利益至关重要”的国家。其中包括英国、苏联和中国。

这对美国在地缘政治和经济上都是有利的，因为美国向其在战争中青睐的国家出售武器、食品和其他物品，赚了很多钱。这些即将结盟的国家在发动战争时无法生产核武器，而且他们(最重要的是英国)的资金耗尽(也就是说，他们在制造核武器的过程中遇到了困难)，因此，美国决定给予更多支持，并将付款推迟到战后(在某些情况下完全避免付款)。租借政策虽然不是直接宣战，结束了美国的中立立场。

原则上：当国家弱小时，敌对国家会利用其自身的弱点来获取利益。

当时，欧洲盟国(法国、荷兰、英国)在亚洲都有殖民地，在欧洲的战争使它们不堪重负，因此它们无法保护这些殖民地不受日本的接管。从1940年9月开始，日本为了获得更多的资源，利用欧洲对其大陆战争的关注，入侵了几个东南亚殖民地，首先是法属印度支那。1941年，日本通过夺取荷属东印度群岛的石油储备，将“南部资源区”纳入其“大东亚共荣圈”。“南部资源区是东南亚的欧洲殖民地的集合，他们的征服将使日本获得关键的自然资源(最重要的是石油、橡胶和大米)。大东亚共荣圈是由日本控制的亚洲国家集团。德国和日本主导的专制政府蒸蒸日上。

与此同时，日本的领土扩张对美国自身的太平洋野心构成了威胁，并继续加剧了与日本的紧张关系。1941年7月和8月，罗斯福作出回应，下令冻结日本在美国的所有资产，关闭日本通过巴拿马运河的能力，并禁止向日本出口石油和天然气。这切断了该国四分之三的贸易和80%的石油。日本估计它将在两年内耗尽石油。这使得日本不得不在退让和攻击美国之间做出选择。

与所有战争一样，这场热战未知的东西永远多于已知的东西：

a） ，因为敌对国家只有在其能力大致可比时才参加战争（因为否则，显然弱小的国家去参加战争将是愚蠢的自杀行为）

b），因为有太多可能的行动和反应无法预料。在战争开始时我们唯一已知的是，战争可能会极其痛苦，甚至是毁灭性的。

因此，聪明的领导者通常只有在别无选择的情况下才会卷入热战，因为对方会把他们推到要么战斗要么失败的境地。第二次世界大战就是这样开始的。

1941年12月7日和8日，日本在菲律宾和珍珠港对美军发动了协同攻击。这标志着第二次世界大战在太平洋地区的开始，美国也卷入了欧洲的战争。

尽管日本没有一个公认的赢得战争计划赢得了战争, 但看来那些乐观的日本领导人计划消灭美国太平洋舰队，并认为美国会输掉战争，因为它在两个战线上进行了战斗（欧洲和日本）。因为它的个人主义/资本主义政治制度不如日本和德国的专制，及其指挥的军工综合体。他们还相信，他们更愿意忍受痛苦为国家而死，这是决定哪一方获胜的重要因素。

在继续描述称为第二次世界大战的热战之前，我想重申最常见的经济战技术。他们曾经是，现在仍然是： 

1.资产冻结/扣押： 防止敌人/竞争对手使用或出售他们所依赖的外国资产。这些措施的范围从冻结一个国家的目标群体的资产（例如，当前美国对伊朗革命卫队的制裁或第二次世界大战中美国对日本的最初资产冻结）到更严厉的措施，例如单方面废除债务或直接扣押一个国家的资产。

2.禁止资本市场准入： 阻止一个国家进入其本国或另一个国家的资本市场（例如，1887年德国禁止购买沙俄有价证券和债务以阻碍沙俄的军事建设）。

3.禁运/封锁： 封锁本国或某些情况下与中立的第三方进行商品和/或服务贸易，目的是削弱目标国家或阻止其获取基本材（例如，美国对日本采取的的石油禁运并切断其通过巴拿马运河的运输能力）或阻止从目标国向其他国家的出口，从而削减其收入（例如，法国在拿破仑战争中对英国的封锁）。

1939/41 —1945: 热战

1940年，在欧洲战争开始后和美国进入之前，德国和日本一样，看起来势不可挡；它占领了丹麦、挪威、荷兰、比利时、卢森堡和法国，并与有共同敌人且意识形态一致的日本和意大利结成了更强大的联盟。

通过迅速占领领土，德国的军队得以保存石油并迅速获得资源(例如，通过吞并罗马尼亚获得石油)。它的席卷之势似乎势不可挡。它对自然资源的渴求仍然是纳粹向苏联和中东发动战争的主要动力。

德国对西欧的征服使这两个意识形态上对立的大国走上了冲突的道路，与共产主义苏联的战争是不可避免的，唯一的问题是什么时候。当苏联和德国签署了一项不侵略条约来推迟它时，苏联入侵了几个东欧国家，包括波罗的海国家，并控制了它们。

1941年6月，德国入侵了苏联，使德国陷入一场对西欧和苏俄双方都代价高昂的战争。

在珍珠港袭击事件发生后，美国进入欧洲和太平洋战争时，大多数国家实行了战时经典的经济政策，这些领导人变得更加专制，其专制方针得到了民众的广泛支持，以反制敌人。

正如经典的经济战争技巧是什么值得注意一样，国家内部的经典战时经济政策也值得注意。经典的战时经济政策包括政府对几乎所有事物的控制，比如国家将资源从盈利转向战争制造。政府决定：

a)，什么物品可以被制造出来

b)，什么物品可以买卖金额(定量)

c)，什么物品可以进出口

d)，价格、工资、利润

e)，获得自己的金融资产

f)，将金钱运出国外的能力

g)，政府发行大量可货币化的债务

h)，依赖于非信贷货币黄金等国际事务，因为其信贷不接受

i)，治理更为专制

j)，对敌人各种类型的经济制裁，包括切断他们获得资金的渠道

k)，经受有经验的敌人实施的反制裁。

下表显示了在战争年代在每个主要国家实施的经济控制。

在热战时期，市场的动向都受到政府控制以及各国在战场上的表现的严重影响，因为胜负的几率改变了。下表显示了战时国家对市场和资本流动的控制。

在许多国家，股票市场的停盘是很普遍的，使得股票投资者陷入困境而无法获得资本。 如果要查看这些闭包以及它们如何发生以了解可能性的范围以及它们背后的因果关系，可以在附录II中查看它们的列表。

由于输掉战争通常会导致财富和权力的彻底丧失，那些在战争年代仍保持开放的股票市场的变动，在很大程度上是由各国在关键战役中的表现所驱动的，因为这些结果会改变双方的胜败附的概率。例如：

二战伊始，德国占领了领土并确立了军事统治地位，德国股市表现优于其他国家；而在美国和英国等盟军扭转战局后，德国股市表现不佳；

1942年中途岛战役(Battle of Midway)之后，盟军的股票几乎持续上涨，直到战争结束，而的股票则持平或下跌。

如图所示，德国和日本的股票市场在战争结束后都关闭了，大约有五年没有重新开放，几近消失，而美国股市表现却异常强劲。

原则上：在战争时期保护自己的财富是困难的。因为正常的经济活动受到限制，传统的安全的投资不安全，资本流动受到限制，当人民和国家为生存而战时征收高额税收。

在冲突的困难时期，相对于重新分配财富以将其带到最需要的地方，保护拥有财富的人的财富并不是优先事项。

在战争年代所面对的现实

虽然我们不会描述实际的战斗和战争行动，但标题是1945年盟军的胜利带来了巨大的财富和权力转移。

第二次世界大战是一场在生命和金钱方面代价极其高昂的战争。这些数字是巨大的，而且极其不精确。据估计，有4000 - 7500万人因此丧生，占世界人口的3%，这是迄今为止最惨烈的战争。其中超过一半的损失来自俄罗斯(约2500万)和中国(约2000万)。德国的死亡人数约为700万人，其中一半以上是军人的死亡，剩下的是德国平民的死亡，其中大部分是大屠杀造成的(还有数百万的非德国人也是受害者)。英国和美国各自损失了约40万人。

根据大多数专家的说法，这场战争的财政成本是巨大且不可估量的，但根据我的研究，以当前美元计算，大约在4-7万亿美元左右。

相比之下，我们所知道的是，美国是这场战争的大赢家, 因为美国在战争之前和战争期间大量出售和借出了美元，基本上所有的战斗发生的美国领土之外，所以本土没有遭到物理打击, 并且美国的死亡人数相对相对于大多数其他主要国家而言，这一比例较低。

在本章的第2部分中，我们将探索以美国为主导力量的新世界秩序，并讲述使我们到现在为止的故事。

然后我们将视角转向中国。

附录一: 资本战争的一些历史案例：

附录二：第二次世界大战中市场关闭的案例：

下表列出了第二次世界大战期间关闭市场的所有主要国家/地区，以让您大致了解这些情况。

该文由桥水基金的Ray Dalio撰写，原文标题：Chapter 4: The Big Cycle of the United States and the Dollar, Part 1文章内容有所删改。

原文链接：https://www.linkedin.com/pulse/chapter-4-big-cycle-united-states-dollar-part-1-ray-dalio/?trackingId=4yGujvj5CGWeU7bNRrloVA%3D%3D

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