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一、南极电商
截至7月7日，持有$南极电商(002127.SZ)$ 南极电商将近6个月，坐山车般酸爽：
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刚建仓时，收益率拉高到20%+；
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然后下跌至成本线及以下（~10%）——加仓；
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收益率再上涨至20%+；
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然后再下跌——再加仓；
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然后现在38%+的收益率；🙄
事实上，这接近6个月得过程，南极电商提供了太多的写作素材，但行动上，从写作的角度，我只写了三篇：
其中，第一篇是最重要的持有逻辑：盈利模式，以及与消费者之间的“无形合约”是具有扩展其他品类和区域属性的！第二第三篇更像是跟踪其变化。
期间，为什么不写这么重要的持仓呢？原因大致有两个：
一是我看到了雪球上好多人开始写它的财务分析、业务分析、实地调研纪要等等，几乎是最热闹的讨论区，既然大家都这么热闹了，就没必要插嘴了，有空就看没空不要睬！我不认可：那几页认为南极电商财务造假的PPT上几个观点；
二是我实在不想分析它的财务和业务，因为比起财务和业务，我认为它的盈利模式已经超越了财务和业务。如果再列上超高的毛利率（超过茅台）、净利润率、GMV、ROE、或者其他业务上的指标，我只会觉得这些指标现在拿来衬托南极电商是无力的！
所以我避免看雪球上大V对它的分析和看法。
二、昆仑万维
今晚，$昆仑万维(300418.SZ)$发布了一些关于Opera、StarMaker以及二者业务模式的信息。
至今为止，拥有Opera、StarMaker、GameArk、闲徕互娱、投资这五类业务的昆仑，面对市场的多方面的担忧，是否能够拿出优秀的业绩呢？
除了蹭了6月30日在纽交所上市的国内出行打车平台的“便宜”，二季度损益表上多了~5,000万美元的投资收益，昆仑万维想要的应该是Opera和StarMaker的遍地开花。
之间写过的昆仑万维的文章：
第一篇：昆仑万维：披着游戏外壳的大野心家
第二篇：昆仑万维：并购语音社交Starmaker，大野心家继续进化
第三篇：昆仑回复函：你还要我怎样？
第四篇：昆仑万维：这笔数不是这么算的！
第五篇：昆仑万维：Opera Q1业绩超预期，StarMaker营收年化近1.8亿美元
三、妙可蓝多
7月7日晚，$妙可蓝多(600882.SH)$公告了二季度的业绩预告：
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预计公司2021 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润9,500.00 万元—11,000.00 万元，与上年同期3,222.21 万元相比，将增加6,277.79 万元—7,777.79万元，同比增加 194.83%—241.38%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 9,300.00 万元—10,800.00 万元，与上年同期 1,913.28 万元相比，将增加7,386.72 万元—8,886.72 万元，同比增加 386.08%—464.48%。
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2021 年上半年，公司营业收入预计 20 亿—21 亿，与上年同期10.83 亿相比，同比增加 84.67%—93.91%。
这份预告中关于净利润的预告，我们觉得没问题，这是规模效应及市场第一品牌的必然结果，特别是对于妙可蓝多的儿童奶酪棒——占据儿童第一心智。
虽然2021年第一季度没有公布奶酪和奶酪棒的营收情况，但我们简单以2020年各比例情况进行测算（其中2021年半年度营收用中值20.5计算）：
图 奶酪单季营收（2016&17为全年营收）
图 奶酪棒单季营收（2018上半年推出奶酪棒）
似乎，奶酪（棒）在最近3个季度的增长出现了少许的“乏力”，但如果拿妙可蓝多捉襟见肘的产能情况，你就不难理解，妙可蓝多现在的“痛苦”了。
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2020年全年产量3.58万吨，产能利用率接近95%；2020年全年奶酪营收20.74亿元；
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去年底引入蒙牛的30亿元，27.4亿用于奶酪产能的扩建：一是自身奶酪产能告急；二是未来2年需要承接蒙牛奶酪业务
图 妙可蓝多2020年奶酪业务产能利用率
图 妙可蓝多募投项目
所以随着上海金山厂区的建设和产能逐渐释放，它可能会在下半年营收上有一个好的表现。
如果继续下跌，我们会选择加仓了！
