一、事件催化

政策利好叠加出海数据爆发，7月10日创新药板块昭衍新药、常山药业、美诺华、益诺思、立方制药、哈药股份、双鹭药业、双成药业、众生药业、联环药业等多股涨停。

消息面上，7月9日，国家卫健委发布《国家基本药物目录(2026年版)》，新版目录共收录药品794种，新增116种，其中16款创新药首次批量纳入，包括4种国产Ⅰ类新药，体现政策对高临床价值创新品种的支持进一步增强。据卫健委，本次目录调整以临床价值高、受众人群较多、适宜各级医疗卫生机构配备使用为基础遴选条件。后续将在基药目录定期调整和动态优化过程中，进一步缩短创新药从上市到纳入目录的周期，支持创新药发展。同日，国家医保局披露商保创新药目录在1486家定点医药机构有配备，较年初增加1倍有余。

出海方面，2026年上半年中国创新药BD交易总金额达997亿美元，已接近2025年全年的73%，2024年全年的近2倍，占全球BD交易的份额超过50%。合作模式从单一授权向共同开发、利润共享的“Co-Co模式”升级，中国药企正从“产品出海”迈向“产业出海”。

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，同时当前医药生物板块估值处于历史低位、具备修复基础。