一晚上白银下跌27%，1月份终结白银大牛市的那个男人，他又来了。

昨天再次横扫全球权益资产。

（周五）全球金融市场剧烈波动，韩国股市跌6.1%，沪指跌1%，纳指跌1.5%；商品价格波动更大，纽约铜跌4.8%，伦敦金跌2.4%，白银跌9%。

他就是凯文沃什，5月15日上任美联储主席。

他的主张是降息 + 缩表组合拳。1月30日正式获得美联储主席提名，就引发了全球金融市场的动荡。当晚白银跌27%，终结了白银大行情；后续股市连跌2个月。

凯文沃什对市场的杀伤力在于“缩表”，也就是回收流动性，手段是抛售美联储资产。流动性收紧，这对于高风险资产、被爆炒的资产是严重的利空。1月底当时炒作最猛的资产是白银，所以白银跌幅最大；而现在，炒作热度最高的是AI产业链，是存储。所以，韩国股指周五跌6%。

可能跟1月份的剧本一样，周五的调整，可能只是个开始。未来1个月甚至更长时间，全球市场需要等待“缩表”靴子落地，看清楚凯文沃什缩表的路径、节奏，消化下利空。

预计美股 A股，加上铜黄金白银这些商品市场，都会进入调整阶段。

当然，也不用恐惧，我预计调整的力度会小于2月份。2个原因，第一，凯文沃什的目标是控制通胀、降息、振兴美国经济，缩表只是手段，如果市场大跌产生了负面影响，也会修正路径；第二，1月份下跌，是市场进行的演习，这次作为第二次冲击，市场已经有了经验和预期，整体跌幅应该小于2月份。

我的任务是观望，等待市场企稳。预期市场调整的力度不大，但时间稍长，可能持续1-2个月。反攻号角是首次缩表的靴子落地。