紫枫： 从 ETF 市场资金申购赎回角度看，态度很明确：四千点以下资金流入，4000 点以上资金流出，比如前天市场大涨，ETF 立刻流出四五百亿规模，侧面说明 A 股目前下有底、上有顶。6 月 8 号跳空大跌时，ETF 即刻获得四五百亿资金申购，整体来看短期大盘维持震荡态势。 走势上目前已有少数 ETF 创历史新高，科创 100、科创 200 表现最明显，符合我之前直播提到的 “下跌时该跌不跌的 ETF，大盘回暖后创新高概率大” 的过往市场规律，科创 100 反弹速度极快，四五天就能获得约 10 个点的收益，表现较强。 主题类 ETF 中，已经创新高的主要是工业母机 ETF、科创机械 ETF，涨幅较猛，相关标的集中在半导体上游设备、机器人领域，比如科创机械 ETF 的成分股绿的谐波，持续拉动板块上行。 另外可以参考这个判断角度：大盘大跌后止跌、尚未上涨时，可以关注持续收阳线的 ETF，包括大跌当天也低开高走收阳的标的，后续表现通常较好。比如科创 200，6 月以来市场整体表现不佳，但它在低位区间震荡，6 月 1 号到十几号连续收 8 根阳线，没有出现阴线，属于非常强势的抵抗，推测是原本布局微盘股的资金转移到科创板块，选择兼具科技大趋势、市值偏小的标的布局，当前科技类小盘股表现较强，可以重点关注。

闲彦 首先昨夜美股芯片、光通信相关板块大幅回调，数据中心光互联核心标的迈威尔科技（Mrvl.O）跌近 10%，预计会对今日国内相关个股的交易情绪产生影响。 另外，日元加息 25 个基点，这件事对整体资面金会有一定影响，目前效果还不明显，但非常值得关注。日元套利交易规模极大，此前不少投资者借入日元或者发行日元计价债券，兑换成美元后炒作美元资产，如果后续日元对美元汇率走强，会触发大量套利交易者抛售美元资产，偿还日元借贷，这个趋势是接下来要观察的核心点。其他方面且行且看。

木盒： 之前的观点都不变，虽然经常被市场打脸，还是再讲下我的判断：目前很多个股估值明显偏高，比如绿的谐波，被外媒报道后市值被爆炒，年收入仅几亿的公司能炒到八九百亿市值。 当前板块上涨更多是跟着美股走，比如科创板芯片板块，而港股恒生科技表现疲软，成了 “老登”。从资金层面看，腾讯、阿里这类大公司的实力不容小觑，它们有资金优势，研究投入比高校还高，还有数据、人才规模优势，创新能力比很多小公司更强。

AI 产业现在才刚起步，后续还有很长的发展路径，不能现在就判定哪家公司已经落后，参考 2001 年美国互联网泡沫，谷歌也是泡沫后 2-3 年才上市，现在看起来的赢家不一定能走到最后，但输家是非常确定的，每个创新时代都有明确被淘汰的输家，比如火车替代马车、数码摄影替代胶卷，看不清赢家的情况下，可以选择做空确定性的输家。 另外还要注意，相关板块产能增加后，供需关系会发生变化，毛利率、利润率不一定能维持之前的水平，所以还是边走边看。

beyond： 短期市场偏随机，我们确实没有预判的能力和必要。但就像刚才闲彦说的，中长期要重点关注全球货币环境：目前日元已经加息，欧洲央行也释放了加息信号，作为全球核心货币的美元，现在市场争论的已经不是降息，而是要不要继续加息，明确趋势是不会再进一步宽松了。这种货币供应的边际变化，是推动中长期投资周期的核心力量之一。这个因素对短期市场没有直接影响，但需要持续跟踪。

小鑫： 昨天看了宇树科技王兴兴在浙大宣讲会的发言，他有个观点：智能的根源来自数据，当前 AI 不够聪明、机器人还没到 GPT 级别的质变时刻，很大程度上都是因为数据不足。 想要在物理世界采集到足够多的相关数据，需要相当长的时间，比如深圳宣布 7 月 1 号全域放开 L4 级自动驾驶，就是物理世界数据采集的过程，先是公路这类公共场景，再逐步扩展，家庭这类隐私场景会是最后覆盖的，王兴兴判断这个过程需要 10 到 15 年，所以 AI 相关产业是长期方向，不是 1-2 年就能落地的，国家推进六张网等政策也是基于长期布局的考量。