文 / 八真

出品 / 节点财经

6月27日，高盛公司将奈雪的茶评级下调至卖出，目标价5.40港元，距离现价7.2港元仍有25%的下跌空间。

事实上，奈雪的茶于2021 年 6 月在港交所上市，虽然头顶“新式茶饮第一股的名号，但股价走势一直不太如意，上市首日便破发，此后一路走低，于今年3月中旬，甚至跌倒最低3.65港元。

宏观层面，当下奈雪的茶至少背负两重的压力。一方面，疫情反复，尤其是今年以来，深圳、上海、北京等大城市相继关停餐饮，这让奈雪的茶的经营备受考验；另一方面，随着新消费退潮，奈雪的茶们均面临“风口”流失，留下的都是同质化严重的内卷竞争。

除此之外，奈雪的茶自身的业绩压力也很重。

财报显示，2021年，其实现营业收入42.97亿元，同比增长40.54%；扣非后归属净利润为亏损1.61亿元，同比增长37.37%。2018年-2021年，累计扣非亏损超5亿元。

尽管业绩仍未盈利，但奈雪的茶并未停止扩张。

截至2021年12月31日，奈雪的茶共开出817家门店，相较于2020年的491家门店，新增门店数326家。

同时，公司在年报中表示，未来仍将坚持在一线、新一线及重点二线城市进一步提高市场渗透率，以培养和巩固消费者的茶饮消费习惯。

2022年一季度，奈雪的茶净新增门店37家，并推出9-19元的“轻松”系列新品，试图拓宽消费者群体，但囿于几个一线城市的疫情影响明显，目前仍有部分门店运营受限。

为了压缩成本，提高效率，近期，由奈雪的茶自研“自动奶茶机”投入使用，预计2022年三季度将在奈雪所有门店投入使用。据介绍，该机器最快可不到10秒完成一杯茶饮，产能提升约40%。

值得一说的，赶上6月28日港股餐饮板块大涨，奈雪的茶今日大涨4.96%，股价最高飙升到7.25港元，报收7.2港元。

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