$康方生物(09926.HK)$ 调整到60日均线了。收盘132港元。

按我们普通人的理解PFS（无进展生存期）好，OS（总生存期）就应该差不了，但VEGF这个靶点很奇怪，容易做出PFS但是OS成绩并不突出。而FDA和CDE不同，不太重视PFS而很重视OS，而屡次公布数据虽然积极向好的，但在没有明确的OS结果落地之前，这就是风险。

8/29增发配售股份价格是149.5港元，同时创始人夏博士和李博士套现了4.5亿港元，给我带来隐隐不舒服的感觉。虽然套现比例不高，也是对两位科学家应有的奖励。但这个节骨眼上减持，让站岗在山顶的股民感到凉意。是是否信心不足的暗示？

康方的这个依沃西单抗曾在国内头对头击败全球药王K药，但是要坐实全球药王的名头，更要在客场以无可争议的事实来证明。这就是正在做的事情。全球药王的含金量就不啰嗦了，大家自己脑补。挑战对手还有同样来自中国队的三生，拿下了12.5亿美刀创纪录的BD首付。但是康方的进展至少领先2～3年，足以扩大优势抢先占据市场和心智。

小道消息盛传康方的BD对象筹划二次BD，这可能性是存在的，找一家超大型药企BD一方面是提前赎身锁定收益，另一面也容易加速商业化占领市场，尤其是三生在后面追赶的情况下。

风险与收益并存，这个价格比最新定增打9折，如果登顶药王这个价格实在公道。去掉“如果”两个字，价格恐怕翻倍见了。