国内第三方中式餐饮复合调味定制龙头聚慧食品递表港交所，客户粘性强业绩小幅波动，股权高度集中

据港交所6月17日文件，聚慧食品科技有限公司（以下简称“聚慧食品”）递交招股书，准备赴港上市。

聚慧食品是国内领先的复合调味品定制品供应商，根据弗若斯特沙利文资料，聚慧食品是中国最大的第三方中式复合调味品定制品供应商，主要为餐饮企业客户提供覆盖广泛产品类别及风味维度的综合风味设计及全景化解决方案，包括市场洞察、研发、应用支持及智能生产。

聚慧食品与前十大客户的平均合作年限达6.7年，年度客户复购率由2023年的54.2%增加至2024年的55.4%，并进一步增加至2025年的72.1%，客户粘性极高，且聚慧食品通过强大的研发能力已经赋能了餐饮及食品行业客户旗下超13万家餐饮门店。

聚慧食品主要提供为餐饮服务市场设计的多元化复合调味品组合，涵盖各种中式菜肴应用及餐饮场景，主要包括两大类，其一是复合调味品定制品（火锅类复合调味品及非火锅类复合调味品，主要核心营收贡献点），其二是复合调味品标准品（根据既定配方及模块化应用框架开发）。

根据聚慧食品招股书财务数据显示，其在2023年-2025年的营收分别为10.3亿元、11.36亿元、11.06亿元，毛利分别为3.14亿元、3.79亿元、3.4亿元，同期经营利润分别为1.63亿元、1.94亿元、1.71亿元，期内利润分别为1.23亿元、1.53亿元、1.25亿元，整体经营较为稳健。

截至2026年3月31日，聚慧食品的资产净值规模为6.27亿元（主要由于业务运营产生的留存收益），期末持有的现金及现金等价物为1.65亿元。

聚慧食品2023年-2025年的毛利率分别为30.5%、33.4%、30.7%，净利润率分别为12%、13.5%、11.3%，毛利率与净利率表现相对平稳。

股东层面，聚慧食品目前全部为自然人持股，创始人及董事长苟中军通过多层BVI离岸主体BVI-GOWL及BVI-KY合计间接持有54.56%股份，联合创始人及副董事长通过BVI-PEPPER间接持有35.44%股份，两人合计共持有90%股份且签署长期一致行动协议，为公司的实际控制人和第一大股东。

聚慧食品的第二大股东为公司的执行董事及副董事长吴旭楠，其通过BVI-WAZS间接持有公司10%股份，此外无其他股东及外部投资人。

本次募集资金用途主要为增强研发能力、搭建完善研发体系；全渠道扩张及品牌建设；产线升级、智能制造扩产；全链路数字化、智能化转型；补充营运资金及一般企业用途。