【5月12日】中美握手，股市蹦了，债市“受惊了”

原创 我哥 我哥说投啥 2025年05月12日 17:28 广东 听全文 反馈

标题有误导性

一张图形容今天的行情：

中美经贸会谈迎来实质性突破，利好一出，市场全天情绪“在线”，股债继续上演熟悉的跷跷板逻辑。

一、股票市场：中美谈成，A股大合唱

利好落地，A股开盘直接拉满“信心值”，全天高开高走，超过4100只个股上涨，市场久违的全面普涨终于上演。

• 上证指数涨 0.82% 至 3369.24点

• 深证成指涨 1.72%，创业板指涨 2.63%

• 成交额显著放量至 1.34万亿元（前一日1.22万亿）

风格偏成长，小盘明显强势，中证1000、科创50等弹性指数同步反弹，TMT、军工、AI硬件、苹果链集体回暖，机器人概念股表现活跃。

行业层面：

• 涨幅靠前：国防军工、电力设备、机械设备

• 相对落后：农林牧渔、医药生物、公用事业

• 创新药概念走弱，黄金股同步低迷，偏防御资产暂时退场

市场逻辑很清晰：风险偏好快速修复，资金做多方向明确偏进攻。

二、债券市场：谈判超预期，利率“吓出一身汗”

贸易战踩下“急刹车”，市场情绪明显转暖，债市则进入“紧急防守”状态，利率全线走高，长端反应尤其剧烈。

早盘10Y国债收益率直接跳涨1.5bp至1.6450%，随后股市高走+流动性净投放430亿元，利率小幅缓和，但基本面并未完全失控：

• 周末通胀数据依旧偏弱，内需修复不足；

• 上午传出谈判细节“小作文”，中场震荡整理；

• 股市午后持续走强，市场开始博弈进一步缓和甚至降税幅度加码，10Y收益率盘中一度下探至1.6360%，但随后快速反弹。

下午3点，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，明确取消4月初新增关税，24%税率暂停执行，仅保留10%基准税率，贸易战正式“踩刹车”，利率应声跳升。

收盘数据一览（17:00）：

• 10Y国债活跃券250004 上行 5.25bp 至 1.6775%

• 30Y国债活跃券230023 上行 6.40bp 至 1.9400%

• 短端（1-3Y） 上行 0.5~3.5bp，中端（5-7Y） 上行 5~5.5bp

利率曲线进一步陡峭化，风险偏好压制之下，长债率先缴械投降。

三、我哥点评

• 股市： 风险偏好拉满，成长方向领涨，短期仍有惯性；

• 债市： 谈判结果大超预期，长端调整幅度大，中短端受流动性保护相对抗压；

• 后续关注点： 是否存在进一步谈判细节释放，关税是否“减到位”，以及基本面能否接得住“政策高空球”。

转自【我哥说投啥】

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