文 | 琥珀消研社

作者 | 凌观

运动相机的价格下探速度，比很多人预想中更快。

IDC最新发布的2026年第一季度全球手持智能相机跟踪报告显示，当期全球市场出货量达到414万台，同比增长33%，总销售额突破105亿元。

增长曲线一路向上的同时，品类均价正在经历明显回调。运动相机平均单价落到2149元，同比下降11%，云台相机平均单价2840元，同比下调12.5%。

价格下行直接拉低了消费门槛。

618大促期间，大疆与影石多款核心产品降幅超过千元，上代旗舰机型进入两千元区间，入门款产品甚至下探到千元以内。对普通消费者而言，用更低预算买到合格的运动影像设备已经成为现实。

市场扩容的另一面是品牌集中度持续提升。大疆以65%的出货量份额稳居全球第一，同比提升三个百分点，影石以22%的份额位列第二，两家中国厂商合计占据近九成市场。

消费者能看到的品牌型号越来越多，真正具备稳定研发能力和全球售后体系的选项，其实始终集中在头部两家，品牌之间的硬件参数差异不断收窄，竞争的胜负手正在向更深处蔓延。

技术壁垒与赛道天花板，拉开两家基本盘差距

大疆能长期守住份额优势，核心支撑来自硬件层面的多年积累，定制CMOS传感器、自研SoC与AI芯片、17档动态范围调校，这些底层技术构成了很深的护城河。

从无人机到手持影像设备，大疆在云台控制防抖算法影像处理等领域的技术储备，可以跨品类复用迭代。这种全链条的自研能力，让它可以根据产品定位精准调配硬件规格，不用完全受限于上游供应链的通用方案。

影石的优势更多集中在软件生态与场景化包装。

全景拼接算法多场景防抖智能追踪，以及配套的移动端剪辑工具，形成了差异化的使用体验。很多用户选择影石，看重的是全景视角带来的独特画面感，以及后期编辑的便捷性。

只是放到整个手持影像市场来看，全景相机本身的赛道规模并不算大。

2026年第一季度全球全景相机出货量约50万台，在三大品类中体量最小。它的应用场景高度集中在极限运动VR内容创作等垂直领域，日常记录旅行vlog等大众场景的渗透率，远不如传统运动相机和云台相机。

影石在全景赛道拿到了68%的出货量份额，看上去优势十分稳固，但赛道本身的天花板，也决定了这个基本盘的承载上限，单一品类占比过高，意味着抗风险能力偏弱。

一旦全景赛道增长放缓，或者有巨头加大投入切入，公司整体业绩就会受到直接影响。

过去几年影石一直在尝试拓宽产品线，拇指相机运动相机都有布局，但市场声量始终没有超过全景品类。想要真正和大疆站在同一体量竞争，只靠全景赛道的优势远远不够。

Luna闯入云台赛道，开局就撞上专利高墙

影石拓宽边界的最新尝试，是Luna系列云台相机。

这款产品今年6月在美国首发，定位直接对标大疆Osmo Pocket系列，还联动徕卡参与光学调校，被视作影石进军一体化云台市场的关键一步。

云台相机是大众接受度更高的品类，日常记录亲子拍摄等场景适配性更强，市场空间也比全景赛道更广阔，对影石来说，攻下这个品类才能真正补全产品矩阵，摆脱对全景赛道的依赖。

只是新品首发的热度还没散去，专利诉讼就接踵而至。

大疆在Luna上市次日，便向美国德州东区联邦地区法院提交两份诉状，指控Luna系列侵犯6项专利，其中包含两项外观设计专利和四项发明专利，覆盖云台机电控制拍摄控制等核心技术，影石很快做出反击，在美国当地提起反诉，指控大疆侵犯五项全景相关专利，同时在国内申请大疆部分同族专利无效。

目前案件还处于审理初期，双方各执一词，没有任何生效判决。

业内人士分析，外观设计专利在美国的判定标准相对清晰，如果两款产品整体视觉效果高度近似，原告主张获得支持的概率并不低。

大疆在云台相机领域迭代了近八年，相关结构专利与功能专利都经过多代产品验证，属于落地性很强的核心布局。影石作为赛道新玩家，刚入场就要面对知识产权层面的拉锯，无疑给Luna的市场前景增加了不确定性。

这场专利攻防，本质上是新进入者与在位者的赛道卡位战。

大疆守住云台品类的壁垒，就能维持全品类的竞争优势，影石想要撕开缺口，既要打磨产品力，也要在专利布局上补齐短板。海外市场是两家的核心营收来源，美国市场的诉讼结果，会直接影响Luna系列的全球铺货节奏。对影石而言，新赛道的考验才刚刚开始。

AI功能，是增量卖点还是核心竞争力

AI是这两年消费电子行业的通用热点，手持智能相机也不例外。

IDC在报告中特别提到，AI技术融入是手持智能相机未来的重要发展方向，当前的AI功能主要集中在场景感知智能降噪多帧合成暗光增强以及智能剪辑等方向。

影石的AI助手一键剪辑功能获得了不少用户认可，它可以自动筛选素材中的高光片段，匹配转场效果与背景音乐，大幅降低后期制作门槛。

行业内主流机型几乎都搭载了不同程度的AI功能，厂商也乐于将其作为核心卖点宣传。

但是，回到真实的消费决策链条中，AI功能的权重其实还没有那么高。

多数用户选购设备时，首先考量的仍然是传感器规格防抖表现续航时长机身重量等硬件参数，AI功能可以提升使用体验，减少后期工作量，却很少成为用户买单的核心理由，它更像是锦上添花的加分项，而非决定购买的关键因素。

硬件参数趋同的大背景下，很多厂商希望靠AI建立新的差异化。只是AI功能的模仿门槛并不高，算法能力可以通过迭代快速跟进，很难形成长期壁垒。

端侧大模型部署是行业接下来的方向，相机有望从被动记录工具转向主动创作助手，这个方向的落地进度，目前还没有明确的时间表。在真正的杀手级应用出现之前，AI更多承担营销卖点的角色，很难直接改写市场格局。

“弱者叙事”，带不动消费决策

从公开的各种信息中可以发现，影石在公众传播中，时常呈现出被巨头打压的小公司姿态，供应链争议专利战中的相关表述，都在强化这种弱势身份的认知。

不得不承认，这套叙事曾经帮影石获得不少舆论同情，也在圈层用户中建立了独特的品牌调性，只是随着公司规模不断扩大，这套叙事的说服力正在减弱，或者说，即便真的是“弱者”，企业要做大规模，也不能依赖这样的叙事。

2025年影石全年营收达到97.41亿元，同比增长超过七成，上市初期总市值一度突破700亿元，全景相机领域接近七成的全球市占率，让它成为当之无愧的赛道龙头。

这样的体量和市场地位，再持续强调被打压的弱者身份，难免让消费者产生认知偏差，一家年营收近百亿的上市公司，很难被定义成需要保护的小公司。

市场数据也在印证这种反差。

大疆的整体市场份额仍在稳步扩大，运动相机云台相机两大主流品类的优势还在加深，行业增长的红利并没有向弱势品牌倾斜，反而持续向头部集中。

消费市场的投票逻辑始终很现实，情感共鸣或许能带来短期流量，长期转化最终还是要靠产品力支撑。很少有用户会单纯因为品牌立场完成购买，最终影响决策的，永远是价格参数和实际使用体验，弱者叙事可以作为品牌传播的一种策略，却很难成为对抗巨头的核心武器。

现在，影石创新从昔日的高点到如今市值只有530亿左右，面临持续的资本市场“不待见”，且情形变得越来越复杂。例如，迅雷日前宣布2000万美元股票回购计划。从基本面看，其自身主业估值支撑有限，核心资产是 2016 年早期入股的影石创新——目前持股 7.84%，对应市值超 5.8 亿美元，已远超迅雷自身总市值。此次回购意在向市场传递长期价值信心，而底气本质上来自这笔股权投资的可变现价值。随着影石创新股份解禁，迅雷未来减持兑现的动机进一步增强，发布减持公告大概率只是时间问题。

另外一边，就在6月23-6月26日，影石创新连续发生多起大宗交易，溢价率都在-1%，按照通常的资本市场规律，连续多日持续折价大宗卖出，很多时候需要警惕股东持续减持的压力，这不得不令人怀疑是6月11日解禁后的股东在“出货”，这种现象在资本市场中长期往往是偏空的（非投资建议，仅供参考）。

无论如何，后续影石创新要重获资本市场认可，下大力气打磨产品是必要条件之一。

消费者该怎么选

均价持续下行的大趋势下，手持智能相机正在进入高性价比时代，普通用户用更低的预算就能买到性能不错的产品，试错成本也在同步降低。大疆和影石各自的优势路径十分清晰，对应不同的用户需求。

大疆依靠全品类布局和深厚的硬件技术积累，给用户带来稳定可靠的使用体验。从运动相机到云台相机再到全景相机，产品线覆盖绝大多数日常使用场景，配件生态也更完善。对于没有明确场景偏好，只是想要一台好用的便携相机的普通用户，选择大疆往往意味着更低的决策风险。

影石在全景赛道的技术积累和软件生态有独特优势，适合有特定创作需求的用户。

如果用户偏爱全景视角的画面效果，或者经常需要制作极限运动类内容，影石的产品会更贴合需求。只是全景赛道的规模局限，决定了影石的产品矩阵完整度暂时无法和大疆相比，用户如果后续想拓展其他拍摄场景，可选的同品牌产品会相对有限。

价格战还在继续，技术迭代也没有停步。

两家中国厂商的竞争，最终会推动整个行业向前发展，消费者也能持续享受到更实惠的价格和更好的产品。

对影石而言，想要真正和大疆分庭抗礼，需要在全景之外找到新的增长引擎，拿出足够有说服力的全品类产品。Luna是一次重要的尝试，前路的挑战也同样明显。这场双雄对决的下半场，才刚刚进入正题。

*本文图片均来源于网络

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