一、国内要闻

（一）国常会部署基础设施建设与风险化解

国务院总理5月9日主持召开常务会议。会议强调加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设；研究推进地方政府债务风险化解工作，指出“一揽子化债方案部署实施以来，化债工作取得明显成效”，要求完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力。

（二）前4月进出口数据亮眼

海关总署5月9日发布数据显示，今年前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%。其中出口9.33万亿元，增长11.3%；进口6.9万亿元，增长20%。4月当月进出口同比增长14.2%。集成电路出口额同比增长78.3%，成为核心增长引擎，显示全球AI与算力需求持续爆发。

（三）中汽协紧急辟谣

针对网络盛传的“8家新能源车企因锁电问题被约谈”“3家车企被立案”传言，中国汽车工业协会5月9日回应称该消息无官方来源，与事实严重不符，一切以主管部门正式信息为准。

（四）DeepSeek拟募资引关注

据外媒报道，国产大模型公司DeepSeek据悉拟募资最高500亿元人民币，引发市场对AI产业发展的广泛关注。目前该消息尚未获得公司官方证实。

（五）央行继续小幅流动性操作

央行5月9日以固定利率1.4%开展5亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放5亿元，操作利率与此前持平，维持流动性合理充裕。

（六）三部门发布智能体新规

国家网信办等三部门近日联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，明确智能体发展坚持安全可控、规范有序、创新驱动、应用牵引四项基本原则，并提出四方面举措，旨在促进人工智能规范应用与创新发展。

（七）多项宏观金融数据及政策动态

1. 财政部下达学前教育发展资金

财政部下达2026年支持学前教育发展资金458亿元，同比增长38%。

2. 国内油价上调

国家发改委自5月8日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上调320元和310元，加满一箱油多花约12元。

3. 人工智能终端智能化分级国家标准启动

工信部启动实施人工智能终端智能化分级系列国家标准，采用“2+N”架构，首批覆盖手机、电脑等7个品类。

4. 首条深水油气装备智能生产线建成

我国首条深水油气装备工艺管线智能生产线在珠海建设完成，进入调试阶段。

5. 第四代自主超导量子计算机上线

第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”上线运行，搭载180个计算比特，开始接收全球量子计算任务。

二、资本市场热点

（一）证监会重拳打击财务造假

5月8日晚间，证监会通报两起重大财务造假案——ST清越（688496）与元道通信（301139），两家公司均涉嫌欺诈发行、定期报告信息披露违法违规。证监会拟对ST清越罚款1.7288亿元，对元道通信罚款2.3884亿元。两家公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，交易所将依法启动退市程序。值得一提的是，ST清越主承销商拟共同出资设立先行赔付专项基金，这是A股史上第6单先行赔付。

（二）A股本周普涨，AIGC赛道领涨

本周（5月6日至8日）A股主要宽基指数集体收涨：上证指数周涨1.65%，深证成指周涨3.02%，创业板指周涨3.24%，北证50大涨7.99%，科创50涨4.42%。通信、电子、计算机等科技制造方向涨幅居前。算力硬件再度走强，AI商业化提速推动Token需求旺盛，供需缺口持续扩大。

（三）美股纳指、标普再创历史新高

纽约股市三大股指8日上涨，标普500指数与纳斯达克综合指数均再次创下历史新高。标普500周涨2.33%，纳指周涨4.51%。半导体板块表现强势，存储芯片股大涨。韩国KOSPI指数本周大涨超13.5%，创2008年以来最大周涨幅；日本日经指数本周上涨5.38%。

（四）大基金减持沪硅产业

沪硅产业5月8日公告，第二大股东国家大基金于5月6日至8日通过集中竞价方式减持公司股份1630.3万股，占公司总股本的0.49%，减持后持股比例降至15%。

三、国际财经与地缘政治

（一）中东局势持续紧张，油价维持高位

美伊在霍尔木兹海峡附近持续冲突，双方进入“边冲突边谈判”阶段。伊朗军方5月10日警告称，对伊实施制裁的国家“在通过霍尔木兹海峡时将面临困难”。受此影响，布伦特原油维持约101美元/桶，WTI原油约95美元/桶。全美汽油均价已连续第二周走高，令美国通胀压力持续。

（二）普京释放俄乌停火信号

俄罗斯总统普京表示，俄乌冲突正在接近尾声。特朗普也表示俄罗斯和乌克兰将在5月9日至11日间达成停火。地缘风险若明显缓和，可能对全球能源及供应链产生重要影响。

（三）美国就业数据超预期

美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超市场预期，失业率维持在4.3%。强劲的就业数据进一步增强了市场对美联储维持高利率的预期，利率互换市场已反映2027年加息的可能性。美联储最新金融稳定报告指出，与伊朗的冲突及其对油价的冲击已成为金融体系稳定的头号威胁。

（四）美债增发，“债市在喊话”

美国财政部预计本季度借款规模将达1890亿美元，比2月预期增加790亿美元。10年期美债收益率维持在4.36%附近，市场关注通胀数据动向。分析师警告“债券义警”正在回归，巨额债务供应、期限溢价回升及海外央行买家退场是三大压制因素。

（五）苹果与英特尔达成芯片制造协议

据《华尔街日报》报道，英特尔已与苹果达成初步协议，将为苹果设备生产芯片。受此消息提振，英特尔股价当日大涨约14%。

（六）外资持续流出印度市场

截至5月10日，外国投资组合投资者（FPI）本月从印度股市撤资14231亿卢比，2026年累计流出已超2万亿卢比。全球宏观经济不确定性、高通胀及地缘政治风险，持续压制外资对新兴市场的风险偏好。

（七）巴西宣布对华免签

巴西政府5月7日宣布，自5月11日起对持普通护照的中国公民实施免签入境政策，每次入境最长可停留30天。此举有望进一步促进中巴经贸与人员往来。

（八）日元贬值引关注

美元兑日元报156.8附近，市场对日本干预保持警惕。自上周四以来，疑似干预规模近700亿美元。美元指数连续第二周收跌，周五报97.84。

四、行业与产业动态

（一）算力与AI产业多重利好

1. 四部门发布赋能行动方案

四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，部署29项重点任务，推动算力设施绿色低碳转型。

2. 工信部推进“算力超市”建设

工信部信息通信发展司副司长表示，将丰富算力产品供给，推行按“卡时”“核时”及Token计费等灵活付费模式，加快“算力超市”建设。

3. 发改委主任调研AI实验室

国家发改委主任郑栅洁赴上海人工智能实验室调研，强调加强统筹谋划，强化人工智能基础研究。

（二）商业航天获市场关注

国内卫星批量招标在即，海内外多型号火箭即将迎来首飞。手机直连等功能落地将带动卫星性能进一步迭代，卫星产业预计将进入量价齐升阶段，市场关注度持续升温。

（三）加密货币监管迎来关键窗口期

美国参议院银行委员会将于5月14日审议《明晰法案》（Clarity Act）。该法案如获通过，将厘清加密代币的属性分类（证券、商品或其他），为行业提供法律明确性。预测市场显示该法案2026年内通过几率约65%。比特币ETF 4月录得约24.4亿美元净流入。

（四）SK海力士回应“天价奖金”传言

针对网络热议“员工人均奖金达610万人民币”的消息，SK海力士已正式回应，澄清该说法不实。

五、下周重点关注事件

（一）中美重磅数据与财报

5月12日美国4月CPI数据出炉，市场预计同比或达3.8%；5月11日中国公布4月CPI及PPI；5月13日阿里巴巴、腾讯控股发布财报；5月14日中芯国际、华虹半导体发布财报。

（二）美联储主席交接

5月15日是鲍威尔第二任期最后一天；参议院将对继任者沃什的提名进行投票，标志着美联储进入新的政策阶段。

（三）中美元首会晤预期升温

特朗普表示两国元首会谈将按计划举行，市场对相关进展保持密切关注。

（四）一级市场动态

下周有2只新股可申购（嘉德利、惠康科技），39只限售股解禁，解禁总市值约381.87亿元。

（五）大宗商品关注点

生猪产业座谈会将于5月11日召开；全美汽油均价已连续第2周走高，CPI数据或进一步影响美联储政策预期。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

市场有风险，投资需谨慎。