基金自购素来被视为行业重要的风向标。

截至5月5日，年内基金公司自购总金额已达83.4亿元。其中，货币型基金占据主导，自购额为45.9亿元。而权益类（股票型+混合型）合计自购24.1亿元，占比约28.9%，机构对权益市场的态度比以前要更有信心。

自购金额超过1亿元的基金共有42只，其中绝大多数为货币型基金。以永赢天天利A（004545.OF）为例，年内净申购额已达12.6亿元。在混合债券型基金中，易方达稳健收益A（110007.OF）的自购金额最高，为2.52亿元。

那么，自购金额居前的都是绩优基吗？

以2023年8月成立的建信开元耀享9个月持有期混合发起A（018455.OF）为例，该基金表现还不错，年化收益率达到5.41%。

但市场不买帐，基金合并规模长期徘徊在2000万以下，年内基金公司无奈出手，自购1.7亿，才把基金规模拉到1.8亿元。

再看年内自购金额最高的偏股型基金，睿远研选均衡三年持有（026512.OF），以1亿元的自购规模位列第一。

该基金成立于今年1月，目前收益率为0.38%，略跑输沪深300。基金公司的自购行为，可以理解为对自家新发基金的支持。

由此可见，基金自购的目的各不相同，单纯看自购金额买基金，并不一定能买到绩优产品。接下来，风云君尝试从自购资金居前的基金中，挖掘出值得关注的标的。

先来看债券类基金。

一、这只被自购9000万的固收产品，年化达5.5%

混合二级债基工银添慧债券A（006738.OF）年内基金公司净申购额近9000万。

该基金成立于2019年6月，年化回报为5.54%。2022-23年间，其表现明显跑输上证国债指数，但自牛市启动以来，净值快速拉升，年内收益率已达13.9%，显示出较强的进攻性。

尽管该基金常年股票仓位控制在30%以下，但2022年末，其配置的可转债占净值比重超过20%，意味着有近半数仓位与权益类资产挂钩，因此当时大幅跑输指数就不难理解了。

截至一季度末，其券种配置中，国家债券占60%，金融债券占40%，整体偏向防守。

在回撤方面，2024年初时，最大动态回撤超过15%，但大部分时间控制在10%以内。

2024年以后，该基金动态回撤有所放大，原因是权益类资产中前十大权重股的集中度直线上升，始终占股票市值的70%以上。

一季度末，该基金权益类资产主要投向周期股，有色金属板块占据7席。

精准大幅调仓至有色金属板块，也是这只基金2025年以来持续跑出超额收益的关键所在。

总体来看，该基金长期表现稳健，能跑赢业绩基准和指数，短期则因踩准节奏而具备爆发力，但从回撤及持仓风格来看，也存在一定的波动风险。

二、杨康多只混合债基表现亮眼，适合厌恶风险的固收爱好者

二级债基中，易方达裕富A(008556.OF)年内自购金额居前，接近1.5亿。

这只基金2020年3月成立，最新合并规模为172.1亿，由杨康管理。杨康拥有6.5年的基金经理从业经验，目前其任职以来年化为11.5%（规模加权）。

易方达裕富A年化回报为4.68%，成立以来仅2022年微跌2.8%，其余年份均能收正。

比较让人安心的是，该只基金波动率不大，成立以来最大动态回撤均能控制在6%以内。

过去三年，该基金的股债仓位配比基本稳定在15%与85%左右。

债券方面，金融债券、中期票据、企业债券是压舱石。

权益类资产不仅仓位小，且配置较为均衡。2025年末，权重超5%的行业有7个，包括电子（12.7%）、通信（10.75%）、有色金属（9.39%）、汽车（8.39%）、机械设备（8.33%）等。

前十大权重股来自9个行业，集中度水平较低，一季度末占净比仅为5.4%。

除上述基金外，杨康管理的易方达瑞锦混合A（009689.OF）也很亮眼，年化回报为6.63%。

简单说，这只基金靠合同约束在仓位管理上较为优秀，股债仓位有效搭配下，收益率有一定进取性，动态回撤最大极值在3%以内。具体请查看吾股好基系列。

因此，厌恶风险，同时寻找表现优秀的固收产品的投资者可以关注杨康。

三、会抓牛股的黄珺，近一年收益率翻倍

年内，自购金额居前的权益类基金，黄珺三只基金纷纷上榜，分别为中银鑫新消费成长混合A（010965.OF）、中银卓越成长混合A（016895.OF）和中银主题策略混合A（163822.OF），合计自购金额为1.35亿。

2024年初，风云君首次介绍黄珺时，她任职期间的最佳基金回报率为99.3%。时隔两年，其代表作中银主题策略混合A的任职回报已攀升至238.1%。

黄珺自2019年3月执掌代表作以来，任职年化收益达18.6%。除2024年节奏稍失外，其余年份表现亮眼，年内收益率11.27%。

黄珺上任后，该基金始终被机构投资者看好，2025年末其持有比例为65%。

这只基金始终高仓位运行，权益类仓位在90%左右。

高仓位运作下，该基金于2024年初遭遇任期最大回撤，接近40%，但后续修复能力较为可观。

2025年末，该基金配置权重超10%的行业仅有两个，分别为电子和有色金属。早在2024年下半年，黄珺就看到了电子板块的机会，一度配置超30%。

今年一季度末，其前十大持仓中的中材科技、华盛昌、环旭电子表现亮眼，可见黄珺仍具备捕捉牛股的能力。

其中，中材科技主要受益于AI需求带动的电子布价格持续量价齐升，华盛昌则是跨界并购，切入光通信测试设备市场，环旭电子AI算力业务多线布局，数据中心相关业务营收增长显著。年内，华盛昌股价大涨2.8倍。

另外，在反内卷政策的推动下，快递行业告别价格战，申通快递依靠并购，业务量增长，作为龙头的圆通快递也同样实现稳健经营和持续降本。二者年内股价分别涨幅30.9%和21.8%，较超预期。

黄珺一季报观点鲜明，优先配置AI上游材料与设备，关注机器人但量产节奏或慢于预期，同时布局顺周期板块，但需长线思维。

总结来说，黄珺业绩较为稳健，均衡配置下又有抓牛股的能力，值得关注。

四、从业八年、规模超200亿，祁禾任期最佳基金净值涨5倍

年内，自购金额居前，成绩优异的还有易方达高端制造混合A（009049.OF）。

该基金2020年3月成立，成立以来累计收益率已达282.6%，年内净值增长超32.8%。

这只基金由从业超8年的祁禾管理，其现任5只基金，管理总规模为208亿。其中，易方达高端制造混合A是他在管规模最大且近一年成绩表现最好的基金。

过去三年，这只基金基本维持高仓位运行，仅在2024年行业极度弱势时，主动降权益类仓位，但仍在70%以上。

此外，过去三年该基金若不配置股票，则以现金形式持有，极少配置债券。即便配置债券，也全部投向可转债。

自本轮牛市启动以来，该基金精准把握了有色金属、电子、通信三大行业的轮动节奏。截至去年末，这三个行业的合计持仓权重达到74.6%。虽已不像早期那样单一重仓电力设备，但行业集中度依然较高。

一季报中，祁禾称仍将关注并配置电子、通信、电新、有色在内的个股。

选对行业的同时，祁禾也在频繁进出个股，最近两个报告期，基金的换手率均在300%以上。

2026年一季度，前十大个股五进五出，亨通光电、吉利汽车、中天科技、中国石油股份、北方华创进入。

其中，亨通光电与中天科技覆盖光纤、光棒等光通信业务，年内涨幅亮眼，分别大涨190%和92.5%。而半导体设备龙头北方华创在一季度则被越跌越买，进入前十大，近期该股股价创新高。

同时，外围冲突下，中国石油股份被快速加入前十大，持有市值超过2亿。

整体看，该基金在牛市中成绩较好，但由于换手率高、部分个股表现为快进快出，盲目抄作业要谨慎。