今天，全球资本市场的走势可以用四个字概括，一通百通。

谁才是打通任督二脉的开关？

事情要从美国财政部长贝森特的一番表态说起。他在接受采访时释放了一个重磅信号，美国和伊朗关于霍尔木兹海峡的协议可能在4日或5日敲定。随后卡塔尔方面也表示，一份旨在缓和局势的决议提案正在各方之间传阅。据媒体报道，这项临时协议打算设定一个60天的安排，由阿曼与伊朗共同执行，期间不收取任何通行费，双方还承诺在30天内清理海峡中部航道的水雷。

这条海峡的重要性不用本君多解释。自今年2月底中东军事冲突升级、伊朗封锁霍尔木兹海峡以来，这条承载全球约35%原油贸易的咽喉要道通航近乎停滞。沙特阿美的CEO算过一笔账，封锁每周导致约1亿桶原油无法进入全球市场。所以当重新开放的消息传出，市场的第一反应非常直接，油价崩了。布伦特原油两天累计暴跌近12%，跌破80美元关口，创下三周新低。WTI原油暗盘更是重挫超7%。

油价这根全球资产定价的锚一松动，整个链条都跟着转了起来。

先看美股。

北京时间8月5日凌晨，道指史上首次突破54000点，标普500指数首次突破7700点。表面上看是油价下跌提振了市场情绪，但更深层的逻辑是油价暴跌缓解了通胀担忧，市场对美联储年内多次加息的预期受到抑制，美元和美债收益率同步走弱。于是资金涌向了成长股和科技股。费城半导体指数暴涨6.5%，连续第四个交易日上涨。ARM狂飙超17%，英特尔和闪迪双双涨超10%。英伟达涨超2%，苹果和特斯拉也都有接近2%的涨幅。美股这一涨，相当于给全球风险资产打了一针强心剂。

接着传导到亚太。

今天，韩国KOSPI指数涨了3.76%，日经225指数涨了3.66%。软银集团单日暴涨近14%。MSCI亚太指数上涨1%。亚太半导体芯片概念股集体狂飙，SK海力士涨超8%。

然后轮到A股。

A股三大指数低开后集体上行，沪指涨1.47%报3878点，深证成指涨1.86%，创业板指涨1.32%。但最抢眼的是科创50指数，大涨4.78%领跑全场。全市场成交额约2.68万亿元，较上一日大幅放量超4500亿元。超3700只个股上涨。半导体板块净流入129.6亿成为资金最集中的方向。电子和有色金属两大板块涨幅双双超过5%。北向资金也给出了正反馈，半日净买入额就接近3000亿元。

为什么涨得最多的偏偏是半导体和有色金属。

因为油价的下跌通过两条线传导到了A股。一条是利率预期线，油价跌→通胀预期降温→美联储加息预期减弱→全球成长股估值提升→A股科技板块受益。

另一条是商品联动线，油价跌→美元走弱→贵金属走强。现货黄金突破4130美元/盎司，沪金涨超3%。A股的贵金属和有色金属板块自然跟着水涨船高。

当然，光靠海外的东风还不够，内部也得有柴火。就在同一天，央行开展了5000亿元买断式逆回购操作，期限3个月。由于本月有3000亿元3个月期买断式逆回购到期，这次操作相当于净投放了2000亿元。内外流动性共振，才造就了2.68万亿的放量大涨。

回过头来看整条逻辑链，一条海峡的协议预期，先砸了油价，再点燃美股科技股，接着点燃亚太半导体，最后点燃A股的科创板和有色板块。全球资产就像一串鞭炮，引信在霍尔木兹海峡点燃，炸到了每一个市场。这在以前是难以想象的传导速度，但在今天这个全球资本高度联动的时代，万里之外的一条消息，确实能在几个小时之内改变几万亿资产的定价。