五芳斋创始于1921 年，主营业务是以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，是全国首批 “中华老字号”企业。五芳斋非遗传承人胡建民参与央视纪录片《非遗里的中国》 录制并传播粽艺文化。五芳斋入选“2022 中华老字号守正创新十大典型案例”。

五芳斋2022年A股上市，发行价34.32元，募集资金8.64元，发行市盈率23倍。目前五芳斋股价48.2元，市值49.5亿元，静态市盈率36倍，每股净资产15.76元，市净率3倍。

2022年营收24.62亿，同比减少14.87%，净利润1.37亿，同比减少29%，扣非净利润1.13亿，同比减少24.2%，经营现金流2.99亿，同比增长30%，营收和净利润同比减少的原因就是2022年疫情严重，影响端午粽子的销量。

2022年各项业务情况：

粽子营收17.47亿，同比减少12.97%。

月饼营收2.38亿，同比增长8.53%【去年的情况，还能增长，今年预计更好。五芳斋主营粽子，粽子之外，公司积极开拓新品，目前月饼卖的还不错】。

餐饮营收1.41亿，同比减少43.95%。

蛋制品、糕点及其他等营收2.67亿，同比减少0.3%。

2022年末货币资金9亿，2021年末货币资金为2.5亿，同比大涨主要是上市募集了8.64亿资金。2022年11月一股分红0.7元，年报出来后，每股继续分红0.4元。两次合计每股分红1.1元。【每股收益1.64元，分红占收益67%，分红大方】

2023年一季度，营收2.16亿，同比减少28.74%，净利润亏损0.64亿，经营现金流1.59亿。第一季度营收少和净利润亏损，主要的原因是公司利润来源于第二季度【第二季度端午节】。

第一季度营收同比减少，公司解释：主要系端午周期性影响，2023 年端午节时间较上年有所推迟。【我个人觉得今年粽子营收正增长，应该没问题】。

一季度营收虽然减少，但经营现金流很不错，另外合同负债为4.12亿【2022年末合同负债为0.76亿】。货币资金为9.4亿。

五芳斋目前业绩最好的一年为2021年，营收28.92亿，净利润为1.94亿，扣非净利润为1.5亿。

今年各大券商预测五芳斋净利润可以达到2亿。

我个人预计，也是净利润2亿+，今年端午和中秋没有疫情的影响，业绩超2021年应该没问题。

我觉得五芳斋属于大品牌小市值，细分行业龙头，又是中华老字号。今年净利润有望达到2亿，明后年向3亿目标努力。现在市值50亿。

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