各位老铁大家好，这是由市值风云基金研究部每周更新的ETF栏目，会在每周末发布ETF基金最新的市场数据和相应指数的估值数据。今天为第一百一十二期。

本期的周评依然分为三大榜单进行拆解。

指数估值天梯榜主要发布核心指数的PE、PB等估值指标，并对比历史分位；

ETF上涨榜单呈现当周涨幅居前的头部产品；

ETF份额增幅榜单则透视主力资金的真实流入方向。

一、指数估值“天梯”榜

本周硬科技赛道全面爆发，芯片半导体与消费电子成为全市场最耀眼的主线。在宽基指数表现上，就是科技成长风格彻底碾压大盘价值。

具体来看，科创50指数一骑绝尘，单周大涨5.6%，年内涨幅已经突破33%。与之形成鲜明对比的是，代表权重蓝筹的沪深300下跌0.3%，上证指数下跌0.5%，上证50下跌1.2%。

本周两市日成交额较上周有所回落，但仍维持在日均3万亿的较高水平。这表明市场并非缺乏流动性，而是在高位维持着剧烈的换手和资金调仓。

板块上，电子以6.9%的绝对优势领涨两市，建筑材料和机械设备分别上涨5.2%和2.8%。

而在跌幅榜上，传统周期和农业等板块成为杀跌重灾区。其中农林牧渔重挫近6%，石油石化、钢铁、房地产均下跌4%左右。

指数估值天梯榜单显示，大部分科技TMT主线的指数估值已攀升至历史较高分位，而估值水平仍处于相对低位的依然集中在大消费与医药医疗等方向。

这种科技极度火热与消费极度冰冷的估值剪刀差，是当前市场最显著的特征。

此外，一些经过长期调整的板块也展现出了较高的估值性价比，如恒生科技、证券等指数的PE、PB估值水平均处于历史相对低位。

短期来看，市场并未理会估值的高低，而是纯粹遵循趋势与动量交易，宁愿在高分位、高景气的科技板块里抱团，也较少愿意去左侧抄底绝对低估的消费与医疗。

二、ETF上涨“英雄”榜

剔除掉规模在5亿元以下的基金，本周ETF涨幅前二十名几乎被芯片、半导体和消费电子包揽。

排在榜首的是消费电子ETF富国（561100.SH），全周大涨9.7%。半导体ETF南方与消费电子ETF易方达紧随其后，涨幅分别达到9.6%和9.5%。

此外，包括芯片ETF华夏在内的十余只聚焦芯片和半导体的产品，周涨幅均超7%。

从跟踪的指数来看，无论是半导体综合性指数，还是聚焦上游的材料设备类指数，亦或是偏向终端应用的消费电子指数，本周均展现出极强的爆发力。

这种全产业链的共振上涨，配合日均3万亿的成交量，构成了典型的右侧主升浪特征。

即便目前国证芯片等指数的估值分位已经逼近极值，但在充沛的流动性溢价和强烈的产业趋势面前，资金依然选择了“高举高打”。

不过，风云君仍要提醒的是，本周半导体相关板块波动明显加大，主线筹码出现松动。对估值已处于历史极高分位的科技板块，老铁们在享受上涨红利的同时，也需要对潜在的高波动保留一份清醒。

三、ETF份额增幅榜

如果说净值上涨代表了存量资金的博弈结果，那么基金份额的变化则反映了场外增量资金的真实态度。

剔除基金规模在5亿元以下的标的，本周份额增幅前二十名的ETF如下：

其中，科创半导体设备ETF鹏华（589020.SH）增幅榜居首，其份额在短短一周内暴增77%。同为跟踪该赛道的科创半导体设备ETF华泰柏瑞也录得38%的份额增长。此外，还有多只相关赛道ETF获得资金持续流入。

这些ETF本周在净值大涨的同时，份额还迎来了双位数增长。说明场外资金正在极其亢奋地向硬科技的资源端和核心设备端集中，形成了典型的量价齐升格局。

但在科技股狂欢的另一面，本周份额增幅榜的前二十名中，出现了多只绿色电力与红利相关ETF的身影。

例如，绿色电力ETF富国（561170.SH）本周净值虽然下跌了1.9%，但份额却大增32%；绿电ETF华夏、电力ETF广发、绿色电力ETF易方达等品种同样有超12%的份额增长。

同时，近期持续不受市场待见的红利国企ETF国泰（510720.SH）与红利低波ETF华夏（159547.SZ）周份额分别增长了20.7%和16.6%。

这种现象表明，在全市场资金狂热追逐高估值科技股的同时，仍有一批资金在趁着红利与公用事业板块的回调，买入具备稳定现金流和高股息属性的防御性资产。

这种“边打边撤、高低切换”的操作手法，往往是机构资金平衡投资组合风险的常见策略。