锐捷半年报环比高增，由头是阿里腾讯字节定制数据中心交换机订单爆了，它互联网市占38%，三家占其互联网收入90%。

增量全在超节点，上半年小批量，9月进量产，26年三家分别出2000-2300/2500/2300柜。

超节点先定互联再上GPU，交换芯片从GPU陪衬升到和GPU或CPU平级，和GPU配比从1:20跳到1:3或1:4，最乐观预期甚至1:1，量增10-20倍。

价格从几千到1.6T的几万、下一代102.4T十几万，纯量价双击。

26年国内AI scale-out交换机需求30-35万相较25年18万接近翻番。

博通25.6及51.2T库存仅够15-18万片，下半年新单仅供60-70%需加急，国产替代主战场在25.6或51.2T。

光模块暴涨两年多，现交换机芯片增量斜率更陡，盯紧阿里、腾讯、字节的国产替代供应链标的。

$芯片ETF易方达(516350.SH)$