中美在日内瓦联合声明中达成重要共识，关税超预期下调，成为当前阶段双方的最优选择。对“硬脱钩”而言，双方都没勇气押注，更没条件承受，因此谈得拢是一种现实选择。

不过，中美博弈依旧是长线拉锯，短期缓和≠长期和解。美方从关税战中获得的边际收益有限，不排除后续仍有反复。

股市：情绪提振后，行情开始讲“基本面”的故事

短期内，利好释放有望继续推升风险偏好，指数具备惯性上行空间，但核心驱动将逐步转向经济数据与企业盈利。

科技方向依然是市场的“信仰担当”，AI、机器人、自主可控等题材有望延续中线行情，关注情绪驱动转向业绩兑现的节奏。

债市：利空释放接近尾声，利率震荡偏中性

关税利空集中兑现后，债市承压缓解。5月12日，10Y和30Y国债分别收于1.68%、1.94%，考虑本月初10bp的降息幅度，当前已回落至政策释放前下方10bp位置。

在“降息托底+利空出清”的共振下，10Y收益率短期上破1.70%的压力较大，预计维持1.6%-1.7%区间震荡。

策略上，仍看好中短端利率债相对价值，配置思路不变。

黄金：阶段回调，趋势未变

随着贸易战情绪降温，黄金价格已基本回到前期震荡区间。短线可能进入整理阶段，但从中长期来看，美联储降息预期+地缘冲突未解，金价上行逻辑依旧成立。

小结：

中美缓和提振情绪，股市短期强势，但行情切入“看数据”阶段；

债市利空出清，维持震荡偏强判断，继续做中短端为主；

黄金短调后有望续涨，逢低仍具配置价值。

转自【我哥说投啥】

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