最近最大事，是六部门的联合新闻发布会，主题是引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

目前看，中国政府维护资本市场稳定的决心坚如磐石。

如果说，去年十一前，互换便利及回购增持两个政策，更多着眼的是，券商等金融机构及对部分企业股票的支持，那么这次中长期资金的入市，着眼的则是保险资金和蓝筹等优质企业。

决策方希望在大资金稳定带动...

投资更多是对未来的预测，尤其是对未来某个重要事件的预测。

2024年7月9日，农夫山泉公告，控股股东将在未来6个月内增持不到20亿元港币。

也就是说 从目前到1月9日，对农夫山泉这家企业来说，有一个很重要的事件，就是控股公司养生堂能否按计划完成20亿元增持任务。

这里，我们用剥洋葱的方法，来回答这个问题。

从十一前的疯狂到现在，这个阶段基本可以用两个字来形容，小盘股泡沫不断累积。

那么中国股市未来会怎么发展呢？

这里我也用剥洋葱方法分析。

第一，前一阶段的小盘股大涨是多种因素共同决定的。

海容冷链2023年年报显示，有13.886亿应收账款，坏账准备金额1.251亿。

这个坏账准备金计提，是多了还是少了？

如果明知道风险而计提少了，那么就证明管理层故意掩盖真实利润，这对企业估值的影响是致命的。

所以，我们需要甄别这13.886亿应收账款计提1.251亿的合理性。

今天继续探讨农夫山泉估值。

农夫山泉2024年中报已出炉了。根据这份财务数据，科学评判是否要对之前农夫山泉的估值分析（农夫山泉的估值分析 ）进行修正。

首先谈一下我对估值的理解。

投资界对估值，一般三种方法，第一是成本法，主要是净资产法。资产减去负债后的价值，就是企业的价值。这种方法，主要用在钢铁等工业领域。

今天聊聊资本市场。

我还是先亮明我的观点。

这次中国资本市场决战的关键战场在香港。

甚至我更认为香港资本市场决战直接关系着人民币的世界货币地位。

最近在读格雷厄姆的《聪明的投资者》，有些感悟，与大家分享。有些也是我联想到中国资本市场有感而发。

这本书，也被称为，投资的圣经。

今天谈谈书的第一章“投资与投机：聪明投资者的预期收益”。

这也是巴菲特推荐重点阅读的一章。

分析上市公司，要高度关注营业外收入增减幅度的异常。

以大华股份为例，在文章（对海康海康大华估值对比 ）中，我曾对大华股份和海康威视进行了对比。

两家公司上市以来，大华股份业绩增长速度高于海康威视，但业绩波动也远大于海康威视。

由于大华股份业绩稳定性不如海康威视，很难准确判断大华股份价值。

从2600点到3300多点的上涨，许多人迷失了方向。

此时此刻，我还是提醒大家，即使股市涨起来，作为投资者一定要清醒认识到，我们赚钱，赚的是什么钱？

是企业内在价值提升的钱？

还是流动性增加，导致市场情绪非理性高涨的钱？

前不久我一直说中美金融战的决战战场一定是在香港（金融决战在香港）。

因为香港资本市场关系着人民币的走出去和引进来，某种程度上也关系着人民币的世界地位。

所以美帝对香港的持续打压是不会减轻的。

只有压住香港股市，才卡住了中国资本市场的咽喉，卡住了人民币对应的锚。