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第一部分 重要新闻
一、商务部等6部门办公厅发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》
此次家装厨卫“焕新”政策，要求各地要重点聚焦绿色、智能、适老等方向，补贴品类以装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造产品五大类为主，各地将结合本地产业特色、居民消费习惯、老年群体实际需求等自主确定具体品类。
补贴标准不高于剔除所有折扣和优惠后最终销售价格的15%，购买1级及以上能效或水效标准产品的，不高于20%，居家适老化改造产品补贴标准可适度提高，不高于30%。
商务部数据显示，2024年，家装厨卫“焕新”补贴产品约6000万件，带动销售约1200亿元。有专家表示，家装厨卫消费与房地产市场结合紧密，随着新政策的落地实施，以及房地产市场企稳回升，家装厨卫领域焕新潜力巨大，相关产品的销量也将继续增长。
二、国家统计局：1月PMI比上月下降1个百分点
国家统计局数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张。1月份，综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降2.1个百分点，表明我国经济总体产出继续保持扩张。
2024年全国规模以上工业企业利润下降3.3%
国家统计局数据显示，2024年，全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5亿元，比上年下降3.3%。2024年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额21397.3亿元，比上年下降4.6%；股份制企业实现利润总额56166.4亿元，下降3.6%；外商及港澳台投资企业实现利润总额17637.9亿元，下降1.7%；私营企业实现利润总额23245.8亿元，增长0.5%。
第二部分 市场走势回顾
一、量能情况及走势特征
沪指跌0.06%，报3250.6点，深成指跌1.33%，报10156.07点，创业板指跌2.73%，报2063.82点，科创50指数跌2.02%，报955.09点。沪深两市合计成交额11277亿元，市场超3400股下跌。
今天市场情绪非常差，三连板、四连板、五连板的个股均只有1只；二连板5只，晋级率降至9.3%，比1月17日的10.4%晋级率还低，首板个股31只，也是出于较低水平，封板率只有60%；跌停家数67只，涨跌停比1.25:1，非常低的水平。
今天的市场大跌除了国产大模型DeepSeek爆火引发英伟达概念股暴跌外，主要的诱因是统计局发布的宏观数据太差导致。
事情已经发生，再去做过多的分析意义不大。
今晚复盘重点聊一个事情。
2023年春节后，ChatGPT4.0版本发布后引发A股一轮围绕着人工智能大涨，然而，3月2日美国商务部将包括浪潮信息母公司浪潮集团列入实体清单，同一时间列入实体清单的28家中国；此外，‌市场还传闻美国可能扩大对浪潮等中国企业的出口禁令，进一步加剧了市场的恐慌情绪，导致浪潮信息股价开盘一字跌停。‌
随后几个交易日浪潮信息继续大跌，3月3日至3月15日期间10个交易日累计跌幅超过26%，换手率超过114%。

而后，浪潮信息则是再次开启上涨，最高涨到65.9元，3月15日低点到6月20日的高点，区间涨幅超过100%。
类似的这种案例还有很多很多。
今天举这个例子是想说明，板块趋势、个股趋势，即便是短期被一些强力所影响，经过调整后，仍然会重拾上升趋势。
另外，浪潮信息受到的是负面信息所打压引发股价短期大跌；而今天出现的是极大提升大模型效率的DeepSeek，这是积极正面的影响；对算力、大模型全产业链的快速发展是积极促进意义的。
DeepSeek通过多种技术创新和优化策略显著降低了大模型的开发成本，为全社会节约更多的资源，能让更多的人运用大模型并产生更大的经济效益和社会效益。
本人坚定认为算力产业链、AI应用等短期调整后仍会重拾上升趋势。
2025年，被定义为人形机器人元年，同样，2025年很可能还是无人驾驶、低空经济应用加速落地之年，不管是人形机器人，还是无人驾驶、低空经济都需要算力做支撑，需要大模型支撑。
人形机器人需要强大的算力来处理海量的传感器数据，进行复杂的算法计算，以支持其多模态生成式AI模型的训练和推理。无人驾驶的各个级别也需要不同规模的算力来处理来自多个传感器的信息，确保安全驾驶。低空经济中的无人机和飞行器则依赖算力来实现精准的实时监控、导航、避障、航线规划和风险预警等功能。这些领域的发展都离不开大模型的支持，因为大模型能够提供任务级交互、环境感知、任务规划和决策控制能力。
此外，2025年还是AI眼镜、AI电脑、AI手机渗透率加速提升的一年，这些都离不开算力支撑。
根据洛图科技的报告，到2025年，AI功能在智能眼镜市场的销量渗透率将突破60%。同时，Counterpoint Research预计，到2025年，AI笔记本电脑的渗透率有望达到50%。此外，Canalys预测，2025年AI手机的渗透率将进一步加速，全球渗透率将达到32%。这些设备的智能化功能，如AI眼镜的视觉识别、AI电脑的智能办公辅助以及AI手机的智能交互等，都需要强大的算力支持来实现流畅的用户体验和高效的数据处理。
很可能这次算力产业链的大跌，尤其是CPO、PCB、铜缆高速连接器等领域。
需要特别指出的是，DeepSeek高性能、低成本的AI模型可能会加速国内AI普及应用，尤其是视频制作、广告营销等领域，值得重点关注。
二、活跃板块
（一）DeepSeek概念股走强
每日互动、航锦科技、涨停。
DeepSeek合作商概念大涨。每日互动20%涨停，拓尔思涨17.79%，并行科技涨17.02%，华金资本、浙江东方、美格智能等10%涨停，其中，美格智能二连板，科大讯飞等跟涨。
消息面上，DeepSeek超越ChatGPT 登顶苹果美国区免费APP下载排行榜；Deepseek来自国产大模型公司深度求索，系量化巨头幻方量化旗下大模型公司。1月20日，该公司正式发布推理大模型DeepSeek-R1。一经推出，DeepSeek-R1便凭借其“物美价廉”的特性在海外开发者社区中引发了轰动。
据悉，DeepSeek-V3的出现极大地降低了大模型训练和应用的成本，DeepSeek-V3训练成本仅557.6万美元，而OpenAI训练ChatGPT-4o所花费的成本高达7800万美元甚至是1亿美元，双方的成本至少是10倍的差距。
（二）影视传媒表现活跃
世纪天鸿、南方传媒、华策影视、金逸影视、中原传媒、中国电影等涨幅居前。
消息面上，2025春节档电影预售票房破7亿，史上最强春节档来了。据网络平台数据，截至1月27日0时4分，2025年春节档(1月28日-2月4日)档期总预售票房突破7亿，刷新中国影史春节档预售最快破7亿纪录。今年春节档电影类别更加丰富，预售前五当中涵盖了武侠、神话、动画、悬疑、动作等多种题材。影片平均时长超过137分钟，刷新中国影史春节档片长最长纪录。同时，绝大多数大片的最低票价与去年保持一致。
（三）银行股持续活跃
齐鲁银行涨近5%，工商银行、中国银行、浦发银行等涨超2%。
去年9月以来，几乎每次题材股大跌的时候，都是银行、煤炭等高股息板块逆势活跃。

（四）煤炭、电力板块逆势上涨
辽宁能源10%涨停，恒源煤电、中闽能源、金开新能、淮北矿业、中国神华、大唐发电、川投能源、华能国际、长江电力、浙能电力、中国核电等涨幅居前。
市场风格在题材股与高股息来回切换，每次市场情绪降至冰点时，煤炭、电力等板块往往表现较好。
（五）宠物经济板块有所活跃
乖宝宠物涨7.44%，狮头股份涨6.01%，海利生物涨4.51%，佩蒂股份、依依股份等跟涨。
根据《2025年中国宠物行业白皮书(消费报告)》，中国宠物市场规模在2024年实现了7.5%的稳健增长，达3002亿元人民币。其中，年轻宠主占比持续攀升，“90后”宠主占比为41.2%。“00后”宠主占比为25.6%，年轻人已经成为养宠主力军。