公司的主营业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务。市场经营面积82.34万平 方米，入驻商户2,500余户。（招股书）

公司深耕成都二十年，拥有自营卖场超过90万平方米，合作商户超过3,000户，交易额和市场占有率稳居区域第一，是行业公认的区域龙头。（2020年年报）行业内主要有三类企业：1是全国连锁性公司如美凯龙、居然之家。2是区域优势公司如富森美。3是传统小型公司。

富森美2016年净利润5.5亿，2020年净利润7.7亿，复合增长率8.7%，营收12亿增长到13亿复合增长率2%。2016年上市发行价23.49，发行后股本4.4亿股，市值103亿，目前公司市值92.8亿。

看了上述公司的简要叙述，读者应该有了直观简要的印象，公司是一家成都市地方性公司，在本区域有较强的竞争优势（商户数量不变的情况下净利润有所提升），但是发展缓慢。公司这样的经营思路也可以理解，毕竟区域外扩张不论是自建卖场还是租赁都是比较大的资本开支，看看美凯龙的180多亿的净有息负债就知道了。借款太多，意味着风险也比较大。如果公司经营思路保守，守着成都的一亩三分地，每年的现金流也是不错，后续的成本支出很少，最大成本是卖场和地皮的折旧与摊销，占到成本的50%多。

多余的资金大比例分红，即使公司的估值不提高，投资这样的公司也相对安全。这样的企业不上市，经营一点问题都没有。但是，作为上市公司就有压力了，股价长期在低位徘徊，先不说市值不涨，就是企业形象也受损。2019年四川举办的“四川名片•荣耀中国”活动中，公司入选10大企业名单。如果股价一直低迷，公司还能入选“四川名片”吗？不知道是疫情的压力还是对未来主营业务增长的担心，2020年的年报公布的发展战略有了较为明显的变化。

先看2019年的发展战略：

• 以运营管理为核心，全面提升管理能力
• 以资源招商为核心，文商旅体融合发展
• 以扩大市场为核心，寻找国际市场机会

（4）以资本运营为核心，形成发展的新引擎

2019年公司发展思路还是拓展主营为主，“新思路”刚刚发芽，2020年这个萌芽长大了：

2021年，公司要稳步推动 “新零售、文化艺术、商业连锁、金融发展、价值投资”的协调发展，努力构筑新的增长引擎，全面形成富森美新的发展格局。 

• 新零售发展
• 文化艺术发展
• 商业连锁发展
• 金融业务发展

（5）价值投资发展

这是要复刻BRK吗？

可能有人要问根据实际情况调整发展思路不是正常的吗？原先我也有这样的想法，但是公司的发展思路要符合企业的哲学或者说要符合企业家的哲学。那么公司2020年的发展战略符合企业哲学吗？如果有的话。

企业愿景是“创行业一流，做百年老店”。既然是百年老店，一般情况下公司的经营范围就不会有太大的变化，“金融发展、价值投资”的发展战略对“做百年老店”有没有用，如果和企业愿景相背离，那企业愿景只能是墙上的标语，老总自己都不相信，员工更不会相信，那企业10年后的情况能想象吗?

“金融发展、价值投资”真的是专注专业、知行合一吗？还是在主营增收乏力下的无奈之举？或者定增雅化集团、投资通威股份的成功给了管理层信心？近期公司成立股权基金到是做到了金融发展的“知行合一”。

2021年发转战略前二条是维持公司的区域优势，第三项“商业连锁发展”不过是老生常谈，年年喊，但是商户还是稳定在3000户，面积还是100万平。有点搞笑的是主要的连锁发展竟然出现了错别字。

观察一个人的操守最好在其困难的时候，观察一个企业也是如此，在逆境的时候公司的发展思路给了我们一个观察的窗口，我想这比财务报表更有用。