一、投资是什么？

投资是为了分享企业赚钱的能力。

企业赚钱的能力来自于经营团队的战略方向把控能力和执行力，来自于持续提供消费者乐于使用的产品和服务的能力，来自于使用产品和服务的消费者规模的大小。

有一个段子，如果有100万，能够穿越到过去，怎么花这100万？

答案是找到在创业路上正在为生存发愁的马云和马化腾，各投50万。

为什么投马云和马化腾，而不是投张三或李四？

因为马云和马化腾非凡的赚钱能力，这个赚钱能力来自两人非凡的战略方向把控能力以及执行力非常强的经营团队，在竞争中剩者为王，并成为最后的王者。阿里和腾讯帝国的产品和服务都为数以亿计的人使用，赚钱能力强大。

所以，经常被提到的就是，孙正义如何以2000万美元投资马云变成了1000亿美元的故事。

李泽楷投资马化腾的110万美元，如果不卖，拿到现在就是近900亿美元，将比他的爸爸李超人都有钱。

二、什么样的企业才是赚钱的企业？

利润和钱是两回事。分享企业赚钱的能力，是为了分享企业赚真金白银的能力，而不是看得见摸不着的纸上富贵。

有些利润是真金白银，有些利润只是纸上富贵。

一个人有赚钱能力，第一层级的要求是能自己养活自己，收入能够应付日常比如吃穿住行等的开支。如果收不抵支，要么啃老，要么举债度日。

第二层级的要求是除了自己养活自己，还有节余，能够购置一些耐用品：比如，手机、电脑、冰箱等电器，甚至买车、买房。

第三层级的要求是自己能够养活自己，能够购置耐用品，买车买房，还房贷、车贷后，还有富余。那日子就会过得宽裕。

企业也是一样，第一层级至少经营净现金流为正。

第二层级，为了经营发展，企业肯定要购置设备、购买专利、技术、土地、以及房屋等固定资产、无形资产，也就是经营净现金流为正，还能够满足企业在固定资产、无形资产上面的开支。

第三层级，企业为了经营发展，有时需要发债、贷款，即使借新还旧，利息肯定是要付的，经营现金净流量除了能支付固定资产、无形资产的开支，还要能支付利息。帐上如果有笔钱能把到期的旧债先还上，那样就最好，借新债就不会有什么问题了。

简单的公式：经营净现金流-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金-利息（或分配股利、利润或偿付利息支付的现金）>0。能够达到这个要求，这样的企业就能算作是赚钱的企业。

以万科为例，大家都知道万科是好企业，好在经营稳健，团队的经营能力强，这些从现金流量表就可以看出。最近5年的经营净现金流就没负过，全是正的。经营净现金流也完全能够应付在固定资产、无形资产等方面的开出，以及并购方面的开支（地产公司收购子公司其他合作开发商的股权或其他地产公司的资产是常规操作，这个会在“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”体现）。

从资产负债表来看，万科商誉比较少，只有2亿多元，业绩不会因商誉的减值而暴雷。长期股权投资比较大，说明合作开发项目比较多。货币资金多，比短期借款+一年内到期的非流动负债多，也就是货币资金完全可满足短期有息债务的偿还，经营不会因债务而暴雷。

从利润表来看，利息一般占财务费用的大头，为负，表示收息，在挣银行等金融机构的钱；为正，表示付息，银行等金融机构在挣企业的钱。万科财务费用（大部分是利息）基本上是利润的10%左右的水平。

而且净利润和经营净现金流基本吻合，表明净利润基本上是真金白银，不是纸面富贵。

有些企业经营净现金流很少，甚至为负，但是净利润还不错，只能说明净利润不是真金白银，只是纸面富贵，净利润质量不高。

有些企业经营净现金流为正，但是固定资产、无形资产上面的开支大，或者并购频繁（也就是“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项，每年都有支出），这也不能算是一个好生意。

下图的某企业经营净现金流挺不错，但每年在固定资产上面的开支更大，根本无法满足。为了挣100亿的钱，要投300亿，挣钱有点难。

钱不够怎么办？

借呗。

有的企业财务费用特别大，和经营净现金流差不多，意味着企业基本上在为银行等金融机构打工。

三、投资还是什么？

投资是买卖。

是买卖就是为了挣差价，是买卖就要有卖点。酒深也怕巷子深，是买卖就要有买卖的理由。

没有赚钱也可以，只要未来挣大钱也行，只要买点吸引人，也可引起买者众，股价的大幅上涨。

比如特斯拉没有挣过钱，但并不妨碍其上涨，因为其卖点不错：汽车行业的颠覆者，新能源车是汽车的未来。有苹果公司的榜样在前，一旦实现，那可是万亿美元量级的估值啊。

特斯拉及其创始人也一直是舆论的焦点，一直在聚光灯下，自带广告效应，自带流量。

同样的利润，如果行业不同，估值（或卖价）差别非常大。钢铁行业的10亿元净利和白酒行业的10亿元净利就完全是两回事，估值差别巨大。

钢铁行业挣10亿元，只有6、7倍的PE，但白酒则可以给30倍PE。

因为钢铁行业没有一个好卖点：大家普遍认为钢铁行业是夕阳行业，价格不稳定，原材料不稳定等。而白酒自带消费费性，价格稳定，需求稳定，厂家有提价权等。

题材、概念、事件都可能成为卖点，即使可能这个卖点对行业并不会带来太大的改变，股价甚至从哪来最后又回到哪里去，但并不影响有资金利用这个卖点（或买点）卖个高价。

结语

有了正确的投资理念，并不能保证就能挣到大钱。“以正合，以奇胜”，守住“投资赚钱企业”的正，至少不会踩到大雷，受太大伤。

这时再去找好卖点（或买点），出奇时，就不用太担心没有防守阵地。

所谓修行靠个人，“弟子不必不如师，师不必贤于弟子“，巴菲特自称是格雷厄姆的学生，这个弟子的成就肯定已超过老师。无数人看了格雷厄姆的书，学习了巴菲特的投资理念，依然做不好投资。

所谓修行靠个人，能达到什么高度，靠个人的悟性和努力，有时可能还需要一些运气。

（为保证阅读体验，编辑对文章进行了排版优化，不影响任何内容；并对标题略有修改。原标题为：投资是什么（股票投资入门理念））