一、配债时的思路（3月23日）

1、由于买卖股票手续费的影响，一手党（低资金）配债配了个寂寞，安全垫在2.5%-8.1%间。

2、从本次测试情况看，购买金额在2-3万元间处于最优购买区间，安全垫始终处于较高水平。

3、配债风险：正股次日（周五）下跌风险+可转债上市收益低。

4、操作：3月23日，购买100股山东路桥（约花费810元），获得3张山路转债（300元）。

二、今日反馈

1、山东路桥周五开盘跌5.6%（可转债上市涨20%，可抵扣我买一手山东路桥的亏损）；收盘跌8%（可转债上市涨25%，则可抵消收盘亏损）。

以山东路桥的大规模情况看，山路转债上市首日不容乐观。

2、资金量低的话，测算、分析=容易浪费精力。

3、配债=投资，而申购转债=免费抽奖。

前者是一种风险高、高成本、波动率大大投资方式，后者则是一种低风险、低成本、低收益大投资方式。

配债的机会：正股含权量高；对正股本身感兴趣；有5-10万左右的资金投资规模。

三、山东路桥基本信息情况（3月23日）

1、正股名称：山东路桥（000498.sz）

2、主营业务：政府路桥ppp项目。

3、可转债发行规模：48.4亿元，占比总市值125亿38.7%。

4、可转债募资用途：政府项目6个，补充流动资金、偿还银行贷款13.36亿元。

5、可转债中签率：一般。

6、股权募资、分红情况：

募资：2012年，公司通过借壳上市，三次定向增发合计募资41.13亿元。

分红率：低。公司从2017年开始分红，近今年分红率保持在10%做一，合计分红5.92亿元。

7、正股控股形式：国资控股，山东高速持股超50%。

8、风险提示：

9、公司优势：山东地区的优势，近几年，来自山东高速集团的业务占比接近一半。

10、债券评分：1/5。

参考资料：可转债募集说明书。