每日按摩图

放心嗨7月24日晚被中JW通报涉嫌严重违纪违法、接受审查调查。

放心嗨原定7月25日CWM50论坛主旨演讲行程取消，说明还是比较临时采取的突然行动。

一是转融通和融券机制，2024年2月证监会已暂停新增转融券规模、严禁融券变相T+0。

2024年3月18日转融券正式T+0变T+1，限售股出借全面暂停，变相T+0套利通道的第一轮螺旋下降，被监管堵上了。

二是量化强势推手，其退休后在2026年6月陆家嘴论坛还为内地量化机构出海站台，称剪刀算法执行已不输国际顶尖镰刀。

截至2026年一季度末，私募量化总规模2.8万亿、公募量化近4700亿，量化股票多头策略6月末达1.83万亿，半年增幅超150%。

量化占A股流通市值仅2-3%，却贡献日均成交30-40%，50亿以下小微盘占比超50%。

两融数据从7月1日3.03万亿降至7月20日2.72万亿，13个交易日连降。

别把市场下跌全归因到粮官的项上，机制遗产花才是真问题，即使转融通套利已被监管滞后纠正。还有量化高换手叠加小盘拥挤成为波动放大器。

消费者还是得回避高量化占比的微盘，往宽基和低quantile拥挤度低的板块，时间换空间还是比较优势的消费者策略。

监管种下的树，散户在下面乘凉还是挨砸，全靠天气预报。

$申万量化(163110.SZ)$