前言

美股，最近其实表现并不友好。近期，我说了，我很担心梭哈纳指的朋友，真的不是开玩笑。我记得是六月份前后大家喊得最凶，“相信国运，买入纳指”。

目前来看，纳指技术面上已经破位。有的朋友会问，技术面适用美国嘛？我认为是有效的。因为，这东西本来就是他们那边玩出来，传播出来的知识。况且，我认为技术面，其实就是市场交易最终的表现，其实是种心理博弈的结果。

从目前的情况看，美股纳指前期是技术面的顶背离的回调，走多了两个月，现在已经是技术面破位，现在看很像是M顶。虽然，从信仰而言，确实是他有可能会涨回去，但阶段的回踩，如果你前面重仓买高了，整个过程还是很难受的。投资，要论平稳的心态，一个好的价格还是相当重要的。

美股值得长期关注，今年布局过两个波段，目前离我卖出的位置还有高近10%的差价，哈。同时，我还有一个经验，看空美股，往往只能对一个阶段。过一段时间你发现，它前面确实如你所说，跌了。但是，慢慢地它又给你涨回去。目前暗中观察即可，后期择机有机会再慢慢定投。

今日思考

今年，A股大环境投资不是很友好，跟踪的很多困境反转的方向，其实在多数并没有太好的表现，只有个别在煎熬中反转成功。几点思考如下：

1、大环境不好，对这种反转的各方面就越加苛刻。

2、仅考虑到业绩相对好转是不够的，而是要考虑到边际改善，这种改善低于预期是不行的，还得超预期。

3、有需求的改善是前提，供求关系要重点考虑。一个行业，如果供应是缩减的，再加上需求的边际改善，其实就属于更好的投资，这一点至关重要。

其中，第三点大概率和中国当前大环境相关。当下，绝大多数行业的产能其实属于产能过剩的，贼卷。所以，要找到一个供应缩减的行业，很难。退而求其次，如果是竞争格局由为数不多的企业垄断，其实也算不错的。

今日讨论

话题：浅谈股票交易四大要素：量价时空中的“空间”。

今天跟大家分享一下空间的逻辑。前天文章跟大家分享我在长期投资的过程中总结出来的一个实践逻辑：在股市中，即使是高手能赚到大钱，其实在大部分时间里也是处在一种熬的状态，所以如果你觉得熬是一种失败，是选股错误或者选时错误导致的，那么你的心态就会变差。

但是股市的现实是：在大部分时间里，根本就不允许你买入就能赚钱。你的理想根本就没有机会实现。既然目的实现不了，心态就会越来越差，那何苦呢？如果你要想明白这一点，与其浮躁的最大差别，还不如忍耐熬一熬，反正高手也都得熬，那我为什么不能熬？

这里我还要提醒大家一点，想胜利必须熬，但是熬并不代表一定胜利，选的股票不行，熬下去的结果也未必好，所以看完我前天的文章，出现了两种反应：

1、一种是觉得我说的有道理，决定熬下去，但是我要提醒你，选的股不行，熬也未必能赚钱。

2、另一种反应，比较清醒，就是认识到了，如果选不到一只好股票，熬也没用，甚至结果更可怕，所以不能熬，走下跌趋势就得卖，因为万一你持有一只垃圾股，熬的时间越长，损失越大。

这种反对的观点我赞同，但是得出的结论我不赞同，如果持有的股票不行，熬的结果肯定不会好。但是我认为选股是另外一件事，不能混在一起看，我们分析问题的时候，应该把问题孤立起来，一个问题一个问题的单独分析。只有在解决问题的时候，才应该把所有的分析过的东西综合到一起去综合解决。

选股跟熬时间是两个问题，两个问题都非常重要，在实战中我们都需要解决，面对市场综合处理，最终才能胜利。单独的讲熬时间肯定不行，单独的讲选股也不行，所以选股错误，熬时间是熬不出利润的，但是选股正确，你不愿意熬时间，也无法获得应得的利润，因为我们投资收益是有上限的。

巴菲特年化收益率20%几就可以登顶世界首富，我们普通人的年化收益只会更低，仅仅的一点就决定了我们根本就无法持续不断的获利。所以熬时间是炒股必备的素质，同样，选股能力也是炒股必备的素质，这两样一点也不矛盾。

前天文章跟大家分享我对时间的认识，引导大家建立一个合理的时间尺度。今天跟大家分享一下我对空间的认识，引导大家建立一个合理的空间尺度。

空间尺度跟时间尺度其实一样重要。看懂时间尺度会极大程度的评估你的心态，而看懂了空间尺度，我们会更清楚利润究竟来自哪里，也会清楚风险来自哪里。我在这个问题上，我总结了两个案例，我把这个股票名称隐去，只说这个过程。

我一个朋友在1999年买入一只股票，当时他的资产是8万，到了2005年的时候，那只股票两次腰斩，然后他的市值变成2万，但是到2006年的时候市场好了，然后他就把他的账户打开看了一下，结果发现他已经回本了。也就是说他1999年的8万到2005年变成2万，然后2005年的2万到2006年的时候变成了8万。

如果把这两件事儿分开看，我们光看后一段---2005年他的账户产生了4倍收益，后来我们两个人怎么总结这件事？他一辈子投资从来没有实现过四倍的收益，即使到了今天他的账户也没有实现四倍的收益，但是在2005年到2006年短短一年多的时间里，他的资产翻了四倍。当然了，这是一个极端案例，因为2006年行情好，而且那支股票从最底部翻了四倍，它卖出以后又涨了六倍，到了2007年两年多总共涨了24倍。一个非常值得我们深思的地方是，2007年是大牛市，但是它在2007年的收益非常非常一般，连一倍都没有，所获得的利润远远不及继续持股。

我想说的是持股不动，在非常多的时候收益率是要大于频繁换股，有过那种深度套牢的朋友，按照我今天的思路去反思一下，一定有跟我一样的体会：当你在被深度套牢，然后逐渐解套这个过程中，是不是你人生中收益率最高的时刻。绝大多数人都是这样，平时赚钱的时候，可能好几年也赚不了多少，只有在解套过程中才是赚钱最快的时候。

分享一条我自己的案例，其实跟他的过程差不多，只不过时间短了一些，我看好一支股票，当时是最高位买的，因为它当时产业链比较好，所以我最高买了，然后买完之后有大概两三个月时间持续在涨。但是两三个月之后开始下跌，然后就连续深跌了一年多，结果也是两次腰斩。

但是我这支股票持有的很少，所以我没太在意，但是在两次腰斩之后，我真的熬不住，然后我就清仓了，清仓之后他又一次接近腰斩。跌的很深，但是在之后的两年，这支股票又回到了前期高点，如果我一直持有的话，再过两年我就回本了，而且这两年之内，相当于这部分资产，也是翻了三四倍，但是同期我的账户肯定是没有翻三四倍，所以这个案例，跟我的朋友是一样的，总结的结果就是：

在解套过程中，我们赚钱是最快的，而且这个案例还可以总结出我一直在强调的观念：当时我在买那个位置，无论是基本面也好，还是行业也好，都是前途一片光明，在前途一片光明的时候买入。后面大概有一两个月的涨幅，也验证了我这个逻辑，但是随后就进入一轮深度调整，然后股价两度遥斩之后熬不住，为什么熬不住，因为产业链非常悲观，个股基本面，也非常悲观，然后熬住没出，后面一段时间走势，也一定程度的验证了我的悲观，又跌了几个月，而且还是深跌，但是从最低点再经历两年时间，股价又回到前期高点，所以这件事儿，给我印象很深，我的总结是什么？

极度乐观，股价一定高，但是我们胆子会很大；极度悲观，股价一定低，但是我们胆子会很小。

这个总结我觉得非常有价值，我们可以想象现在这个时候：

1. 我们究竟是乐观还是悲观？

2. 是应该胆子大？

3. 还是应该胆子小？

4. 那股价是低还是高？

5. 如果我们想获得更多的利润，你到底是应该在股价高的时候买呢？

6. 还是在股价低的时候买？

同一只股票，我在非常乐观的时候最高买入，结果是巨亏，但是如果你在极度悲观的时候买入，后面是几倍的收益，同一只股票，有的人会大幅亏钱，有的人会大幅赚钱，所以如果你内心有了一个清晰的空间尺度的话，那么你会如何看待股价走势？

涨高了之后利润会缩减，后边风险极大，但是如果我们用抄底的策略，在极度悲观的时候买入，后边的利润会非常的惊人，机会其实都是跌出来的。从空间尺度看，以抄底的思维去获利才能获得最大的利润，而最高获利的空间是非常小的。从风险的角度看，一定是越跌风险越小，越涨风险越大。

我在这里再次强调，选股是另外一个问题，如果你选到一只垃圾股，谁也救不了你，不要以为止损会挽救你选股不行的问题。选股不行，止损之后再次选股也不一定行。

而且止损还会让你选股变得非常随意，因为后面有止损跟着，所以最大的利润空间来自于深跌之后的反弹，然后这篇文章我又用空间尺度的思维去分析了一下当前的大盘走势，这个地方没有什么风险。最后提示大家一下：一定要用空间尺度的思维去看问题。

我再从另外一个角度跟大家分享一下空间尺度。我们看大盘这个图形（如上图），很多人觉得现在的风险很大，那么咱们看一下这个图形，这个图形中风险最大的位置在哪？是在6124，是在5200，是在3700。很显然，六千点和五千点风险是最大的，那个时候有多少人跑到了天台上，而现在呢？会发生那种情况吗？不会。

所谓站得越高摔得越狠，我们从这个角度讲：3000点是一个什么概念？3000点相当于你站在一楼的平台上往下看，这种风险你肯定也不敢跳，跳下去可能会崴了脚，但是崴了脚你休息几天就好了。

但如果你站在6000点或者5000点这个高度，相当于站在天台，然后掉下去的结果是什么？但是在股市中，我们绝大多数人在6000点和5000点是疯狂看多的，然后跑到3000点来看空，那么这种思维到底是好的还是坏的？

股市是一个周期的股市，它早晚会回到上方，只要你等到他回到上方的时候卖出，你就会赚钱。只要你内心有一个合理的空间尺度，你就知道现在应该如何操作了。

结语

A股和美股的一个区别是，A股确实有可能大涨而且涨的幅度很高，但是怎么涨上去的最后都会怎么跌回来，而且底部抬高的幅度太慢；

美股确实有可能会大跌而且短时间内跌幅很大，但是怎么跌下来的最后都怎么涨回去再创新高，而且创新高的幅度很大

注：以上都为老王个人生活记录，不作为任何投资建议

投资有风险，入市需谨慎！

全文完！

文章只是传达理念和调仓逻辑，不构成任何投资建议。如果文章内容涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请独立判断！

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